山东
我最近在做各种数据表格，就没时间写那种很长的分析文章，但幸亏有个热搜榜，让我知道最近市场上在发生什么。
做表格是因为发现只看财务数据就很有意思，比如说伊利股份2025年财务费用下降，原因推测为它把负债做了置换，把长期负债置换为短期负债，短期负债的融资成本低于长期负债。
下图是整理的关于伊利的表格，表格整理完了写文章分析就会快很多。
如下表所示，2025年伊利股份净利润增长了30.50亿元，其中利息费用减少了4.54亿元，再加上2025年的资产减值损失远低于2024年，以及公司营业成本和销售费用也有所减少，因此综合之后，公司能够在营收略增的情况下，实现净利润增长。
从中可以看出在行业磨底的时候更能看出企业的经营韧性，而经营韧性跟管理水平有很大的关系。
再看负债构成。
如下表所示，相比于2025年，伊利股份短期借款增加了92.76亿元，与此同时长期借款减少了42.15亿元；
2025年年底伊利的长期借款已经降到了4.72亿元，但是短期借款增至456.31亿元。
关于伊利财务数据解读的内容太多了，因为财务数据太多了，今天只跟大家分享上面一点关于负债置换的内容。
但是我最想说的还是霸在热搜榜的龙大美食，现在叫ST龙大。
今年2月初的文章，我写文章讲过龙大美食少计利息虚增利润，公司通过少计财务费用这项操作，掩盖了公司2024年净利润亏损的事实。
然后就有人在评论区阴阳怪气，说龙大美食利空出尽是利好，我是黑嘴等等，重点是还不止一个人这样说；我严重怀疑有些人屁股决定脑袋，因为自己买了龙大的股票，就美化公司虚增利润的行为。
5月11号，公司发公告称，公司实际控制人因涉嫌刑事犯罪已被刑事拘留。
不知道当初嘴里不干净的人看到这条最新的消息作何感想；我想起一位老大哥之前跟我说过的一句话，会不会及时止损是区别人群的重要参考，因为很多人根本就不知道止损。
这种调整数据维持报表表面和谐的情况不只是龙大美食一家，区别在于会不会被爆出来。
昨天看原料药企业的业绩，有家公司深得五粮液追溯调整的精髓，一个模子刻出来的做账方式，这家公司叫能特科技，股票代码002102。
公司对2023年和2024年的营业收入做了追溯调整：
2023年调整期营业收入111.29亿元，调整后营业收入96.58亿元；
2024年调整期营业收入122.80亿元，调整后营业收入102.62亿元。
有没有人来说道说道，这跟财务造假有什么区别吗？
2023和2024年公司对塑料贸易业务收入确认依据不充分，故追溯调整。
为什么当时确认依据是充分的，现在就是不充分的吗？审计在哪里，契约精神在哪里，真实公允又在哪里？情绪上来了，真觉得有的事务所就该被拿出来接受审判。
2025年公司换了审计机构就立马追溯调整，大幅调整原来放在年报里披露的财务数据，收入差距几十个亿，跟业绩大洗澡有异曲同工之妙。
这种情况能够一直存在，这样的公司和审计机构能够一直存在，这样的公司能够一直在A股存在而且还能不退市，是社会默许的结果。
这种情况能够缓解能够改变吗？大环境能够改变吗？反正我不抱有希望，个体唯一能做的就是远离这些公司，因为环境很难改变，改变不了环境就只能改变自己。
我听境外诈骗的受害者讲过他的被骗经历。
可能是因为我比较冷血，因为我发现其实他在被骗的过程中是有贪心在的，但是犯罪团伙又特别会利用他的贪念；所以，明明有很多障碍在阻止他上当受骗，最后他卡里的钱还是被转走了。
无缘无故银行里怎么会突然收到大额转账呢？哪有这样的好事。
说白了，当初他参与诈骗，也是因为他觉得有利可图；就像看到企业财务造假业绩洗澡等事件以后，还是心存侥幸，不愿意面对现实，其实就是因为当事人认为买这类股票自己是有利可图的。
因为有利可图，所以不会止损；因为有利可图，所以看到肉就往上扑，即便知道是有风险的，可是他心存侥幸呀。
但是做不做一件事的首要考量因素，不是我会获得什么，而是我会失去什么；如果知道失去的可能会非常多，即便概率很低，那我也不会去做了。
当然，这种方式不适合很多人，撑死胆大的饿死胆小的，这句话也成立。
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