来源:市场资讯
(来源:银河期货)
研报正文
【市场回顾】
1.期货情况:隔夜LME市场跌0.17%至3441美元/吨;沪锌主力跌1.19%至24030元/吨,沪锌指数持仓减少2825手至17.73万手。
2.现货市场:上周五上海地区0#锌主流成交价集中在24270~24400元/吨;周五上海市场出货不多,市场现货升水持续坚挺,但盘面持续高位,下游企业畏高持续观望,现货成交依旧按需,市场整体交投表现清淡。
【逻辑分析】
美伊地缘政治仍存不确定性,宏观影响下锌价或有反复。基本面来看,国内锌精矿加工费持续下行,压缩冶炼利润。前期计划检修的冶炼厂或担心后期冶炼亏损而推迟检修,国内精炼锌减量或不及预期。因市场存有贸易商囤积LME可交割货源,预计可交割品牌升水或有上涨。当前下游消费表现平平,供需矛盾并不突出,短期锌价或维持区间震荡。中长期,考虑供应减量叠加精炼锌出口预期,国内锌基本面过剩格局或有缓解,锌价仍有上行空间。
操作方面,考虑短期锌价或区间震荡,逢低可分批布局多单并卖出比例虚值看涨期权。若锌价维持区间震荡,可赚取权利金差;若锌价上行,多单盈利可弥补期权损失。中长期可逢低布局远月多单。
【交易策略】
1.单边:逢低分批布局远月多单;
2.套利:暂时观望;
3.期权:短期可尝试买入期货多单并卖出比例虚值看涨期权。
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