北京
去年秋天，如果你不在软件行业工作，也不持有相关股票，大概不会料到接下来发生的事。整个软件板块，以Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）为代表，直接从悬崖坠落——不，应该说是从陡峭的山峰上摔下来。短短时间内跌幅达到35%。
而现在，情况正在反转。IGV在过去几周内反弹了20%。这是大反攻的开始吗？也许。既然无法预测未来，我们只能评估概率。我认为胜算正在改善。
从技术形态来看，日线图呈现出一个接近"头肩底"的结构，尤其是考虑到4月上旬的那波急跌。价格以当前这种方式收复失地，是我保持乐观的部分原因。
更关键的转变在于近期突破。上个月"高风险高回报"的局面已经顺利化解，进入本月后，走势开始具备"像样行情"的雏形。这波突破刚刚发生，如果下周初不熄火，IGV可能再次成为值得押注的标的。
周线图同样支持这一判断。百分比价格震荡指标（PPO）接近理想状态，虽然可能略早了一些。形态上与2022年夏季的底部颇为相似。当然，历史上也有过假突破，就像执教不力的NFL进攻锋线一样不靠谱。
但2022年那次最终还是挺过来了，随后三年价格翻了一倍多。我的态度很明确：股价低于100美元时，远比接近120美元、指标见顶时更让人安心。
另一个值得关注的信号是ROAR评分。该指标上次进入绿色区域（低风险）是在2025年的大部分时间里。绿色更多代表"风平浪静"，因为此时ETF或个股往往已经涨过一波。低风险不等于"蓄势待发"。不过，结合上述图表，ROAR的读数让我维持乐观。
ROAR评分目前显示为黄色（50），这正是该体系的设计逻辑。与许多技术系统不同，ROAR会在标的急涨后自动下调风险评级。如今市场已难以维持单边大幅波动，交易者和算法的影响太重。因此当前读数为50，而非70或80。
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