成飞首份财报公布：歼-10订单爆满，六代机研发加速

753.59亿元的营业收入、34.32亿元的净利润，不论是量还是质，都创造了全新的纪录。这背后既有歼-20全面铺开的火爆，也有歼-10CE外贸爆单带来的红利。

更重要的是，咱中国航空工业的升级换代步伐实实在在提速了。成飞是如何一路进化成军工龙头？这次报告里藏了哪些值得玩味的新信号？第六代机到底还有多远？

上世纪五六十年代成飞的身份可是高度保密，老厂名“成都132厂”。这里头既有解放初期咱中国航空工业从无到有的艰苦创业，也有苏联导师带领我国科研人员摸着石头过河的画面。

那个年代大家一门心思钻研发，能仿制出歼-5甲、歼教-5已是极限，每一步都得紧盯军令和安全。

到了七八十年代，成飞“军转民”，以成都飞机公司的新身份亮相，敞开大门踢进国际市场。歼-7系列就成了绝对主打。

那会儿成飞的歼-7能飞到巴基斯坦、埃及，甚至更远地方，对外卖飞机已经不再新鲜。到了九十年代末，一系列体制创新、技术升级和企业重组铺开。

成飞也成了全国范围内名副其实的航空龙头。歼-10、歼-20这些如今被网友津津乐道的核心机型，都是那时“熬出来”的结晶。

最关键的一步，就是去年的那次“重组上市”，成飞彻底成为资本市场的宠儿，也是从单一保密工厂转型为公开运作的大型军工企业。

从此成飞的话语权、融资能力、吸引力和上升通道，全都升级到新赛道。这也直接带来了这份靓丽的年报。

在所有军工企业中，能像成飞这样主动把全年经营数据透明晒出来，属实罕见。这一年，成飞的总收入激增到753.59亿元，和去年相比多出了近六分之一。

归属于母公司的净利润突破34亿，扣非净利润也从个位数蹿升到33亿元，简直发生了质变。“赚钱能力”提升背后，其实映射着公司的核心竞争力被市场和买家狠狠认可了。

回头看财报里最值得注意的一点，是研发投入的快速提升。这一年64.89亿元砸进技术开发，相比收入占比达到8.6%。

要知道军工行业向来是“烧钱不眨眼”，但能做到既加大研发、又保证盈利的，并不多见。成飞把研发能力既当成自家命根，也当作未来对外拓展法宝。

近三年累计研发费用已经将近170亿。等于每一年、每月、每一分都在打造更全能的产品线。这种持续加码，才是后劲所在。

值得一提的是，上市第一年就派出了17亿多的分红，股东们自然有钱拿，公司上下也更有归属感。这么玩，等于既满足了投资人，又激发了员工“干劲爆棚”的心气。

这两年成飞的“订单本”可以说越记越厚。核心原因其实就两条：一边是歼-20国内刚需爆棚，另一边是歼-10CE外贸订单排到天边。

歼-20不用多说，国产隐身战机的旗舰。随着空军对新一代装备的胃口越来越大，成飞的生产线几乎没歇过。实际年产量超过百架，光是满足自家需求都得好几年满负荷。

歼-10CE在国际市场上打了个漂亮翻身仗。最出名的无疑是去年印巴空战那场硬仗：巴基斯坦空军的歼-10CE面对印度最新的阵风战机，直接打出了5:0的好成绩。

这也反映了这型机子在实战中是真“能打”，不是纸上谈兵。这下子，原本还持观望态度的国外客户心头的石头落了地。

截止到今年5月，歼-10CE总签约订单已超150架，金额突破170亿美元。出货国不止巴基斯坦，还包括印尼、埃及、孟加拉国等，用“国际爆款”来形容毫不为过。

更牛的是沙特、阿联酋、乌兹别克斯坦还正在积极洽谈，潜在意向订单轻松追加百架以上。大家疑惑，歼-10CE凭什么这么能如此受欢迎？核心就是两个字：性价比。

歼-10CE全面对标西方的“四代半”战机。它搭载有源相控阵雷达，侦测距离能到150公里，携带最新的PL-15E空空导弹，最大射程145公里，按现阶段国际主流水准一点都不逊色。

且该机型的单价在4000到6000万美元一架。别看数目不小，但和印度那款阵风战机比起来，连三分之一都不到。

而且咱不附加任何政治条件，不像有些老牌武器出口国把合同“绑手绑脚”。服务上，成飞承诺提供全生命周期的维护升级，买家啥也不用发愁。

这些因素叠加起来，足以让歼-10CE在国际市场快速走红。更重要的是，成飞早就脱离了单靠“价格战”取胜的阶段，如今比的是“体系作战、实战表现、客户服务”全套组合拳。

军工行业最让人激动的，当然还是前沿新装备。从年报和已公开资料看，歼-36也就是传说中的第六代战机，研发节奏远超预期。

早在2024年12月，首架歼-36原型机就实现了首飞。到现在已经有4架原型测试机轮番试飞，并完成了双机协同、关键飞控等多项极限测试，有人-无人协同也取得突破。

今年上半年，歼-36试飞任务密度空前，研发团队有条不紊地解决关键痛点。全新无尾飞翼布局、三发布局，大大提升了隐身能力，雷达上只有芝麻般小的反射面积。

动力使用高超音速发动机，飞行速度能冲到5马赫以上。更值得一提的是，AI空战系统已经嵌入其中，是真正意义上下一代智能“战斗平台”。

按目前研制进展，歼-36预计2028年前正式首飞，到2030年代中期有望批量列装。届时我国空中力量将步入全球“领跑者”行列，对空天安全保障和国际竞争力都是巨大利好。

成飞上市和大赚特赚数据公开，并不仅仅意义在于中国航空工业多卖了多少飞机。这记录下中国军工也从传统体制下的自主封闭，逐步走向市场化、全球化、开放化的路。

以前什么都得封锁、保密，如今则在国际舞台张扬实力、主动亮剑。过去咱中国军贸靠的是“质优价廉”这块招牌，虽然好用但有被压价风险。

到了新一代外贸飞机，市场上要的是体系化、实战性，还有灵活的政治附加条件，性价比是基础，性能和服务才是真核心。

国际市场对咱国产航发、航电的“顾虑”也在不断消除，买家越来越信任咱中国方案。同时大量海外高端客户“用脚投票”，让咱中国航空工业赢得了信任。

这更说明咱自己的产业基础早就今非昔比。用未来眼光看，成飞的成长轨迹其实也预示了中国更多关键制造业的崛起路线。

歼-20撑起国内需求，歼-10CE靠实战+服务制胜国际，歼-36带头迈进第六代战机新时代。可以说，这是成飞从幕后技师快速升级为行业偶像的高光时刻。

对于中国军工而言，这不仅仅是产品多卖了、利润大涨了，更是自主创新和市场运营能力的全面爆发。

成飞这种新模式会不断激活技术升级、商业成长和国际影响力：保家卫国更安心，享受市场红利也更充实。

咱中国的航空工业，已经到了用实力说话的新阶段。未来路上，成飞和整个中国工业的故事还远没到头，且必将走向更加光明的未来。