“加码AI不优先追逐利润率”《王者荣耀》等长青游戏流水再创新高 腾讯游戏一季度业绩冷暖分化

5月13日，腾讯发布2026年一季度财报，游戏业绩方面，本土市场游戏收入为人民币454亿元，同比增长6%，长青游戏《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》本季流水创新高。

国际市场游戏收入同比增长13%至188亿元。其中，既有《部落冲突：皇室战争》《无畏契约》等成熟产品，通过持续的内容更新与精细化运营，保持稳定用户基本盘与流水贡献，也有《鸣潮》等产品带来显著的用户与收入增量。

《每日经济新闻》记者注意到，腾讯本季度收入增速滞后于本土市场游戏流水增速，对此，腾讯解释称，是由于2026年春节假期晚于2025年，导致更多收入递延至本季之后确认。

值得一提的是，近年来，AI（人工智能）已全面渗透进腾讯游戏业务的关键环节，腾讯在AI方面的探索也或将为游戏业务带来更多的收益及想象空间。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在财报中提到，“2026年伊始，我们在新AI产品上取得了显著突破，并持续以AI赋能核心业务增长。”他表示：“核心业务在用户忠诚度、收入及盈利上持续增长，既为AI投入提供了充裕的现金流支持，也为AI的落地应用奠定了丰富的场景基础。”

长青游戏稳中有进 新品《洛克王国：世界》贡献新增量

从产品表现来看，腾讯游戏长青系列稳中有进。根据AppMagic数据，受《王者荣耀》《和平精英》等游戏带动，腾讯游戏在2026年一季度以16亿美元手游内购收入稳居全球发行商第一，同比增长15%。

新产品也逐步进入增长通道，为业务提供补充动能。3月底上线的《洛克王国：世界》市场表现尤为突出。

腾讯在财报中介绍，这款基于“洛克王国”经典IP打造的精灵大世界产品，不仅成功唤醒大量情怀用户，也因其美术风格、轻松自由的精灵收集养成玩法，以及低门槛的探索体验，吸引了大量非IP原生的泛用户和年轻玩家。上线9天用户量突破3000万，并在抖音斩获新游首发双场景消费断层第一，21天话题播放破百亿。这一开局为2026年的产品线贡献了重要增量。

在此基础上，《洛克王国：世界》每年新增200+精灵的工业化产能，也为其持续内容供给提供保障，有望成为腾讯游戏下一款长青产品。

对此，艾媒咨询CEO（首席执行官）张毅在接受每经记者采访时表示，在春节期间收入推高实际流水、AI技术持续加码导致研发成本上升的背景下，腾讯游戏的核心发展思路仍以长线爆款产品为根基，稳固业务基本盘，同时通过工业化研发模式控制成本，借助AI技术提升效率，以此平衡新品迭代节奏。

“在此思路指引下，对《王者荣耀》《和平精英》等长线运营产品进行持续精细化运营、延长其生命周期至关重要，这一举措对保障业务稳定性、稳固现金流及盈利底盘发挥着中流砥柱的作用。”张毅说。

AI加码：“不把利润率扩张本身作为优先目标”

腾讯在AI方面的探索也将为游戏业务带来更多的收益及想象空间。高盛此前在研报中指出，AI将显著提高游戏开发者的生产效率，并有利于头部游戏厂商巩固优势。

摩根士丹利也在报告中提到，AI能够削减近半开发成本，每年有望为全球游戏厂商释放220亿美元的潜在利润，还可能通过延长游戏生命周期来提升收入。

在5月13日晚上的财报电话会议中，针对生成式AI对本土游戏业务的影响这一核心问题，腾讯管理层表示，生成式AI正深刻改变游戏内容创作模式，成为业务增长的重要驱动力。“对游戏业务来说，生成式AI使我们能够更快地生产更多内容。这些内容有时是为了提升整体玩家体验；但有时也会直接带来变现，比如如果这些内容是虚拟皮肤之类的东西。”

关于AI赋能的收益体现及利润率影响，管理层明确了现阶段的核心目标：“现阶段，我们的目标主要还是更快地进行内容创作，以及带来增量收入增长。我们并不是把利润率扩张本身作为优先目标。”

近年来，AI已全面渗透进腾讯游戏业务的关键环节。在研发侧，AI进入美术、程序、测试、运营等生产管线，成为重要的工业底座。在产品侧，AI正融入玩法与生态，进一步激发长青游戏生命力。

腾讯管理层在相关AI方向的问答中强调，在AI领域，合理分配算力资源至关重要，“当你把算力和模型应用到不同用例和不同应用上时，你必须思考什么才是真正的高价值场景，这样你才能让自己有限的算力获得最好的回报，从而实现最优结果”。

从具体产品来看，目前腾讯旗下的《和平精英》《王者荣耀》等长青游戏成为AI应用的重要场景。《和平精英》推出的AI队友、AI战犬，为玩家提供实时战术配合与情感陪伴。官方数据显示，游戏内所有AI NPC玩法的累计体验用户数达1.1亿，最高日活跃用户数达1770万，单局消息互动量达70轮，麦克风开启率近75%，玩家在线时长和社交意愿显著提升。

用户共创生态的活跃也为长青游戏贡献了持续的内容供给。进一步延长了产品的生命周期。

《和平精英》绿洲启元平台内置“AI创作助手”，将地图与玩法创作门槛降低至普通玩家可参与的水平。2026年春节，绿洲启元DAU已突破5800万，平台内玩法与地图总量超15万个，大量非专业玩家创作出破圈作品。

在张毅看来，腾讯在海外市场正面临全球竞品的市场挤压，同时买量成本上行、区域流量红利逐步减弱。不过，这种影响具有明显的季节性特征，短期业务虽面临承压，但长期增长逻辑依然成立。

“针对不同区域市场，腾讯应定制差异化的玩法、付费模式及发行策略，借助AI技术优化内容文化适配、本地剧情创作、智能投放等环节，进一步助力海外业务盈利提升与长期发展。”张毅说。