内外需共振催化景气修复，工程机械ETF广发（560280）交投活跃

5月11日，A股主要股指集体上涨，能源、基建等HALO板块表现居前，工程机械主题涨势领先。受益于行业内外需双轮驱动，截至收盘，中证工程机械主题指数上涨3.08%，跟踪该指数的工程机械ETF广发（560280）单日成交额超过7亿元，市场关注度持续升温。

工程机械板块景气度持续攀升，产业竞争力获国际认可。5月6日发布的全球工程机械制造商50强榜单中，中国企业上榜数量位居全球第一，总销售额同比增长5.52%。内需回暖、出海加速等多重利好共振，行业增长逻辑正加速兑现。中国工程机械工业协会数据显示，2026年一季度挖掘机累计销量7.33万台，同比增长19.5%，为近四年同期新高；4月挖掘机国内销量同比增长34.9%，出口同比增长23.2%。政策端持续加码，央行科技创新再贷款额度扩至1.2万亿元，叠加超长期特别国债对设备更新的定向支持，下游采购意愿有望持续改善。

从中长期看，工程机械行业供需两旺，有望支撑景气上行。供给侧层面，国内工程机械保有量已超900万台，按8至10年更新周期测算，2025-2026年或迎来存量替换高峰，“大规模设备更新”政策的扩围实施有望增强更新需求的确定性。国内外新基建市场需求，正成为工程机械增长的双轮引擎。“两重”建设、城市更新、新能源基建等持续创造需求增量，东南亚、中东、非洲等海外市场基建需求活跃，推动行业由“产品出海”向“产业出海”升级。加之电动化、智能化技术迭代正重塑成本曲线，龙头企业收入结构改善有望进一步带动产业盈利能力和估值中枢提升。

工程机械ETF广发（560280，联接A/C类020903/020904）紧密跟踪中证工程机械主题指数，覆盖50只工程机械整机及零部件制造领域的代表性公司，前十大成份股权重合计72.91%，涵盖潍柴动力、三一重工、徐工机械等行业龙头，更能反映核心资产竞争力。指数采用“业务纯度筛选+市值优选”的双重标准，相较其它工程机械指数，剔除了非相关高端制造行业的干扰，同时也避免了全行业指数中尾部小市值公司的流动性拖累，具备行业纯度更高、龙头效应更强的差异化优势。截至上一交易日，工程机械ETF广发最新规模近40亿元，居同标的ETF首位，近一月净流入超3.8亿元，日均成交额1.9亿元，流动性优势相对突出。

机构普遍看好工程机械板块后续演绎。渤海证券认为，随着重点项目加快落地以及大规模设备更新政策持续推进，行业景气度有望进一步回升；海外方面，全球化仍是工程机械行业发展主线，短期汇兑影响不改龙头主机厂加速出海趋势。长江证券研究表示，“HALO资产”依托高资本壁垒与低技术淘汰率，正迎来系统性重估，在AI革命持续发展、地缘格局变化背景下，重资产的配置价值仍值得关注。

作为较早布局顺周期板块的基金公司，广发基金自2015年起逐步构建配置网络，基建ETF广发、工程机械ETF广发、材料ETF广发、电力ETF广发、金融地产ETF广发等相关主题ETF已有10只，为投资者提供挖掘“HALO资产”的指数工具箱。