AI算力带火液冷赛道！6家核心龙头全梳理，一文吃透上下游产业链

AI服务器功耗一路疯涨，传统风冷直接跟不上节奏！算力机房散热已然成为行业卡脖子难题，2026年液冷彻底从“可选项”变成“刚需项”，千亿级别赛道迎来全面爆发！别再被网上零散碎片化消息带偏，我花时间深度梳理液冷全产业链，筛掉跟风蹭热度的标的，只精选6家最具代表性的核心企业，一文帮你看懂完整上下游逻辑，精准把握赛道核心机会。

关注AI算力赛道的朋友都能明显发现，如今大模型迭代速度越来越快，高端芯片功耗持续走高，普通风冷不仅散热效率跟不上，还难以满足大型机房的节能降耗要求，液冷技术也顺势站上行业风口。这并不是单纯的题材炒作，而是政策导向+市场刚需双重驱动的硬核逻辑，不管是冷板式还是浸没式路线，都在各行各业加速落地，而产业链上下游的头部企业，也有望持续承接行业发展红利。

为了让普通读者轻松看懂、不绕弯路，我按照上游核心材料、中游系统设备、下游整机应用三大板块，把液冷产业链最核心的6家企业逐一梳理，全部都是有技术、有产能、有头部客户的优质标的，纯个人干货整理，无任何营销引导。

一、上游核心材料：液冷产业供血端，国产替代加速落地

液冷技术想要大规模普及，核心材料和关键部件是根基，也是目前国产替代空间最大的环节，这几家稳居细分赛道领头羊位置。

1. 巨化股份（600160）

作为国内电子级氟化冷却液行业老牌龙头，堪称液冷核心材料的标杆企业。早前氟化冷却液市场长期被海外企业垄断，随着海外巨头退出市场，巨化股份直接承接了八成市场份额，国内市占率35%、全球份额8%，同时也是国内浸没式液冷核心材料唯一实现量产的企业，国产替代属性十分突出。

公司规划5000吨氟化液产能，一期1000吨已顺利投产，产品纯度高达99.999%，不仅顺利通过英伟达认证，还深度绑定华为、阿里云，更是成功切入台积电供应链。业内普遍预期2026年其冷却液业务收入有望实现大幅增长，成长空间值得期待。

2. 新宙邦（300037）

高端氟化液领域的技术实力派，国内市占率18%，采用双赛道同步布局，同时深耕半导体冷却与数据中心浸没式冷却两大领域，还参与制定多项液冷行业标准，技术底蕴十分扎实。

当下800G、1.6T光模块散热需求集中释放，公司正稳步推进与海内外主流厂商的产品认证工作。旗下冷却液业务毛利率保持在45%以上，属于高毛利优质业务，未来有望成为公司全新业绩增长点。

3. 中航光电（002179）

液冷快接头看着是小零部件，却是冷板式液冷不可或缺的核心刚需配件。中航光电是该细分领域国产龙头，产品国产化率达70%，专门攻克高密度算力场景下“狭小空间高效导热+密封”的行业痛点，是冷板式液冷设备的核心部件供应商。

随着AI服务器液冷渗透率持续提升，液冷接头市场需求同步大增。公司盲插浮动结构技术行业领先，深度绑定英伟达、浪潮等头部大厂，液冷连接器单价远超传统产品，成长潜力值得重点留意。

二、中游系统方案与设备：液冷产业执行端，技术壁垒优势突出

中游是液冷方案落地的关键环节，主要分为冷板式、浸没式两大主流路线，两家龙头各有优势，行业地位稳固。

4. 英维克（002837）

冷板式液冷行业绝对龙头，市场占有率维持在42%-50%，实现冷板、CDU冷凝单元、液冷机柜全产业链覆盖，系统集成能力稳居行业前列，也是当前冷板液冷主流路线的核心供应商。

公司成功融入英伟达MGX生态体系，同时是字节、阿里的核心合作供应商。2025年Q2液冷相关收入突破2亿，同比增幅接近70%，冷板+CDU产品综合市占率超70%，龙头优势十分稳固。

5. 曙光数创（872808）

浸没式液冷全球龙头，国内市占率高达65%，牵头主导10项液冷国家标准制定，技术壁垒极高。打造的液冷方案PUE低至1.03，节能效果行业领先，累计落地建设液冷数据中心规模达260兆瓦。

公司全新推出MW级液冷方案C8000V3.0，规模化应用金刚石铜材料，导热效率直接提升50%。不仅国内订单充足，还成功中标马来西亚61MW液冷项目，总金额2.8亿元，海外市场拓展步伐持续加快，长期发展前景广阔。

三、下游整机与应用落地：液冷产业需求端，深度受益算力爆发

下游是液冷技术最终应用场景，直接享受AI算力行业发展红利，龙头企业订单持续扩容。

6. 浪潮信息（000977）

国内服务器行业头部企业，全维度布局冷板式、浸没式两大液冷技术路线，专为英伟达GB200/GB300高端AI服务器定制液冷整机方案，是液冷技术商业化落地的核心载体。

AI算力需求持续爆发，液冷服务器渗透率从5%开始稳步攀升，未来高端AI服务器全面液冷化已是大趋势。公司液冷服务器订单2026年有望迎来大幅增长，深度绑定百度、腾讯等头部云厂商，有望受益于算力+液冷双重行业红利。

个人独家产业链逻辑梳理

1. 上游看国产替代机遇：氟化液、核心零部件打破海外垄断格局，巨化股份、新宙邦凭借技术和产能优势，有望享受行业国产替代红利；

2. 中游看两大技术路线：冷板式仍是当下市场主流，占据70%-80%市场份额，英维克领跑行业；浸没式属于未来长期发展方向，曙光数创稳居行业技术龙头地位；

3. 下游看市场需求增量：AI算力持续扩容，液冷服务器渗透率稳步提升，浪潮信息等整机企业持续承接下游增量需求。

⚠️ 重要免责声明

本文所有内容仅为个人对液冷行业产业链的梳理与客观分析，只代表个人观点，仅供大家学习交流、参考了解，不构成任何投资建议、股票买卖操作依据！

液冷行业存在技术路线迭代更新、客户产品认证周期较长、行业市场竞争加剧等不确定风险，资本市场投资本身自带风险，所有投资决策请大家保持理性、独立判断，切勿盲目跟风。

以上就是液冷产业链最核心6家龙头的完整梳理，没有多余废话，全是通俗易懂的干货，帮你一次性理清整个赛道底层逻辑！

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