从财报看锂电新周期

2025年与2026年一季度的A股财报披露告一段落，最客观的财务数据进一步验证了锂电板块正迎来一个新的周期，并正处于新周期的高速增长阶段，带来不容忽视的投资机会。

营收、利润增速还在提升

自2024年以来，锂电行业的营收增速开始逐步改善，并从2025年开始进入同比正增长区间，增速不断提升。至2026年一季度，季度收入同比增速高达47.05%，季度净利润同比增速更是高达83.17%，且季度累计增速还在不断提升。

电池行业当前营收与利润的高增长不只是增速高这么简单，其每个季度的增速还在不断提升，类似2020-2021年，是较为典型的一轮加速上涨的新周期。

图：电池行业季度累计营业收入同比增速

数据来源：Wind，数据截至2026年一季度

图：电池行业季度累计净利润同比增速

数据来源：Wind，数据截至2026年一季度

行业扩产相对克制，呵护盈利持续性

此次新周期和上一轮很大的区别在于本次行业面对高速增长的需求，扩产相对克制。上一轮周期因过度集中扩产，锂电行业经历了数年的供给过剩困扰。此次新周期，行业营收已迎来一年有余的增长，但最新2026年一季度的资本开支同比增速仅为3%，在建工程的同比增速甚至还是同比负增长。

在本轮新周期，行业明显吸取了上一轮的经验，理性扩产，从而夯实盈利持续性，有望展现出更持久的行业增长动能。

图：电池行业资本开支（扩产投入）同比增速

数据来源：Wind，数据截至2026年一季度

图：电池行业在建工程同比增速

数据来源：Wind，数据截至2026年一季度

新周期的核心催化是储能与新技术

新需求：储能助力需求高增长。容量电价政策为新型储能收益提供支撑，有望推动新能源行业的配储需求爆发。叠加全球AI用电激增，也在倒逼新能源装机和储能的应用。储能作为提高电能质量的核心环节，需求迎来高速增长。2026年第一季度中国储能电池出货量为209GWh，同比增长115%；全球储能电池出货量216GWh，同比增长117%。

新技术：固态电池与纳电技术加速落地。固态电池方面，新一代电池技术以固态电解质替代液态电解质，具有更安全、更高能量密度、更小体积的优势，适合人形机器人、低空经济等高端场景。纳电领域，宁德时代官宣与海博思创签署储能钠离子电池战略合作协议，达成3年60GWh钠离子电池订单合作。新技术纳电正式开启商业化，有助于帮助行业摆脱对碳酸锂的过度依赖，迎来更好的盈利表现。

如何选到适合自己的指数

（1）聚焦电池，找更强的细分方向

【聚焦储能新需求】储能电池ETF易方达（159566，联接基金A/C：021033/021034）

聚焦储能产业链核心环节，是跟踪同指数的规模最大的ETF。储能电池ETF易方达跟踪国证新能源电池指数，聚焦储能核心受益的电池制造、液冷、户储集成、逆变器等优势环节，对储能主题的表征度更佳。截至2026年4月30日规模达到75亿元，流动性相对充裕。

【聚焦新技术】电池ETF易方达（159175）

全面覆盖电池产业链，跟踪中证电池主题指数，包含电池行业上游资源品、中游零部件、下游电芯制造等全环节。固态、纳电等新技术率先利好相关零部件环节，电池ETF易方达可以作为全面捕捉相关机会的优质工具。

表：储能电池ETF易方达更“聚焦新需求”电池ETF易方达更“聚焦新技术”

数据来源：Wind，数据截至2026年3月

最直接地理解两个电池产品：

储能电池ETF易方达是聚焦储能的“特种兵”，对于可以同时给储能、动力电池用的零部件，不纳入成份股，而是聚焦于核心的储能电池制造商、逆变器、集成商等集中受益环节。因而对于捕捉储能新需求的核心贝塔有得天独厚的优势。换言之，当储能需求高增长是市场的核心关切时，该产品更为受益。

电池ETF易方达是对电池产业链全面表征的产品，更多权重集中在零部件环节。不论是固态还是纳电等新技术的发展，都会使全产业链几乎所有环节受益，尤其是相关的零部件方向，因而当新技术有突破的时候，电池ETF易方达是不错的配置选择。

一张表看懂指数核心区别

数据来源：Wind，数据截至2026年5月7日，估值水平选用滚动市盈率指标

（2）直接布局新能源产业

电池行业只是新能源产业的代表，在当前全球高油价、能源安全问题突出的背景下，管中窥豹，整个新能源产业都在迎来加速发展的重要机遇期。因而除了电池产业，也可以关注新能源产业整体的配置价值。

市场上布局新能源产业的指数也有很多，例如中证新能源、创业板新能源、科创板新能源等。这些指数有什么区别呢？

一张表看懂指数核心区别

数据来源：Wind，数据截至2026年5月7日，行业分布参考申万二级行业分类

如何区分这三个指数？

首先，创业板新能源ETF易方达与科创新能源ETF易方达都是单市场ETF产品，享有20%的更高弹性涨跌幅限制，新能源ETF易方达则是从全市场选取新能源龙头。

在配置选择上，新能源ETF易方达全面布局新能源产业核心资产，投资者朋友们如果看好新能源产业大趋势，可以予以关注。作为进阶的单市场产品，创业板汇集了我国质地较优的一批新能源龙头企业，普遍具备全球竞争优势，可以看作高质量新能源资产的集合；科创板则是前沿科技创新企业的聚集地，在新能源领域也更多汇集与太空光伏、固态电池等前沿概念相关的公司，对于寻求高增长、高弹性的投资者朋友们，是一个值得关注的选项。