四川
国内生猪价格深度下跌6，至2026年5月，牧原、温氏、新希望等头部猪企出栏价，甚至不超过9.5元/公斤。
也就是大家常说的4块多一斤。个别生猪企业4月份的商品猪销售价格，甚至进入8元时代。
大型猪企成本普遍在12-13元/公斤，即便成本再低，也比现在的卖价高出一截。
按照120公斤出栏计算，每头大猪亏损约四五百元，养猪人太难了。
虽然卖了就是亏，但是各大企业依然稳定出栏，持续对外供货，明明越卖越亏，这些猪企到底图什么呢？
本轮猪周期，没有任何一家养猪企业能独善其身，翻看各龙头养猪企业2026年一季度财报，数据确实不太好看。
一句话总结：猪价持续走低，养得多亏得多。
牧原、温氏单季度亏损破10亿，新希望、神农集团、唐人神和天邦食品也集中在6-9亿元。
据已披露一季报的16家上市猪企，一季度合计亏损超过75亿元，周期红利彻底褪去。
看看这猪价，能不亏么？
即便是行业内成本控制能力最强的牧原股份，一季度的销售均价11.36元/公斤仍低于完全成本。
扎心的现实是，销量大涨，收入却暴跌。
多家头部企业4月生猪销量同比增长15%-30%，但销售收入反而大跌25-40%，量涨价跌成为近期行业常态。
为什么会赔的这么多？
归根结底，还是猪太多了。2026年一季度生猪出栏超2亿头，同比增长2.8%。
一季度末生猪存栏4.2亿头，同比涨1.5%。存栏量直接决定未来的出栏量，也就意味着下半年生猪供应还会维持高位。
虽然出栏即亏损，但是中大型出企并没有犹豫，持续出栏。
头部猪企如牧原股份，4月份商品猪销量增长到了714万头，比3月多了将近40万头。
唐人神的生猪销量，4月份出栏增加了26.98%，神农集团在8.65元均价的基础上，也没有求稳惜售，同比增加48%以上。
原因也不复杂。
养猪最大开销就是饲料，占养殖成本六成以上，猪只要在栏里，那不仅仅是吃饲料，更是在“吃钱”。
若是压栏惜售、赌猪价反弹回升，那么成本只会越堆越高，再叠加人工、场地、防疫开支，亏损越拖越大。
拼命出栏而不是硬扛，也是为了降风险。
加快出栏速度，不恋战，不仅稳住现金流，也是通过快速出清、去产能，让猪价企稳回升的唯一办法。
但最关键的还是能繁母猪数量，猪价回升，要从源头上减少母猪数量。
按照卓创资讯的监测数据，196家样本企业的能繁母猪存量，目前约为926万头，同比下降了1.26%。
我们再来看企业的情况
牧原股份3月能繁母猪312.9万头，比去年年底少了10.3万头、温氏也从135万头优化到128万头。
主动给产能瘦身，不盲目二次育肥，这意味着市场真的要回暖了。
按照卓创分析师的判断，生猪价格低点已经出现，有望在七八月份平稳上行，并在今年4季度回归。
自2000年后，国内生猪企业遭遇过多轮猪周期，并且逐渐练就了“宠辱不惊”的心态。
但这一轮猪周期，还是超出了想象。不仅价格到了有纪录以来的历史低点，而且持续时间更长，产能出清更慢。
本轮周期有两个大变化：
第一个变化是以前的猪周期，都出现过突发事件如非洲猪瘟，从而导致出栏量锐减，进而影响猪价。
但是现在，随着猪企科技能力提升、疫病防控能力更强，这种意外因素对生猪行业的影响越来越小。
结果就是进一步拉长了猪周期。
第二个变化是，猪周期以前不是比谁赚得多，而是比谁亏得少、熬得久。
但从本轮猪周期开始，中大型生猪企业的竞争力，已经不是在低维度比谁能熬，而是看谁能寻找第二曲线，分散风险。
从规模之争转向了品质之争。
温氏依靠猪鸡双主业托底，用禽业盈利缓冲养猪板块亏损。
牧原也提供了不错的范本，靠屠宰业务赚钱对冲养殖亏损。
2026年第一季度屠宰量827.9万头，每头能赚近20块，单季度在利润就能达1.6亿元。
屠宰和肉制品生意受短期猪价涨跌影响小，能常年稳定造血，还能就地消化自家生猪，形成闭环发展，弱化猪价周期带来的不稳定波动。
区域龙头企业唐人神也看准了这个方向，依托自身全产业链优势，重点发力屠宰加工、高端肉制品和预制菜赛道，转向家庭餐桌赛道，并且打造自有品牌“香乡猪”生鲜品牌。
这轮猪周期说明，只靠行情、单一养殖的散户，抵御风险会更难，而拥有稳定渠道、多元化盈利板块、全产业链布局的企业，在猪周期中有了更强的风险应对能力。
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