湖北
【全球资本风向】今天刚刷到新闻，印度急着救卢比，居然打算给外国投资者降债券税——「印度正考虑大幅削减外国投资者持有本国债券所需缴纳的税款，此举旨在吸引资本流入、遏制卢比持续贬值」，这话读起来挺像回事，可我怎么看都觉得，印度这次还是没摸到问题的根子。
先给没盯盘的朋友捋捋，卢比现在跌成什么样？我用Wind Alice拉了近三个月数据，从今年初的91左右，今天已经摸到95.75了，年初至今跌了快6%，妥妥是今年亚洲表现最差的货币。
为啥跌成这样？大家都说是油价闹的，霍尔木兹海峡一堵，印度85%的原油靠进口，外汇哗哗往外流，光黄金进口一年就要花720亿美元，是第二大外汇消耗项，前几天刚把黄金关税从6%抬到15%，总理还呼吁大家一年别买黄金、少出国，都是堵窟窿的办法，降债券税也是。
可问题是，就算把税降了，外资真会来吗？现在印度国债外资持仓才3%，哪怕降了税，核心问题没解决——通胀压不住啊，人家机构也说了「通胀压力才是外资持续回避印度债券的主因」，这句话戳破了窗户纸。印度现在一边油价推通胀，一边财政欠债越滚越多，我翻了下印度国债数据，从2021年的1190万亿卢比涨到2024年已经1655万亿了，涨了快40%，谁会敢拿着自己的钱往这冲？
说穿了，印度现在所有救市手段都是堵缺口，不是改根子。贸易逆差的结构没改，通胀压不下来，靠减税拉几个外资进来，也就只能让卢比临时喘口气，根子上的问题不解决，该跌还是得跌。
我做投资这么多年，见过太多新兴市场都是这样：遇到汇率危机就想着找外资接盘，从来不肯动国内既得利益，最后无非是把贬值的时间往后拖了拖而已。
（数据来源：Wind Alice）
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