CRO龙头A股盘中大跌近12%！泰格医药实控人突遭立案，一季度净利润降超七成

本文来源：时代周报 作者：闫晓寒

5月13日，CRO（合同研究组织）龙头泰格医药（300347.SZ；03347.HK）A股股价盘中一度跌超11.99%，港股股价一度跌超9%。截至当日收盘，泰格医药A股股价收于49.09元/股，下跌4.74%；港股股价收于36.02港元/股，下跌5.26%。

泰格医药股价大幅波动，或许源于上一个交易日的一份公告。

5月12日晚间，泰格医药发布公告称，公司实际控制人叶小平、曹晓春于当日分别收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌泰格医药持股变动相关信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司实际控制人叶小平及曹晓春立案。

根据泰格医药2025年年报，叶小平和曹晓春签署了《一致行动协议书》，两人为一致行动人、泰格医药实际控制人。

泰格医药在上述公告中称，上述立案调查内容为关于叶小平、曹晓春过往历史持股变动过程中的信息披露相关事项，两位实际控制人历次减持均进行了相应公告，且持股情况亦在公司定期报告中予以披露。

在发布立案公告的同时，泰格医药还补充披露了一份《简式权益变动报告书》。在5月13日泰格医药举办的2025年业绩说明会上，泰格医药董事长叶小平表示，因公司增发、H股上市、股份回购、减持/增持等事项导致的两位（股东）持股比例变动超过5%，两位股东未就被动持股比例变动情况披露专门的《简式权益变动报告书》从而导致的本次调查。

“前述事项与公司经营无关，不会对公司正常经营造成影响。”泰格医药在公告中表示，两位实际控制人将积极配合中国证监会的相关工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

5月13日，时代周报记者就本次立案具体情况，以投资者身份致电泰格医药在年报中披露的董秘办联系电话，电话接通提示音转人工服务后，对方表示其为泰格医药物业前台，且无法提供公司董秘办联系方式。

图源：图虫创意

涉嫌信披违规

从5月12日公司补充披露的《简式权益变动报告书》来看，2014年12月1日到2025年9月24日的近11年间，叶小平和曹晓春共39次主动增持或减持、被动增加或稀释所持公司股份。

原因包括公司实施股权激励计划、非公开发行股票、回购注销限制性股票、回购公司股票、H股上市及信息披露义务人增持、减持股份等。

其中，曹晓春曾在2017年第一次主动减持泰格医药股份，减持比例为0.6856%；叶小平则在2018年第一次主动减持泰格医药股份，减持1000万股，减持比例达到1.9993%。

整体来看，在上述时间段内，两位实际控制人对泰格医药的合计持股比例从37.5637%减少至26.727%，其中主动减少4.21%，被动减少6.63%，累计持股比例减少10.8368个百分点。

泰格医药在上述报告书中称，本次权益变动指的是，叶小平和曹晓春合计持股比例累计减少超过5%。

按照相关规定，泰格医药的两位实际控制人持股比例减少比例已超过5%，应进行《简式权益变动报告书》的披露。泰格医药在公告中称，两位实际控制人历次减持均进行了相应公告。

根据《上市公司收购管理办法》，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当在该事实发生之日起3日内编制权益变动报告书，向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知该上市公司，并予公告。

根据证监会对上述条款的解释，满足上述条件的投资者及其一致行动人占该上市公司已发行股份的比例触及5%的整数关口时（不含5%），如10%、15%，须在3天内单独发布《简式权益变动报告书》，而非仅披露减持公告或在定期报告中披露。

2025年第一季度报告显示，叶小平持有泰格医药20.58%的股份，曹晓春持有5.96%，二人合计持有股份比例为26.54%。

一季度净利润降超七成

根据2025年报，叶小平现担任泰格医药董事长，曹晓春任公司董事、总经理。

泰格医药官网显示，叶小平曾在西安杨森、施贵宝、罗氏的医学注册部工作达10余年，任上海罗氏制药有限公司医学注册总监6年；曹晓春拥有35年以上药品研发和临床研究工作经验，以及丰富的企业管理经验。2004年，叶小平和曹晓春联合成立泰格医药。

泰格医药是一家为新药研发提供临床试验全过程服务的合同研究组织（CRO），其提供的服务主要包括临床试验技术服务和临床试验相关及实验室服务。

2025年年报显示，泰格医药临床试验技术服务营收为32.67亿元，占总营收比重为47.81%；临床试验相关服务及实验室服务营收为34.47亿元，占总营收比重为50.44%。

与泰格医药成立时CRO行业高速增长、需求强劲相比，过去几年，国内生物医药研发需求波动明显。尤其2024年，国内创新药融资寒冬，很多未盈利的初创型生物科技公司面临现金流压力，国内CRO行业面临较大竞争压力和增长挑战。

到2024年底，部分中小型临床 CRO 已经开始逐渐收缩规模。2024年，泰格医药营收和净利润均出现两位数同比下滑，其中归属于上市公司股东的净利润同比下降近八成。

2025年，在国内创新药BD出海爆发、供给端中小企业出清等因素影响下，2025年CRO行业出现回暖，2025年，泰格医药营收68.33亿元，同比增长3.48%；归属于上市公司股东的净利润为8.88亿元，同比增长119.15%。

然而，今年一季度，泰格医药利润再度走弱，当期其营收为18.01亿元，同比增长15.17%；归属于上市公司股东的净利润0.49亿元，同比下降70.36%。