北京
美国中西部公路上的司机，对Casey's General Stores的红白标志不会陌生。这家连锁加油站以价格竞争力著称，但很少有人追问：当你加满一箱油时，利润最终流向了谁？
答案藏在资本结构的细节里。Casey's首席财务官Bill Walljasper曾向《Retail Merchandiser Magazine》解释定价策略：公司并不根据燃料采购成本定价，而是"识别我们认为的竞争者，并与之对齐价格"。他坦承燃料是公司"毛利率最低的业务"，真正的盈利来自店内食品销售——用低价油把顾客引进门，再用披萨和咖啡赚钱。
这种商业模式的利润，53%归入了共同基金和交易所交易基金（ETF）的持有者。Investing.com数据显示，Vanguard和BlackRock（通过其iShares部门）管理的基金是主要股东。这两家资管巨头同样出现在全球众多科技巨头的股东名单上，代表客户持有股份。上市公司和散户投资者合计仅占Casey's所有权的10%出头。
股东名单里还有一个意外名字：挪威政府。该国通过央行管理的政府全球养老基金（Government Pension Fund Global）持有约1.3%的Casey's股份。这支基金专门投资挪威油气储备产生的收益，其投资组合横跨亚马逊、Meta到Valero加油站等美国企业。2026年4月，Casey's被纳入标普500指数——这意味着如果你通过个人投资或养老金持有标普500指数基金，可能已经在不知情的情况下持有了这家加油站的微小份额。
Casey's仍在扩张。2025年，公司收购235家现有门店，新开35家。三分之二的门店位于人口2万以下的地区，瞄准的是被大型连锁忽视的小镇市场。与此同时，公司正与IONNA合作部署电动车快充网络。IONNA由Stellantis、通用汽车、现代等车企联合支持，名字虽陌生，背景却不简单。
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