北京
周四，美联储理事斯蒂芬·米伦正式递交辞呈。他将在新任主席凯文·沃什就职时或之前离开央行董事会。这位去年9月才填补空缺上任的理事，用不到一年时间投出了6张反对票，成为利率决策委员会中最鲜明的异见者。
米伦接替的是去年8月突然辞职的阿德里亚娜·库格勒。在短暂的任期内，他每场会议都投下反对票——2025年三次反对降息25个基点，今年三次反对维持利率不变、主张继续降息。这种"逢会必反"的姿态，在美联储历史上并不多见。
辞职信中，米伦将这段经历称为"一生中最高荣誉"。他同时表达了对沃什的明确支持。沃什本周三刚获参议院确认，即将执掌这家全球最具影响力的央行。米伦此前曾担任白宫经济顾问委员会主席，与沃什的渊源颇深。
米伦在信中透露了未来政策转向的线索。他期待沃什领导下的美联储在三个领域做出改变：沟通策略、资产负债表管理，以及将央行限定在狭窄职责范围内、远离政治文化争议。这些表态暗示，美联储可能从鲍威尔时代的"灵活平均通胀目标制"向更传统、更克制的框架回归。
具体政策主张上，米伦一直呼吁更低利率和更具前瞻性的货币政策思路。他认为美联储"需要更好地将非货币力量及其对货币政策的影响纳入考量"。这一观点与当前主流经济学界对供应链、财政赤字等非传统因素的关注形成呼应。
监管层面，米伦支持美联储已采取的降低银行监管门槛系列措施。他还主导研究了央行应如何缩减资产负债表规模，特别是如何处理6.7万亿美元的资产持有量。这一数字较疫情峰值已有所下降，但仍远高于历史正常水平。
米伦的提前离场，意味着沃什将获得一个重塑七人理事会的契机。美联储理事任期长达14年，但中途辞职并不罕见。随着米伦的退出，沃什有机会提名与自己理念更契合的人选，为政策转型扫清人事障碍。市场正在密切关注：这位新主席究竟会把美联储带向何方？
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