AI打开业务增长空间，这只科技股上涨潜力足

（原标题：AI打开业务增长空间，这只科技股上涨潜力足）

近日以来，港股市场持续向上突破，迎来阶段性“小牛市”，联想集团、比亚迪电子等明星股强势领涨，显示出一定的赚钱效应。买股票本质上是买企业，市场涌入以联想集团为代表的明星股背后，是这类股票展现出十足的成长潜力。

联想集团作为一家布局AI的科技公司，当前在AI应用浪潮下，以PC、手机等终端设备为突破口，发力并引领AI PC的发展，同时聚焦AI基础设施和AI赋能的智能化服务，建立了独特的竞争优势。

市场分析认为，伴随着AI技术的升级和AI应用的不断繁荣，联想集团以AI PC为重要组成的全景式AI将逐渐释放优势，为其业绩可持续增长提供强有力的支撑。大摩、中信里昂、野村证券、东方证券、开源证券、华泰证券等海内外主流券商齐唱多联想集团的后市表现，纷纷给予“买入”或“增持” 评级，最高目标价11.56港元，相较5月10日收盘的10.12港元，联想集团股价仍有较大上行空间。

掘金港股估值洼地，科技蓝筹显现配置价值

今年4月下旬开始，港股开始反弹上涨，从4月15日至5月10日收盘，恒生指数上升13.41%，恒生中国企业指数涨14.27%，恒生科技指数上扬14.04%。这一方面得益于港股流动性的改善，数据显示，南向资金近一月持续净流入，金额超过720亿港元，此外国际资本持续买入港股公司股票，推动港股市场不断上涨。

另一方面，港股市场正展现出诱人的估值性价比。当前无论是恒指还是恒生科技指数，港股均处于历史底部区域，再度下行的空间有限。业内分析认为，港股仍位于估值高性价比区间，具备中长期配置的性价比。此外，天风证券还指出，无论是以国内债券收益率为基准还是以美债为基准，港股风险溢价处于中高位水平，投资吸引力也相对较大。

从整体大盘角度来看，港股行情从估值角度凸显价值洼地属性，具备投资价值；资金配置角度下，外资长线资金积极加仓带动南向资金流入，持续推动上涨；此外，利好政策支持持续推出，进一步鼓舞市场信心。国信证券强调，继续坚定推荐恒生科技配置，尤其是长期竞争格局清晰、短期边际变化明显、AI驱动增长的上市公司。

从具体的个股表现来看，以联想集团为代表的科技蓝筹股呈现出强势上涨态势。数据显示，联想集团自4月下旬以来，股价上涨了约22%，涨幅远超大盘。摩根士丹利（大摩）在近期发布的亚太区市场策略报告称，中国股市中"走出去"和"国企改革"等主题有望创造超额收益，在大摩"中国走向全球"投资主题股份名单中，联想集团以其全球化优势位列其中。

大摩主要对联想集团从2024年下半年之后的PC置换周期维持乐观态度，上调了联想集团2024-2026财年盈利3%-4%，并给予“增持”评级。

对于当前的行情，投资者更为关注的还是港股上涨的趋势能否持续？开源证券认为，港股短期看资金趋势的扩散，中期取决于基本面确定性预期上修的情况，基于这两个维度，推荐联想集团等个股。

AI PC引领驱动，多维度积蓄发展势能

伴随着生成式AI、大模型技术加速发展，AI技术的发展进程步入到普及、落地的关键之年，这个过程中，AI价值加速释放，AI赋能的业务潜力足空间大，业界普遍对AI带来的业绩增长前景乐观。

联想集团作为全面布局AI的科技厂商，以混合式AI为方向，从AI终端、AI基础设施到AI赋能的服务能力，全方位蓄力AI时代机遇。

聚焦终端产品，市场普遍关注行业回暖复苏和AI PC发展前景。当前，PC、手机、平板市场需求强劲，三大电子产品在今年一季度均步入增长通道，行业基本面显著向好。在AI引领的创新方面，以AI PC为代表的新一代产品，已成为推动终端行业增长的新动能，各大设备厂商也纷纷抢跑AI PC、AI手机等业务布局，以在市场竞争中占据有利地位。

联想集团作为全球PC龙头厂商， PC市场表现稳固于全球第一，根据IDC数据，在今年一季度，联想集团PC以7.8%的增速领跑市场。在AI PC方面，联想集团也以领先行业之势，从技术、生态到具体的产品均有落地，其中AI PC产品方面，联想集团已发布了首款能支持个人大模型运行的AI PC，预计5月20日在中国全面开售。开源证券认为，联想集团有望随着AI PC产品渗透率提升，实现PC业务利润率的提升。

AI大模型的推广和应用离不开算力等基础设施的支撑，行业AI基础设施需求旺盛，推动算力等产业成为AI时代确定性最明确的投资方向。联想集团作为全球领先的基础设施厂商，以“端-边-云-网-智”新IT全要素技术为依托，打造混合计算架构，布局以万全异构智算平台为依托（一横），以服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘基础设施产品和方案（五纵）为抓手的 “一横五纵”AI导向的基础设施，构建了丰富全面、高效安全的AI基础设施产品和服务底座，已经成为全球第三大人工智能基础设施、服务器供应商和存储设备厂商。

伴随着AI大模型加速发展，AI服务器市场迎来高速发展的机会，联想集团相关业务也有望持续收获。对此，野村证券积极唱多联想集团服务器业务发展前景，认为联想集团硬件业务的盈利能力前景良好、AI服务器业务机会更多，出货量可能从6月起加速增长，带动其股价有潜在上升空间，将联想集团2024至2026财年盈利预测上调2%至5%，目标价由10港元上调至11港元。

在数字化浪潮下，联想集团还积极推动AI技术与实体经济的深度融合，助力行业智能化不断升级。具体而言，联想集团通过AI大模型升级的智能IT引擎“擎天”，为政企、中小企业和消费等各类客群提供AI原生的方案服务，打造基于行业大模型、企业大模型、企业智能体等的智能解决方案和服务，形成了AI服务领域的独特优势。

在AI引领的产业变革周期里，联想集团构筑以AI终端、AI基础设施、AI方案服务等AI为驱动的发展战略，业绩长期增长潜能大，成长空间广阔。基于业务前景向好的预期，相信联想集团的股价将持续走高。