市值冲300亿港元 “制药界Space X”剂泰科技登陆港股 红杉资本参与5轮融资

《科创板日报》5月13日讯（记者 史士云）今日，有“制药界Space X”之称的剂泰科技(北京) 股份有限公司（以下简称“剂泰科技”，07666.HK）正式在港交所挂牌上市，成为“全球AI药物递送第一股”，也是“港股AI大分子生物制药第一股”。

至此，晶泰科技、英矽智能与剂泰科技组成的“AI制药三小龙”全部集结港交所，前两家公司已分别于2024年6月和2025年12月在港股上市。

据剂泰科技披露的资料显示，此次IPO共计全球发行2.01亿股，每股最终发售价为10.5港元，募资总额为21.12亿港元，创下2026年迄今港股医疗健康IPO募资之最。

本次IPO募集所得净额的五成将投向 AI 基础设施及 AI 纳米材料平台核心技术研发，两成用于推进自研管线临床试验；剩余部分分别布局动物健康与抗衰老赛道、搭建全球 AI 纳米材料产业生态，其余资金补充日常运营及一般企业用途。

在香港公开发售方面，获得超6900倍超额认购，锁定认购资金超7300亿港元，国际配售则获得82倍超额认购，两项认购数据均刷新年内港股医疗健康板块IPO最高纪录。

剂泰科技今日高开，开盘价报28.68港元/股，较其发售价10.50港元/股大涨超173%。盘中一度最高冲至29.98港元/股，截至今日收盘，其报23.8 港元/股，总市值为274.3亿港元。

▌亏损逐年收窄

剂泰科技成立于2020年，由MIT化学工程博士赖才达、美国工程院院士陈红敏和MIT科学家王文首于2020年联合创立。

相较于晶泰科技着力于AI+机器人自动化实验室，英矽智能聚焦AI驱动全新小分子药物发现，剂泰科技主打AI纳米递送，主攻的是药物精准而有效的递送环节。

招股书显示，剂泰科技的核心竞争力源于自主研发的平台NanoForge，该平台是全球首个AI驱动的纳米递送平台，整合了超过一千万种结构多样的自主生成脂质库，且涵盖了人工智能基础模型、METiS智能体、量子化学与分子动力学模拟及人工智能驱动的高通量筛选平台。

以NanoForge为基础，剂泰科技开发出了AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技术解决方案，可将实现靶向LNP或小分子剂型平均时间从数年缩短至2-3个月。

同时，依托NanoForge平台，剂泰科技已开发了人体内8个靶向器官或组织的递送，包括肝、肺、免疫器官、心脏、肌肉、肿瘤、中枢神经系统、胃肠道。而剂泰科技通过其器官特异性递送平台产出超10个管线产品，其中包括数种处于发现阶段的候选产品、4种临床前候选产品、3种临床阶段产品、1种pre-NDA产品及2种动物保健产品，覆盖肿瘤、免疫系统、中枢神经系统、呼吸系统、心血管、肌肉及代谢疾病等领域。

具体到品种上，进展最快的要属核心产品MTS-004，其一种口腔崩解片(ODT)剂型，包括氢臭酸右美沙芬(DM)及硫酸奎尼丁(Q)，主要用于治疗多种神经系统疾病引起的PBA（俗称强哭强笑症）药物，这是中国第一款且唯一一款完成临床试验的PBA药物，也是国内首款完成III期临床的AI赋能制剂新药。

去年9月，剂泰科技将 MTS-004 授权予浙江引安医药，斩获1亿元人民币首付款，同时可获得PBA适应症 8.45亿元里程碑款项，以及吞咽困难拓展适应症最高1亿元的潜在里程碑付款。

另值得一提的是，据弗若斯特沙利文数据，剔除纳米材料递送系统后，MTS-004是全球 AI 驱动剂型技术研发进展最快的在研管线，从立项到完成三期临床试验仅用时38 个月。

MTS-105是剂泰科技另外一款有望成为全球首款mRNA编码TCE实体瘤疗法，可用于治疗肝癌及其他伴有肝转移的晚期实体瘤，目前处于IIT阶段，并获得美国FDA孤儿药资格认定。

财务业绩方面，截至目前，剂泰科技尚未实现盈利，2023年-2025年，其实现营收分别为934万、148万元、1.05亿元，同期经调整净亏损分别为3.47亿、2.4亿元、1.8亿元，同期的研发投入分别为2.9亿、2.74亿、2.7亿元。

另截至2025年末，剂泰科技持有的现金及现金等价物，定期存款及以公允价值计量的金融资产合计11.3亿元人民币。

在港股IPO上市前，剂泰科技共计完成了八轮融资， 累计总融资金额超3亿美元。

具体来看， 2020年2月，剂泰科技完成由峰瑞资本领投的天使轮融资，募资400万美元；同年4月，再获红杉种子基金领投的天使+轮融资，募资约358万美元。

2020年末，光速中国领投完成Pre-A轮融资，募资1350万美元，五源资本、晶泰科技等机构跟投；2021年7月，剂泰科技又获得 Pre-A +轮融资，规模为1100万美元，同年11月完成8650万美元A轮融资，投后估值达3.37亿美元，人保资本旗下基金首次入局。

2022年初，剂泰科技B轮融资由人保资本领投，募资6100万美元；2023至2024 年，中金资本旗下CICC Healthcare领投完成C轮融资，募资7360万美元，投后估值约8.24亿美元；2025年7月，完成D轮融资，由北京市医药健康产业投资基金、大兴区产业基金联合领投，募资3.5亿元人民币，投后估值突破10亿美元。

其中，红杉中国作为剂泰科技最早的外部投资方之一，从天使+轮投资起，过去6年来对剂泰连续进行了5轮加持，是对剂泰科技支持轮次最多的投资机构。IPO前，红杉持有剂泰科技6.89%的股份，是剂泰科技第二大机构股东。

此外，剂泰科技IPO还获得了18家基石投资者合计达1.48亿美元的认购，占比54.8%，创下港股AI制药板块基石规模的新高。

其中，全球最大资管贝莱德领衔认购5000万美元，另瑞银UBS AM Singopore、Mirae Asset（韩国未来资产）、日本欧力士ORIX、 Deerfield、RTW、清池资本，以及华登国际、高瓴、IDG资本等一线科技投资机构跨界进场。

（科创板日报记者 史士云）