Anthropic越过OpenAI首次盈利，然后呢？

有些事情在当事人分道扬镳那一刻就已经注定了结局。

当达里奥·阿莫代伊离开OpenAI时，他在一份私人笔记里写下了一句话，多年后被《纽约客》翻了出来：CEO山姆·奥特曼说的话，“几乎肯定是胡扯”。

那是几年前的事了。当时没人在意一个离职高管的碎碎念。

而就在昨天，阿莫代伊创办的Anthropic向投资者披露了一个数字：公司预计在今年第二季度实现运营利润5.59亿美元。

这是这家成立五年、全速狂奔的AI公司，第一次摸到盈利的门槛。

与此同时，他昔日的老板奥特曼正带着OpenAI朝着全年亏损140亿美元的方向一路狂奔。

八倍的差距

关于Anthropic与OpenAI的新王与旧王之争，我们先摊开看几组数字。

月活用户：Anthropic约2350万；OpenAI是9.6亿。前者是后者的四十分之一。

但算到每个用户头上：Anthropic能赚211美元。OpenAI则为25美元。

企业付费率：一年前Anthropic只有9%，现在34.4%，反超了OpenAI的32.3%。

年支出超100万美元的企业客户：Anthropic突破一千家，两个月翻一倍。

净收入留存率：Anthropic约140%，意思是老客户不光不走，每年还多花40%。

这些数字拼凑出一个扎心的事实：作为一家月活只有对手零头的公司，Anthropic不仅收入即将追平OpenAI，而且率先跑通了盈利模型。

这不是一个关于技术优劣的故事，因为两家公司的模型在伯仲之间。真正拉开距离的，是它们对同一个问题的回答截然不同：

AI，到底是一门什么生意？

流量的代价

OpenAI的回答是“流量”，让尽可能多的人用上AI，先占领心智，再慢慢想变现的事。

ChatGPT像一个巨大的漏斗，9.6亿月活是顶上最宽的那一圈，付费用户只是漏到最底下的一小撮。剩下的人每天在消耗推理资源，一分钱不花，但每一秒都在烧钱。

OpenAI不是没试过别的赚钱路子。

比如，Sora视频生成工具一度被寄予厚望。但它从发布到关停只活了两年，2025全年收入200多万美元，还不够服务器电费。

去年底，奥特曼发了一封全公司的CodeRed备忘录，核心意思就一个：战线拉太长了，收回来，全力救ChatGPT。到了今年4月，ChatGPT Plus干脆从20美元订阅转向低价广告版本，主动把人均收入往下降，去换更多用户。

但漏斗越做越大，漏下来的东西却越来越少。

OpenAI有世界上最多的AI用户，但不知道怎么让他们付钱。

“少即是多”

Anthropic的回答则截然不同。

它不觉得AI是一个流量生意。它赌的是另一件事：如果AI真的是生产力工具，企业客户应该愿意为它付很多钱。前提是AI真的好用。

所以Anthropic不造浏览器，不做搜索，不碰C端聊天。它把几乎所有研发力量压在了少数几个场景：编程、企业知识管理、金融合规。

短期内，Anthropic赌对了。其核心产品Claude Code，一款面向开发者的编程工具，去年5月才推出，到今年2月年化收入已经做到25亿美元，市场份额达到54%。

Claude这个增长路径有意思的地方在于，它不是从上往下推的，不是管理层拍板采购、然后全员培训，而是一线工程师自己先用起来，发现写代码确实快了三倍，然后推荐给隔壁团队，又推荐给部门，最后IT部门发现公司已经有几百号人在用了，于是正式与Claude签约。

自下而上，润物无声。

据媒体统计，目前《财富》世界500强前十名，八家已经是Claude的客户，净收入留存率140%。这个数字在SaaS行业是顶级的。能做到这个水平，说明Claude不是简单的锦上添花，而是嵌进了客户的日常工作流。

拔不掉了。

Anthropic证明了一件事：企业客户的钱，比C端流量好赚。

一笔糊涂账

但写到这里，必须停下来讲一件有些争议的事：两家公司连计算收入的方法也不一样。

Anthropic用“总额法”。比如，用户在AWS或谷歌云上调用Claude花了100块，Anthropic把这100块全算成收入，再把分给云平台的50块列为成本。

OpenAI用“净额法”。微软抽走多少，剩下的才算收入。

据The Information在5月21日的报道，OpenAI首席营收官Denise Dresser在一份内部备忘录里直接开火：按净额法算，Anthropic的真实年化收入大概220亿美元，不是对外宣称的300亿，虚增了80亿。

虽然两种计算方法都合法，但这场争吵暴露了更深层的东西：Anthropic高度依赖云平台分销，心甘情愿被抽成一半换规模；OpenAI跟微软绑得更紧，抽成比例低，但渠道也窄。

所以，这就出现了新的争论，你到底是一家产品公司，还是一家渠道公司？

越来越像的对手

有意思的是，当两家公司打到这个阶段，它们开始变得越来越像对手。

今年5月，OpenAI和Anthropic几乎在同一天宣布成立企业部署合资公司。OpenAI拉来了麦肯锡和贝恩，砸了40亿美元。Anthropic找了黑石和高盛，投了15亿。

他们干的是同一件事：帮大企业把AI真正“装进”业务流程里。

这个动作说明了一个被很多人忽视的变化，AI行业的竞争重心正在从“谁的模型更强”转向“谁能把AI真正送进企业”。

当模型能力在趋同，部署能力就成了新的分水岭。企业要的不是API接口，而是有人能跟它坐在一起，把AI嵌进那些有几十年历史包袱的业务流程里。

这跟当年的云计算市场如出一辙。亚马逊云AWS最初也是自助服务，后来发现大客户需要人手把手教，才有了今天遍布全球的解决方案架构师团队。

回到原点

其实，从阿莫代伊与奥特曼两人分道扬镳那一天起，就注定会走向两条截然不同的路线

作为OpenAI的前研究副总裁，阿莫代伊离职前在私人笔记里写下的那句“胡扯”，指向的是两人对AI最根本的分歧，AGI应该安全可控地逐步释放，还是以最快速度普及让全人类受益？

这个分歧直接决定了不同的产品策略：Anthropic宁愿给模型施加更多安全限制，即使这意味着功能受限；OpenAI则倾向于更快推向市场，即使产品还不够成熟。短暂惊艳市场的Sora，就是典型例子。

今年，Anthropic因拒绝删除政府合同中关于“大规模数据分析”的限制条款，一度被国防部列为供应链风险因素。阿莫代伊连夜写内部信，称OpenAI的安全承诺是“安全表演”。

而奥特曼的回击同样直接，直接公开评价Anthropic是“向富人提供昂贵产品”。

理念、产品路线、商业模式，每一步的选择都在把两家公司推向相反的方向。

那个问题

我们再回到新闻本身：Anthropic Q2盈利，意味着它的路线“赢了”吗？

也许，这个盈利的象征意义大于实际意义。

Anthropic自己明确说了，未来几个季度不一定持续盈利，还要继续砸算力。而Anthropic毛利率大概40%，而一家正常的企业软件公司应该在70%-80%。

此外，阿莫代伊自己说过一句话：“如果AI进展被延迟12个月，Anthropic就会破产。”

这虽然不像一个刚刚宣布盈利的CEO会说的话，但却足够诚实。

40%的毛利率意味着，Anthropic的生意还远没有到舒服赚钱的阶段，它每赚一块钱，其中六毛钱要付给云厂商和芯片公司。

Anthropic这个Q2的盈利更像是一次阶段性的效率证明，而不是商业模式的终极验证。

但盈利确实证明了一件事：“企业优先”这条路，单位经济模型在改善，而且改善速度明显快于“规模优先”那条路。OpenAI每实现一美元收入要花1.6到2.25美元成本；Anthropic已经从71美分降到了56美分。

一边在恶化。一边在好转。

这才是两家的真正差距所在。

真正的问题还没来

不过，现在下结论说谁对谁错，太早了。

Anthropic赌的是“AI是生产力工具”。客户群小而精，单价高、黏性强。

但这条路的终极风险在于：如果AI模型能力趋于同质化（这件事正在发生，开源模型越来越强，各家闭源模型之间差距越来越小），企业客户的迁移成本其实没有想象中那么高。

今天用Claude Code，明天如果Cursor或者别的工具性能差不多但便宜一半，切换就是几行配置的事。

OpenAI赌的是“AI是流量生意”。用户群大而广，心智占领深、数据飞轮快。但这条路的软肋在于：如果免费用户始终无法被有效变现，这个飞轮就不是正循环，而是烧钱陷阱。

广告也许是一条出路，但把对话式AI塞进广告模型里，这件事目前没人做成功过。

真正决定两家命运的节点还没到来。

那个节点是，当AI模型的能力曲线开始变平，当“更聪明的模型”不再是用户迁移的充分理由时，拥有高黏性企业客户的Anthropic，和拥有海量用户心智的OpenAI，哪一个更经得起冲击？

答案，可能要等到下一次技术曲线陡峭上升的时候才能揭晓。

而在那之前，阿莫代伊和奥特曼，这两个从同一个起点出发、走向截然相反方向的人，还会继续隔空对望，用各自的财报和产品，回答同一个问题：

AI，到底是一门什么生意？