超意外消息，吓坏了大A！

行情就这么结束了？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。

一，为何调整？

其实前两天我有谈到这个问题，一旦老川来了，就会兑现利好，毕竟大A最多的就是「大聪明」，看空的不见得有，但是「提前跑路」的多得去了，但昨天因为皮衣黄被临时召唤，市场的预期改变，所以打了茬，这也是我在昨天文章里面说的，把泡沫说的这么清新脱俗，那就真的是离疯狂有点近了。

那么今天的调整究竟是什么呢？因为市场传闻今天老美要放开H200的销售，其实对于这个消息我们都有预期，毕竟老黄是半道上飞机的，显然是在高丽的谈判有了进展，双方可以达成妥协的芯片，也只有H200。更先进的Blackwell系列芯片，美国不会卖。落后的H20芯片，中国已经不需要了，咱们有国产芯片可用了。根据今天的报道，10家科技企业，再加上分销企业，每家7.5万块H200芯片的上限，合计高达上百万，这个数量真的大超预期。

短期来看显然不利于国产自主可控，这也是今天国产算力集体调整的原因，但是毕竟我们现在太缺算力了，截至5月13日，阿里云日均Token收入相比4月初已经增长超过五倍。今天腾讯和阿里分别上涨0.52%和上涨3.84%，盘中最大涨幅达到3.6%和8.43%，显然是和这条消息有关系。

二，未来如何？

解铃还系铃人，未来如何，还要看市场如何定义，实际上TMT的大行情，向来都是硬件和软件（应用）相互促进，如果应用不能商业化，硬件的上涨就全是泡沫。但本轮AI行情主要就是盯着硬件在炒，所以H200入华，其实利好我们的应用开发提速，更重要的是一旦有一个国民级得应用，这算力的缺口，对于14亿人口来说有多恐怖，是不可想象的，

硬件提供了基础设施建设后，就会软件（应用）的开发创造了良好的基础，尤其是在成本下降后，应用端出现商业化落地的概率就会越来越高。应用端商业化后，反过来促进硬件升级，从这点来说，其实Ai的行情基石又变得更加稳固了，否则真就是泡沫了。

另外一定要注意的是，RMB继续升值，这已经是国力的体现，最近连续的突破正好是在中美关系缓和的大背景下。这次的会晤最重要的是双方划定各自的国家底线和安全边际，保持彼此的政治独立、地缘稳定和主权安全，美股为什么这么好？除了制度，本身具有绝对的吸引力也是关键，毕竟有美元托底，现在RMB有那味了……

所以，短期的调整，更像是借题发挥，那么散户如何应对呢？

三，牛市中的暴跌

牛市中的暴跌，往往会产生两种极端行为，一种就是怎么都不卖，依据就是牛市嘛，一定要拿得住！而另一种就是生怕自己套牢，一有风吹草动，赶紧跑路。

当然结果往往也是差强人意，不是卖早了就是卖晚了，总也踩不准节拍，其实这就是典型的看走势做判断，事实上我们很清楚走势本身就是机构大资金用来掩盖自己真实意图的手段，所以看走势做选择，成功率很低的。

比如下面这只股票，欺骗性就很强。回头看，似乎我们只要坚持拿住，就能等来好结果，但其实并非如此，前三次高点回落之后，的确股价又涨上去了，但为什么第四次股价高位回落之后，反而下跌了呢？如果说一路拿着，你会发现到最后这轮行情根本没赚到多少钱。

所以，如果仅仅是简单的拿住，这样的做法是不可行的，再进一步看，在数字①、②、③的位置，每一次都是高位回落，大多数人都是宁可少赚也不肯亏损的想法，所以必然会跑路，但是最后的结果告诉我们这么做是错了，当然也有不管不顾一路拿着的，但最后还是错了，究竟该怎么办呢？

其实下面的这张图已给了答案，图中的橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统提供的反映机构资金行为的数据：「机构库存」数据，我们会发现在股价第四次高点回落的时候，「机构库存」数据彻底消失了，所以当我们看懂机构资金的选择，也就不会有什么纠结的地方了。

看图1：

进一步看，前三个高点位置下来之后，虽然股价很折腾，但其实对应的「机构库存」数据都是持续活跃的，有人可能会说，那机构也可能是在卖呀，这是有可能，但是如果机构不看好一只股票，这只股票的机构资金交易会持续很长时间嘛？这样一直在持续，显然就不一般，我们和第四次高点比较下，那一轮高位下来后的第一根长阳反弹，就没有「机构库存」数据出现，很明显，机构资金是真的跑路了，之后股价的表现也就成了一泻千里。

看图2：

可能还有的人会说，交易行为哪里有这么容易给你看到呢？但事实上，随着大数据挖掘技术的进步，现在的确已经有相应手段可以看到机构行为了。要知道资金的交易行为可不是随机的，尤其是那些机构大资金，他们的交易行为不仅有规律，而且有很高的重复性，否则对于这些机构资金来说，股市赚钱就不能称之为生意。但凡生意，就是有稳定盈利模式的业务，做投资当然不例外。

真相很残酷，但不知道真相会更残酷。

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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