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实录:并购、重组基金在中国面对的政策与法律

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4月14日在深圳举行的第九届中国风险投资论坛上,毕马威中国和香港特别行政区深圳办事处首席合作人龚永德先生;麦格里集团投资银行董事总经理;国熙商业资本有限公司总裁兼首席执行官约翰.A.卡斯先生;美国基廷投资有限公司副总裁钱宇鸿先生;我是深圳市创新投资集团副总裁李万寿,就并购重组基金在中国:政策、法律及策略”进行了探讨。

主持人:各位嘉宾早上好,我们今天早晨的论坛有幸邀请到的是毕马威中国和香港特别行政区深圳办事处首席合作人龚永德先生;麦格里集团投资银行董事总经理;国熙商业资本有限公司总裁兼首席执行官约翰.A.卡斯先生;美国基廷投资有限公司副总裁钱宇鸿先生;我是深圳市创新投资集团副总裁李万寿。

昨天、今天创业投资盛会上我们已经看到了很多精彩的论坛,今天的论坛主题主要是并购重组基金在中国政策法律及策略,我对出席论坛的各位嘉宾、各位朋友表示衷心的欢迎!

在开始之前我想对整个论坛做一个简单的开场白:2006年在整个中国应该说,“并购、重组”是一个非常活跃、非常有吸引力的主题,而我们在开始论坛之前我想让大家回顾一下全球并购的具体情况,在整个06年来,全球并购,其中有55亿交易,2006年高出了38亿,其中基金占全球交易总额的20%,到今年第一季度,全球交易并购的总额达到1.13亿美元,比去年同期增长了14%,也是第一季度的最高水平。再看看美国,美国发生的并购案有355起是由风险投资公司支持的并购案,其中46起并购案所涉及到的金额是166亿,在去年的第一季度 风险投资的并购案有116起,在第四季度有50多起,并购的金额是1.65亿。

我们再回头看看中国,中国去年所发生的并购案有70起是跨国并购案,在这70起中有43宗披露资金总额超过90亿美金,仅仅第四季度,并购案达到45亿美金,占所披露并购案的50%,在这些并购里面,主要是集中在TMT、医疗保健…领域,其中有34亿是TMT,在这70宗并购案中,53宗主要是国外企业来并购国内的企业,有14宗是国内的企业并购国外的企业,所以这种情况来看,去年的并购案中,外资占了主要的角色。而我们想这个并购在中国开始兴起,无外乎有这几方面的因素:

一个就是关于上市公司收购管理办法已经开始正式实施,六部位关于外国投资者也有一个规定,外资企业在国内进行并购形成了一个比较好的可遵循的法规,同时国资委关于重组并购也有相应、具体的指导意见,这样就加速了中央企业并购。

我们回顾了过去,我们先展望2007年,我想中国并购市场会出现一下这几个特点:

第一外资并购、海外并购仍然是关注的焦点,并购的主战场是在中国各地,并购的主角也是来自中国本土,在2007年

第二 随着我们金融环境的宽松金融创新得到了支持,所以在国内的并购上面会有越来越多创新的办法来实施并购,包括换股、合并等一些新的办法。

第三 就是在并购方式上面可能协议收购还是主要的方式,但是要有收购品牌的也会越来越多。

第四 以整体上市为基本国策会在2007年成为一个重要亮点

第五 产业并购会得到较快的发展

我们相信从2006年板块的推出可以预见在未来的十年,中国的企业在发展的过程中肯定会伴随并购,并购会成为一个非常重要的组成部分,也会在未来的几年中会出现一个并购的高峰期。

所以对我们在座的企业来讲,如果并购已经成为我们企业发展过程中资本运营中一个非常的课题,我相信今天这场论坛有助于我们非常清晰了解到国内国外并购方式,以及财务的问题。如果解决在并购过程中一个很重要的文化管理模式的融合,还有国内国外如何整合这些一些重要的问题。

那么也不可避免地要涉及到反向收购等一些重要的方式,我想今天邀请的诸位嘉宾、演讲嘉宾就是主题在刚才范围内展开他们的演讲,我想像下面的第一个演讲人龚永德先生,他是毕马威中国的合作人,他现在是香港会计师协会,中国委员会的副主席,龚永德96年参加了毕马威会计合作所,他是在香港、广州、深圳地区中国税务部的主管合伙人,也是在香港的首席合伙人,他也是毕马威会计事务所在广州和深圳地区消费品的主管合伙人,他拥有20多年的专业经验,为多家跨国公司在并购和重组过程中提供了宝贵的意见,所以他今天演讲的题目就是“并购、重组基金在中国投资的税务考虑”下面有请龚永德先生!

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