1800亿美元营收！体育世界的大金主们最近都怎么样了？

说出来你可能不信，全球17家头部运动品牌合计营收达到了1814亿美元，折合成人民币超过1.24万亿，整体还能保持3.58%的增长。全球经济变数大，消费市场冷热不均，体育赛道还是挤得满满当当，你方唱罢我登场的戏码从来没停。表面看今年梯队格局和前几年差别不大，原来稳定的头部占比，已经悄悄撕开了一道口子。

耐克阿迪还是稳稳占据前两位，但这俩巨头这么多年来头一回往完全相反的方向走。耐克已经连续两年营收下滑，这还是耐克二十多年来第一次碰到这种情况。耐克CEO自己都在内部会议坦言，早就烦透了没完没了的业务整顿，外界都在说，耐克已经好久没踩中时代的脉搏，能不能找回当年对市场节奏的敏感度，才是重回正轨的核心。

阿迪这边反倒是重回稳定增长的轨道了，尤其是在中国市场重新活了过来，算是这两年国际品牌里表现最出彩的。前几年踩了坑之后直接大刀阔斧改革，现在敢放权给中国本土团队，连营销产品都敢玩反常规的操作。人家CEO明说对中国市场最有信心，重新出发的信号真的不要太明显。

百亿美元梯队的分化真的超出很多人预期，安踏集团头一回冲破百亿美元营收门槛，增速还超过13%，直接把lululemon甩在了身后。同做多品牌集团的威富，基本和去年营收持平，没什么增长。刚被安踏拿下控股权的彪马直接来了个断崖下跌，后续能不能重回增长，还得看安踏这边的操作。

30亿到70亿美元的梯队，依旧是整个行业增速最快的区间，昂跑、亚马芬、亚瑟士这些玩家都在这个区间里。这里面昂跑以差不多30%的增速领跑整个梯队，表现相当亮眼。有意思的是昂跑净利润反而同比降了15.9%，明摆着就是先抢市场份额再说，人家自己也坦诚，高增长没法一直维持，对当前的增速必须保持冷静。

亚马芬的表现真的够惊喜，全年增速接近27%，技术服装板块的始祖鸟涨了30.1%，户外板块的萨洛蒙涨了31%，就连球类板块的威尔胜也涨了13.3%。上市才两年，亚马芬的股价已经翻了三倍，现在不少人都在猜，被安踏抄底控股的彪马，会不会成为下一个亚马芬。毕竟安踏当初拿股权的价格足够低，未来的爆发力真的值得期待。

lululemon虽然稳稳跨过了百亿门槛，增速直接放缓到了4.9%，上个财年净利润还降了快13%。北美市场增长达不到预期，中国市场竞争又越来越卷，现在这个加拿大品牌刚好站在发展的十字路口。到底是保住原来的高端品牌调性，还是冲更大的规模，不管选哪条路，未来都会成为品牌经营圈的经典案例。

有个容易被忽略的稳健选手，就是New Balance，这家非上市公司一脚已经踩进了百亿营收门槛，常年保持差不多20%的年增速。在一众上市公司都承压的大背景下，这个成绩真的相当突出。就是因为不上市，没有公开的详细财务数据，具体成色没法深度研究，只能说稳得离谱。

净利率的格局，和营收分布差别真的很大，对鞋服企业来说，净利率能超过15%已经是非常优秀的水平了，安踏集团、DECKERS都摸到了这条线。lululemon、亚瑟士这些也都超过了10%，反倒是营收规模最大的耐克和阿迪，净利率只有5%左右，彪马和安德玛直接处于亏损状态。

净利率增长最猛的就是亚马芬，从原来的1%左右涨到了6%，就算这高增长有基数低的原因，按照现在的节奏走，未来亚马芬的股价还有不小的上升空间。阿迪的净利率几乎翻倍，刚好配得上人家的新slogan，状态回归肉眼可见。昂跑的净利率下滑，主要是全球快速扩张带来了不小的成本压力，今年汇率波动还吃了一大笔汇兑亏，也算情理之中。

中国市场的整体表现比全球好太多，统计下来总营收超过376亿美元，比去年涨了差不多8%，增速比全球平均高出四个百分点，明显中国市场的活力更足。安踏集团自身加上亚马芬体育大中华区的营收，合计超过135亿美元，单品牌来看耐克还是第一，但耐克营收已经比之前少了十亿美元，优势没那么稳了。

安踏主品牌、李宁、阿迪达斯大中华区、斐乐中国都挤在35亿到50亿美元的区间，彼此差距极小，竞争卷到不行。斐乐6.92%的增速，已经是这批玩家里相当突出的成绩了。十到二十亿美元的区间去年变天，原来的威富亚太区，已经被亚马芬大中华区、lululemon中国大陆反超，这俩的增速分别超过43%和28%。昂跑更狠，亚太区同比增长了96.5%，还在加速往上冲。

现在中国市场六到十亿美元的营收区间挤了一大堆玩家，还有不少没上市的黑马藏在后面。从市面流传的数据看，凯乐石的营收已经超过了十亿美元，迪桑特国内年营收早就破了百亿人民币，可隆去年增速直接超过70%，整个市场的内卷程度远超想象。

整个行业现在大盘还在涨，但是整体增速已经在放缓，对运营能力的考验比之前高了太多。跑步和户外还是最核心的增长战场，大部分新增量都来自这两个方向，存量竞争越来越激烈，真的是不进则退。

最近这两年好多品牌都迎来了老将或者创始人回归，从耐克到安德玛，从迪卡侬到昂跑，连lululemon都在找新的领头人。行情好的时候大家都能分钱赚，现在行业供给已经出现过剩的苗头，每家都得重新想明白，自己到底是谁，消费者凭什么继续选你。

中国品牌现在靠着庞大的国内市场支撑，还有本土化的运营优势，财务数据比很多国际品牌都要稳健。拼了近三十年，中国品牌从当初的追赶者，变成现在的挑战者，不少已经进到了头部阵营。接下来要走出去闯全球市场，和国际巨头正面硬刚，才是真正的大考。

参考资料：中国体育报 全球头部运动品牌发展格局分析