胡歌曾代言的猎聘港股上市，戴科彬：猎聘不是招聘广告平台

过去两年鲜有公开露面的猎聘网创始人兼CEO戴科彬，终于再一次站在镁光灯下。北京时间6月29日，有才天下（猎聘网母公司）在香港主板成功上市，股票代码为“06100.HK”，发行价33港元，市值163.53亿港元。

“这次上市募集的资金主要用在三个方面：第一是推动技术和产品研发。猎聘的盈利模式已经很清晰，需要做的事情是从业务体系上不断突破，做这一块需要很多优秀技术人才加入；第二个是做产品的战略延伸，尤其在职业辅导等事情上；另外我们也会扩展更多的客户更多的用户，此外全球化的布局也已经启动。所以排个序：第一产品技术投入，第二市场扩张，第三新业务扩张。”

值得关注的是，在今天猎聘上市仪式上，戴科彬邀请了两家猎头公司一起现场敲钟。如同顺丰上市的时候，王卫曾带着快递小哥一起敲钟，戴科彬解释为何邀请两家猎头公司敲钟：“两家猎头公司起死回生的经历，验证了猎聘的商业模式以及商业价值。”据悉这两家在2014、2015年快倒闭了猎头公司，利用猎聘寄予厚望的面试快等产品，如今发展成中国猎头行业前10的公司。

一起敲钟不为情怀，更是为了见证。猎聘诞生之初行业便存在智联招聘、前程无忧、中华英才三家行业头部企业。当时大家对猎聘的疑问，更多是定位于中高端人才招聘的猎聘，能否验证垂直招聘领域能独立存活？在猎头服务属于非标化产品的领域，猎聘互联网BHC（企业、猎头、个人）模式是否行得通？

7年发展时间，猎聘以B端企业中相对较快的速度成功上市，戴科彬对亿欧表示：“15年前大学生都喜欢进外企，我们选择从外企出来，在人力资源领域从零开始进行创业。猎聘的上市证明当今互联网环境愿意认可能够产生商业价值的企业，也证明草根创业能够成功。”

从猎头到猎聘的身份转变

此次上市，使猎聘成为内地首家在港交所上市的在线招聘类企业。从上市的时间点会看，无疑是认识猎聘和戴科彬本人最好的机会。

定位于中高端人才（年薪10万元以上）招聘的猎聘，截止2017年12月31日，猎聘网注册个人用户总数由2015年12月31日约2500万名增加至3890万名，复合年增长率为24.8%；验证企业用户总数，由2015年的约7.5万名，增加至24.86万名，复合年增长率为82.0%；验证猎头总数，由2015年底的62392名，增加至101840名，复合年增长率为27.8%。

2008年从宝洁离职创业的戴科彬，无疑没有想到猎聘会有今天的规模。“很多猎头公司几个人一年可以赚几百万，他们没有动力去做规模化扩张，因为一扩张管理成本就上来了。”戴科彬认为市场不缺一家猎头公司，却缺少一家能在“企业、猎头、个人”三方提供互联网服务的人力资源公司，于是在2011年戴科彬停掉猎头业务，创立了互联网模式的猎聘。

猎聘发展过程中的“贵人”，无疑是从A轮开始一直参与投资猎聘的经纬中国，目前以24.49%的持股比例成为猎聘占股最多的机构股东（经纬中国占股24.49%，华平投资占股23.89%，经纬中国合伙人邵亦波的Tenzing占股7.47%）。当时和经纬合伙人邵亦波通过一个视频就确定下了投资，戴科彬很诧异原来融资这么容易。后来邵亦波告诉戴科彬，决定直接决定投资猎聘：“一是相信戴科彬的职业性和操守，另外戴科彬对Marketplace的理解、认知还是比较深的，他很愿意去尝试。”

但是后来和邵亦波一次吃饭，邵亦波对戴科彬说：“我们给你的第一笔钱，让你试试。试成了，我们还有；试不成，对不起，就没了。”戴科彬回去对公司同事说：“就这么点钱，哥们，咱们得好好干，干成就干成，干不成就没了。”当时戴科彬带领10几个人小团队努力开发起产品来。

戴科彬指着他办公室那张白条办公桌说道， “这个办公室是风水宝地，当时产品开发团队就坐在这个桌子周围。这里诞生的两个产品都让猎聘走向新高度。”

戴科彬回忆当时办公室一个月的时间都弥漫着工程师的烟味，团队经常加班搞到很晚。推出的两个产品一是解决了猎聘闭环交易如何收费的猎币，当时企业很难对服务提前付费，团队想出用货币转化的思路，推出猎币让猎头和企业购买简历，解决了猎聘收费的问题。

第二个就是推出“面试快”产品，只要猎头匹配给企业HR的候选人一个到场面试，即可获得一定量的佣金，猎头可以在较短的时间内获得持续而稳定的订单和佣金，提升了猎头对平台的依赖。

猎聘不是招聘广告平台

团队能“打硬仗”的风格，也帮助猎聘的业务快速发展。根据招股书数据，猎聘网2015年、2016年、2017年营收分别为3.45亿元、5.87亿元、8.24亿元，三年复合年增长率为54.4%。毛利率2015~2017年分别为85.7%、84.5%、84%。

业绩的快速增长自然会获得资本亲睐，猎聘也接连获得了A、B、C、D轮融资，“我们D轮融资目前还还待在账上没有动。”不过相比业绩增长或是获得多少融资，戴科彬认为猎聘最大的收获是商业模式的进化。猎聘成立7年虽然一直坚持BHC模式，但其中内核发生了很大变化：

最早猎聘是中国的职场社区模式，2011年猎聘做了个人投递给猎头的产品，猎头给个人反馈招聘结果的人与人互动社区；
第二阶段猎聘打造了企业BHC的商业模型，实现人与人互动的轻社交模式；
第三阶段是完善招聘求职的交易模式，形成人与人连通的社交网状模式；
最后到大数据赋能的AI模式，猎聘目前拥有简历透镜、职位智能评估和伯乐机器人三款智能产品。另外今年已经有70%的投递简历被智能分析推荐，猎聘逐渐成为一家智能企业。

所以如果问猎聘是否有对标的标的，同样定位高端职场社交的LinkedIn和猎聘或许有些类似。“但是你可以看到LinkeIn的商业模式在中国市场并不适应，猎聘B（企业）+H（猎头）+C（求职者）“轻社交的交易模式”是全球独有的创新。”戴科彬认为猎聘经过多年的进化，并没有真正意义上的对标对象。

2017年是猎聘转折点

猎聘的模式创新并不为外人所了解，所以有人认为猎聘只是招聘广告信息平台，业务增长依赖大规模的线下线上广告驱动。那些年猎聘确实投放了不少广告，比如早年分众传媒投资猎聘后，戴科彬和江南春等一起拍摄了短片在全国办公楼宇播放。2016年猎聘邀请当红影视演员胡歌做代言，并投资胡歌出演的《猎场》电视剧，戴科彬也在这部电视剧中本色出演。

针对这些质疑，戴科彬认为是外界对猎聘的不了解造成。“ 2016年我们打了很多的广告，2017年我们减了一半，但是从流量和用户获取上来说，这两年效果是差不多的，这说明猎聘的品牌效应和网络效应已经成型。”猎聘在2017年保持营收增长的基础上，结束了6年亏损历史，盈利755万元。戴科彬同时否认了定好2018年上市计划，所以缩减广告投放做盈利。“我们只想证明给自己，就是说如果这个生意持续做下去，我哪怕不融资，我能不能活下去。”

因为招聘或者说整个人才服务市场，跟在线教育有点像，它不是一个赢者通吃的模式。“新东方做了那么大，但是市场份额不到50%。猎聘网作为行业老大，市场占比也仅为0.85％左右。”猎聘希望自身的品牌效应和网络效应逐渐发挥作用，能够提升自己的市场份额。

猎聘的真正对手只有自己

根据2017年人社部发布的《人力资源服务行业发展报告》显示，2016年，全国人力资源服务市场行业全年营业总收入达11850亿元，同比增加22.4%，保持了近几年20%以上的高增长态势。可以说，人力资源市场未来的发展前景依然十分值得期待。

目前招聘平台主要分为四种模式：以前程无忧和智联招聘为代表的综合模式，以拉勾和猎聘网为代表的垂直招聘平台，主要面向互联网人群等高端人才人群；以脉脉、大街网等为代表的社交招聘网站；以58同城、赶集网为代表的分类信息招聘网站。

综合招聘是与中国经济发展绑定在一起，所以需求会一直存在。而分类信息网站正随着蓝领用工以及灵活用工市场发展而发展。但最具看点是垂直招聘领域，相比互联网招聘的140亿元市场规模，中高端人才获取服务市场规模2017年为967亿元，预计2022年将到2433亿元，复合增长率20.3%，高于年薪10万元以下的人才市场18.7%的复合增长率。

猎聘最大的敌人还是自己。根据招股书显示虽然猎聘毛利高达84%，但是公司净利率仅0.2%，过高的销售费用造成净利率比较低。相比前程无忧10%以上的净利率，猎聘无疑还有很大的增长空间。前程无忧2017财年毛利率为73.2%，为何猎聘的毛利率高于前程无忧近10个百分点，但是最后净利率比他们低？戴科彬认为根本原因是发展年限造成的规模效益。智联招聘和前程无忧20多年的发展时间，建立的销售团队规模在4000-5000人左右，2017年的人均效能大概在70多万元；猎聘的人均效能在50多万元，大概是1400多人的销售团队。“当然我们不能一年将净利率提升到20-30%，销售队伍提升到几千人规模，但是我们会通过销售团队的稳步增长、运营效率的逐步提升，最终提升净利率。”

针对猎聘企业客户人才服务营收占比96.5%，单一业务营收占比过高的情况，戴科彬提到猎聘的职业辅导等个人业务在今年实现3-4倍的增长速度，以及正在部署的企业组织效率提升、组织业务优化等业务，都会让猎聘实现多元化发展。

相比猎聘上市，猎聘未来多元化发展无疑更具挑战。戴科彬回忆拍摄《猎场》对戏时提到，由于出演的是自己，所以作为演绎新人与明星胡歌对戏时丝毫没有怯场，“很多镜头甚至不用NG”。上市后，戴科彬能否带领猎聘再次上演一出好戏？