越存越值钱

这两天市场突然大跌，很多人慌着找利空，但真正懂盘面的人都清楚：并非AI科技没有未来，而是当下的价格正在透支未来。

触发点很明确——官媒出手降温。光模块龙头中际旭创突破千元大关，成为A股第五只千元股后，官媒发文直指千元股风险，特意点名石头科技、爱美客、禾迈股份等昔日千元股，在登顶后几乎全线腰斩，连茅台也逃不掉脱离价值必然下跌的魔咒。表面在谈千元股，实则是对过热科技情绪的警示。

这轮行情的疯狂早已脱离基本面。A股百元股已超300只，千元股十余只，绝大多数扎堆AI产业链：光模块、算力、半导体、存储。更夸张的是次新科技股的失控——大普微4月16日上市，最低跌至199元，不到一个月冲上692元，18个交易日暴涨246%；赛英电子22天涨142%，盛合晶微15天翻倍，宏仕达12天飙涨252%，联讯仪器上市9天股价便突破1200元。这些公司流通盘并不算小，绝非单纯散户炒作，而是机构资金的疯狂抱团。

就连老牌科技股也未能幸免。中船特气4月初还在40元徘徊，26个交易日后冲至141元，涨幅231%。可这些公司的业绩真能在短期内增长231%吗？显然不能。真正推高股价的不是盈利，而是“科技=AI=必涨”的畸形共识——只要沾边算力、存储、芯片概念，资金便无脑涌入。

这种极致分化已到危险边缘。上证冲上4200点、创业板创历史新高，但传统行业无人问津，低估值、高股息板块被彻底冷落。所有资金挤在科技赛道，形成单一方向的极致抱团。历史反复证明，这种抱团终将迎来剧烈波动——100倍PE跌到50倍或许只是估值回归，但1000倍PE跌到300倍，股价可能直接腰斩。中国长城连跌两日、滚动市盈率高达3300倍，便是活生生的警示。

这两天的下跌绝非牛市终结，而是市场在冷静反思：我们究竟是投资未来，还是在透支未来？AI科技的产业前景毋庸置疑，但当股价跑得比技术落地快得多，调整便成了必然。挤掉泡沫，才能让真正的科技龙头走得更远。

市场是非理性的，不仅是大A股，华尔街更是如此。

5月14日，英伟达盘中市值首破5.5万亿美元创纪录，股价涨3%，年内市值增19.58%。其已甩开Alphabet（4.86万亿）、苹果（4.39万亿）等科技巨头，稳居全球第一，其市值超过了2025年世界第三大经济体的德国GDP。

在 AI 需求狂飙突进的当下，GPU 已然成为最紧俏的算力硬通货，甚至出现「五年前的旧芯片也在持续涨价」的奇观。据媒体报道，英伟达 CEO 黄仁勋将这种现象形象地称为Fine Wine（好酒效应）。

Fine Wine一词最早源于 AMD Vega 时代，原指 GPU 借助驱动优化实现性能的长线提升；但如今词义已变，更多是在形容 GPU 价格不跌反涨、越老越值钱的市场怪象。英伟达方面称，AI 需求正引爆 GPU 市场，全球几乎所有跑 AI 业务的数据中心都离不开 GPU，它是核心算力来源。叠加全球半导体产能吃紧，新旧 GPU 价格全被进一步推高，即便是 4-5 年前的老款产品，也还在持续升值。黄仁勋更是调侃：旧 GPU 的涨价速度，比好酒陈化还快，市场需求依旧强劲。

但这不禁让人疑惑：芯片越存越值钱？是我认知不够，还是企业家都被华尔街蒙住了眼睛？毕竟在传统认知里，消费电子理应是买来即贬值，而如今旧算力卡却因稀缺性和 AI 刚需被资本重新定价，这背后究竟是真实的供需错配，还是财报与预期共同编织的叙事，确实值得打个大大的问号。

今天，一位读者在评论区留言，问了我一个非常真实，可能很多人私下想过、却很少摊开聊的好问题。我本想就在评论区写回复，但写好了想了一想，觉得这是一个很深刻的问题，而且婚姻在很多方面跟做投资很相似，所以我就把我的看法写进今天的文章。

罗叔，巴菲特说伴侣是人这一生中最重要的投资，然后曾仕强教授说所选错老婆九代都会受影响，这伴侣选错了没这么严重吧，我换一个伴侣不就完了吗，我多谈几个，我多换几个伴侣，多换几个老婆这不算有道德问题吧，罗叔啊，而且很多大佬都有说选另一半的重要性，选错了都会带来灾难，罗叔能不能说一说，因为学校跟父母都没有告诉我们，要选择什么样的另一半，那我的想法是选错了就换一个呗 读者：然

先说结论：换伴侣在技术上是可行，但代价常被严重低估。

不是道德吓唬你，而是现实很贵——时间、情绪、金钱、双方家庭，甚至未来孩子，全都会被卷进去。不是换个衣服那么简单。

你说得对：选另一半，学校不教、父母也常讲不清。

所以你会想：不行就换呗。这想法不坏，但我们可以再往前走一步。

为什么巴菲特、曾仕强说得这么重？

因为他们说的不是浪漫，而是人生合伙创业。

婚姻就像是两个人搭伙经营一生的生意。这话听上去很寡淡，但却一点没错。

巴菲特说的是：婚姻你一生最重要的长期投资。

回报不是钱，而是你每天的情绪状态、你对世界的看法，以及你闯荡世界的底气。

曾仕强提醒的是：家风、家教、下一代，会被父母关系影响很久。

不是九代都毁了这么玄，而是你选的人，会成为你孩子的父亲/母亲，塑造他对爱的最初认知。

究竟该选择怎么伴侣？简单来说，三观要正、要一致。

具体点，就是这三点不能差太远：

1. 金钱观：怎么看钱、怎么花、有没有规划。

2. 责任感与底线：出事是逃避还是承担？有没有你不能接受的底线行为？

3. 人生态度：是一起往上走，还是一个拖一个后腿？

至于多谈几次恋爱，我完全支持。

但请补一句：多谈几次没问题，关键是——你会不会复盘。

最后给几条实用建议：

先看人品，再看感觉；

看TA冲突里的样子，而不是甜蜜期的表现；

看TA和家人的关系，那是你未来的缩影；

别幻想结了婚TA会改；

重大决定前，至少相处满一年，共渡一次难关或长途旅行。

你说选错了就换，其实是在给自己留退路。

退路可以有，但别把它当成常态。

好的婚姻，是人生巨大的加分项；糟糕的婚姻，是实打实的减分项。

不是不能换，而是最好在开始时更认真一点，让自己少换几次。

对自己负责，也对别人负责，这不是古板，是成熟。

今天就写这些，大家周末愉快！