规模激增31%！券商资管喜忧参半：年内37只产品赚超20%，20只亏逾5%

财联社5月12日讯（编辑 王蔚）2026 年已近半程，资本市场在震荡中逐步回暖，券商资管产品整体呈现 "规模稳步扩张、收益结构优化" 的发展态势。

据wind收录、并有产品净值显示的数据（口径下同），今年截至 5 月12日，券商资管产品规模 1.35万亿元，较去年同期增长31%，产品结构持续向多元化、专业化方向演进。

从收益表现来看，剔除因“打新”制度红利而表现极致的战略配售产品（主要面向‌公司高管、员工‌或‌与发行人存在战略合作关系的机构投资者‌，普通散户一般无法直接参与‌）后，得益于年内结构性行情，券商资管领域依然涌现出大量高收益产品。据统计，今年以来已有37只非配售型券商资管产品回报超过20%，灵活配置型混合产品成为当之无愧的主力，占据近半数席位；有20只券商资管产品今年以来回报跌超5%，行业主题类与宽基指数类股票型产品成为重灾区。

券商资管规模大增

2026年以来，资本市场表现向好，据choice统计数据，截至5月12日，今年以来，上证指数上涨6.45%，深证成指上涨17.55%，创业板指上涨22.66%。

资本市场的强劲表现带动券商资管产品规模的上涨。据wind统计数据，截至 2026 年 5 月12日，券商资管产品总规模突破 1.35 万亿元，较 2025 年同期增长 31%，增速较一季度进一步加快。券商资管产品规模变动如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

从产品结构来看，债券型产品依旧占据主导地位，但另类、QDII等特色产品规模占比逐步提升，产品多元化趋势明显。

作为券商资管的主要产品之一，债券型产品最新规模达1.13万亿，占比83.21%，占比较去年下降0.79个百分点。

中长期纯债型产品作为固收类产品的核心，最新规模达4257亿元，占全市场总规模的31%，较去年同期增长13.83%，依旧是投资者资产配置的 "压舱石"。从具体产品来看，天风证券天泽3号集合资产管理计划(2016)、中信证券乐成1号集合资产管理计划、国金证券鑫耀2号集合资产管理计划等产品规模均保持在百亿以上，其中天风证券天泽3号集合资产管理计划(2016)以 190.12 亿元规模位居榜首。

股票型产品整体规模达192亿元，较去年同期增长 22.24%，虽然规模占比仍相对较小，但仍保持一定的增速，不过，该类产品最新占比为1.42%，较去年同期占比下降0.01个百分点。其中，股票型产品仍以普通股票型为主，规模174亿元。

相较于传统债券型、股票型和混合类产品，另类产品和QDII产品规模增长亮眼。据wind统计数据，截至5月12日，券商资管另类投资产品规模743亿元，同比增长106.59%；QDII产品最新规模167.81亿元，同比增长82.49%。

37只非配售型券商资管产品回报超过20%

剔除因“打新”制度红利而表现极致的战略配售产品后，得益于年内结构性行情，券商资管领域依然涌现出大量高收益产品。据统计，今年以来已有37只非配售型券商资管产品回报超过20%，其中最高者财达睿达景明灵动1号收益率达47.49%。这组数据表明，在缺乏新股折价加持之下，主动管理能力依然是拉开收益差距的核心驱动力。今年以来回报超20%的产品如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

从产品类型分布来看，灵活配置型混合产品成为当之无愧的主力。在收益超20%的37只产品中，灵活配置型产品占据近半数席位，且包揽了前两名。其优势在于仓位灵活、策略多变——既能把握权益市场的结构性机会，也能在市场波动时快速切换至防御资产，从而在今年的震荡行情中实现“进可攻、退可守”。

FOF产品同样表现抢眼。世纪添翼2号FOF收益率36.34％，显示出该机构在多资产配置和产品优选方面的突出能力。长城严选之进化论FOF1号、广发资管严选8号FOF等也收获超20%的回报，说明FOF通过分散投资和动态调仓，较好地捕捉了不同赛道的轮动机会。

此外，普通股票型及指数增强型产品亦有亮眼表现。华安资管旗下的增赢15号、增赢5号分别取得26.85% 和24.49% 的收益，中信证券的智胜500、中证1000两只指数增强产品也均超过22%，显示出在宽基指数震荡中，增强策略依然能贡献可观超额收益。值得注意的是，中泰银月5号作为混合债券型二级产品，以36.59% 的收益率高居第四，打破了“债基收益平稳但并不突出”的传统印象，其高收益或来自转债仓位及股债灵活配置的双重贡献。

20只券商资管产品今年以来回报跌超5%

在头部产品高歌猛进的同时，据wind统计，有20只券商资管产品今年以来回报跌超5%，其中跌幅最大的五矿中证五矿金属矿业优势指数亏损高达17.32%，另有广发资管主题医疗、广发映雪宝5号等产品跌幅超10%。这组数据揭示了部分策略与市场环境错配所带来的严峻挑战。今年以来回报跌超5%的产品如下图所示：

数据来源：wind，财联社整理

从产品类型看，行业主题类与宽基指数类股票型产品成为重灾区。例如，五矿证券旗下的金属矿业指数产品受大宗商品价格回落及周期板块整体调整影响，表现垫底；广发资管旗下的主题医疗产品今年以来跌幅13.95%，反映出医药板块在集采常态化与市场风格切换下的持续低迷。同样，民生添益11号作为股票型产品也下跌5.62%。

部分灵活配置型产品同样未能幸免。广发映雪宝5号、东方红先锋5号、华林满天星1号、西南日新泽达2号等跌幅均超过5%，甚至达到10%以上。这些产品本应凭借仓位灵活的优势规避下跌，但实际表现却不尽如人意。

值得注意的是，债券型产品也出现了个别大幅回撤。中邮证券旗下的“鸿金鼎裕周享”系列三只短期纯债产品跌幅均在5%—7% 之间，中信证券资管的一只中长期纯债产品（星云370号）同样下跌5.61%。

此外，量化中性、FOF等产品亦有上榜。国证资管中性增强1号下跌5.66%，方正盛世尊享量化FOF3号跌幅10.05%。量化策略在今年的低波动、快速轮动环境中超额收益获取难度加大，而部分FOF因配置了表现欠佳的底层产品，也未能起到二次分散风险的作用。