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申万宏源-2026年4月造船行业月报：新造船市场量价齐升，多船型价格共振上行
核心观点
1、新造船市场持续回暖，价格连续六周上涨，油轮价格涨幅领先，推动其他船型价格共振上行。
2、新签订单同比增长显著，油轮与集装箱船为主要订单来源，反映船东投资意愿增强。
3、船企Q1业绩超预期，预计未来交付量将大幅提升，行业前景乐观，但需关注潜在风险因素。
风险提示
民船业务新接订单不及预期；航运景气度下滑；钢价等原材料大幅上涨/人民币大幅升值；东南亚各国等其他国家进入带来行业竞争加剧。
广发证券-国防军工行业：商业航天关注度提升，AI和两机景气向上
核心观点
1、商业航天领域关注度提升，北京国电高科获批开展卫星物联网业务试验，推动智能化数据采集与控制。
2、AI和航空发动机市场景气向上，泰国批准多个大型投资项目，助力数字基础设施发展。
3、投资建议关注“反内卷”及“出海”趋势下的相关企业，特别是在航发、军贸、商业航天等领域的潜力公司。
风险提示
装备列装及交付低预期；政策调整；价格波动风险等。
兴业证券-军工行业2026年中期策略：攻坚百年目标聚焦新域新质，产业催化频繁军转民市场广阔
核心观点
1、2026年中期军工行业策略聚焦新领域与新质，内需稳健，国防支出预算增长6.9%。
2、板块历史上涨受主题事件驱动，未来商业航天、国产大飞机等领域具备广阔成长空间。
3、投资关注军转民、武器出口及相关核心企业，风险包括需求释放低于预期和价格压力影响盈利。
风险提示
部分装备需求释放低于市场预期；装备价格压力影响部分企业盈利水平；部分新兴产业方明演进节奏及盈利状况低于预期。
中泰证券-水泥行业双碳系列报告1：水泥行业打响碳达峰第一枪
核心观点
1、水泥行业已实现碳达峰，碳排放政策将成为干部任用的重要参考，推动行业向低碳转型。
2、行业碳配额分配规则已落地，头部企业因低碳优势将获得超额利润，而尾部企业面临更高的减排压力。
3、当前水泥行业盈利能力处于底部，供需再平衡有望提升盈利，建议关注碳排有优势的企业，如海螺水泥和华新建材等。
风险提示
政策力度与节奏存在不确定性；水泥需求大幅下滑；研报信息更新不及时风险；第三方数据失真风险；市场规模测算偏差风险。
华源证券-环保行业周报：尾气处理，国七有望出台+数据中心需求释放，双轮驱动高景气
核心观点
1、国七排放标准即将出台，预计将显著提升尾气后处理市场的需求和价格。
2、北美数据中心电力需求激增，推动燃气发电机尾气处理系统的市场需求。
风险提示
国七标准正式发布时间及细则尚存在不确定性；数据中心需求受AI资本开支波动影响；传统商用车需求下行风险。
观点源自券商研报，由慧博AI研报速读智能整理呈现。
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