兽楼处发表《清华天才：崩老头》称俞浩刷流量只是为拿地方的钱！

作为一个和产业基金和地方投资部门有过深入合作的金融老登，其实我上午看到这个后，一直不敢说什么，我觉得这玩的也太大了，虽然清华系一直是政商顶流。

所以，包括现在，我也只能说一句，俞总和其同学如果能有这么大能量，真的和兽楼处说的一样的话，这里面的水已经不是普通人可以企及和想象的，真的给你看了，你也只能感慨一句:误闯天家，而且这事大规模发酵后，我觉得大概率是兽楼处封号处理，如果没有，那么兽楼处才是“天家”。

而里面说到的圈子，我觉得很正常，要做大说白了最简单的方案就是抱团，而这样的抱团除了把金融杠杆、社会影响拉满外，最大的特点就是降低了风控的阙值，能让“决策环节”按着政策，按着市场排名，根据其过往实力，一事一议拍板决断，同时，这样的案例一旦落地多了，互相之间的业绩和生态的关系也就内部打通了，形成了XX系，这样要营收和估值也就方便了。

加上金融其实一直是锦上添花，几乎见不到雪中送炭，那些看起来像的故事，很多时候也只是有一个公司或者关键先生，他永远不会出现在文件里，但实际上掌控着项目的所有环节。

说到这里，不多说了，这个问题我并不想去做最热回答的那个人。

先声明，我仅就兽楼处写的《清华天才「崩老头」》一文发表观点，不代表我本人过往经历进行总结，不代表售楼处观点一定正确。

毕竟，按兽楼处的意思，追觅创始人俞浩“万亿目标”和“癫狂刷流量”背后的另类商业逻辑并非为了带货或招才，而是通过体外孵化数千家“无股权关联事业部”，包装成硬科技项目精准对接地方政府产业基金，走“估值膨胀优先于营收增长”的捷径。

而当下地方招商的结构性痛点是什么？其实从乐视到恒大，一直没变过，那就是部分地区，还是在走“唯政策风口、唯项目规模、唯社会影响、唯税收预期、唯产业补齐”的模式，核心是为了GDP.，只不过优化后，大部分现在都通过市场化机构参与立项会的方式规避自身投资风险，通过走招商引资专项或者商业计划比赛的模式，定向扶持企业发展。

因此，从金融角度看，俞浩他们按兽楼处的说法，就利用部分国资希望拉动经济的美好愿望，精准利用其专业和实践的薄弱，进行包装后进行风险套利，然后再利用获得的现金流转移到一二级市场，形成订单循环或者金融杠杆，跨界放大估值，然后再进行更大的杠杆循环。因此，国资也是被蒙蔽的受害者。

我们都知道，2024年以来美元基金大幅收缩，地方政府产业基金已成为国内早期投资的绝对主力，从某一方面说国资的基金就是过去的城投债。

而三四线城市国资则普遍面临“招商指标压力大、优质科技项目稀缺、专业甄别能力不足”的三重困境。

一般专业金融团队和政府招商团队，都有完整的投其所好，帮其规避风险的方案，而部分国资部门的投资人士也或深度勾结市场咨询机构，于是形成了痛点驱动下的一套近乎完美的风险转移并形成获利分配的架构。

而如果有金融思维，大家应该也能想象，作为企业只要融资额、补贴额大于亏损，那么理论上订单和营收都可以循环出来，而如果已经有资本系，那上下游生态一配套，那结合我们部分特殊的定向市场采购商业模式，可能还更容易形成这样的局面。

根据兽楼处的分析，追觅数千家“事业部”均注册在员工或财务投资人名下，与追觅主体无股权关联。

项目成功则并入追觅体系抬升整体估值，失败则由个体公司破产清算，追觅无需承担连带责任，这是其敢于跨界辣条、奶茶、房产中介等相关领域的核心底气。

而“国资领投+追觅跟投”的估值放大循环，其实就是2020年前信托夹层的优先劣后的股权翻版。

通过天空工场创投作为统一通道，以“清华天才+硬科技标签+万亿蓝图”说服地方国资出资，追觅再同步跟投少量资金，瞬间就能将空壳公司的估值从百万级抬升至数亿级。

比如，文章提及的湃际咖啡更名“体米特科技”拿宜宾国资、绽界彩妆靠春晚广告包装估值5亿，均是这一逻辑的典型体现，而国资一般看大厂兜底，也就有了风控过会的筹码，但这种只是地方角度，如果放到全国来看，单主体下的金融链条可能就很复杂了！

而杠杆之上，必然还有杠杆，风险不能被消灭，只能被转移，比如以造车项目为例，俞浩仅用2000万属地资本金，就撬动了玉环市的产业基金和6.2万平方米厂房，还换取了当地承诺的四大产业基地落地。

这种“小资金撬动大资源”的模式，本质就是杠杆套利，自己的钱已经套回来了，和哪吒汽车一样。

而从市场角度看，追觅起家于高速电机技术，2025年150亿的清洁电器营收证明其主营业务仍有扎实的市场基础，但当企业资源从“研发电机转速”转向“钻研PPT逻辑”，其长期竞争力必然被稀释，没如果一家公司可以专注营销时，全面发展，并且同步研发等大幅增长，这种公司就是传奇。

因为，无边界多元化彻底丧失产业协同，正常的产业多元化应围绕核心技术延伸，而根据兽楼处的分析，追觅的200多个事业部横跨采矿、金融、彩妆等数十个行业，绝大多数与电机、机器人技术毫无关联，纯粹是为了凑项目数量获取融资。

这种“撒胡椒面”式的布局，不仅无法产生协同效应，还会分散研发和管理资源，拖累主营业务的创新节奏。

同时，我们现在的市场，真的有流量“恐怖主义”，不谈品牌公信力，有时候简直侮辱智商，比如“重新发明地球”、“0.9秒破百火箭车”等极端言论背后都是估值，一旦“PPT造车”、“空壳项目”的标签固化，追觅在清洁电器等核心赛道的品牌溢价将大幅缩水，供应商和渠道商也会对其资金链稳定性产生担忧，进而引发供应链危机的可能。

看完兽楼处的分析，我似乎明白嘉美包装的真实作用了，不说其他，这个身份，确实算是核心的风控指标。

当然，兽楼处这篇文章，一定存在一定的以偏概全，比如其仅披露了部分追觅系公司的融资情况，并未全面核实所有项目的运营状态，少数事业部确实具备一定的技术基础。

同时，地方政府产业基金本身设有容错机制，并非所有投资都是盲目跟风，大部分都是审核比较严格的，现在的流程下，没有后续兜底，净资产不是负的就是底线之一。。

反正，孙哥，贾总，和俞浩你们觉得谁是真牛人！我觉得从金融上看，孙哥是传奇，从会计上看贾总是传奇，而从挑战地球产业上限的角度看，俞总也是传奇。

以上主要根据兽楼处文章观点分析，如有问题，请私信告知。