北京
零售投资者上周抛售了8200万美元的Palantir股票。同一周，德国军方正式将这家公司排除在国防云采购之外。两件事几乎同时发生，而Palantir刚刚交出了史上最强的季度财报：营收16.3亿美元，同比增长85%。
这不是逃离科技股。根据摩根大通数据，散户正在从AI软件转向半导体和存储芯片。VanEck半导体ETF年内涨幅60%，iShares半导体ETF涨75%。4月2日才上市的Roundhill存储ETF（代码DRAM）规模已突破50亿美元，单日曾流入11亿美元。存储芯片，而非企业AI软件，现在是散户最热的交易。
Palantir股价年内下跌约20%。这份跌幅是在一季度美国商业收入暴涨133%、美国整体收入激增104%之后到来的。公司将全年指引上调至76.5亿美元，意味着71%的年增长。但财报后股价仍跌。市场认定，即便增速惊人，42倍2026年预期市销率的估值仍过高。《大空头》原型Michael Burry看空，做空者Andrew Left称该估值"荒谬"。
投资者疑虑有了地缘政治回响。CEO Alex Karp本周接受《图片报》采访时称，对德国拒绝考虑Palantir军购合同感到"惊讶"。德国联邦国防军网络与信息域服务负责人Thomas Daum中将向《商报》明确表示，Palantir"目前完全不在考虑范围内"，因军方不愿让美国私营公司员工接触国家数据。德国数字部长Karsten Wildberger告诉Politico，柏林想要欧洲替代方案。
联邦国防军正在测试三个欧洲选项：Almato、Orcrist和ChapsVision。Karp将这场争论比作"关于巫术的对话"，辩称Palantir的技术已在乌克兰得到验证。但德国的态度已从一个月前的模糊立场，硬化为接近官方政策的排除。
这是Palantir首次面临双重压力：资本正在重新定价AI软件的故事，而欧洲最大的防务市场正在关上门。Karp过去两周对任何愿意倾听的人强调Palantir不可或缺，但听众正在变少。
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