北京
2025年底，94岁的巴菲特正式卸任CEO，把伯克希尔·哈撒韦交给了格雷格·阿贝尔。这是华尔街最受关注的权力交接之一——毕竟，巴菲特用六十年把这家内布拉斯加的小纺织厂变成了市值万亿美元的帝国， himself被尊称为"奥马哈先知"。
现在的问题是：没有巴菲特的伯克希尔，还是原来的伯克希尔吗？
5月2日的年度股东大会给出了答案。这是阿贝尔第一次独自主持整场会议，巴菲特虽然到场，但没有上台。阿贝尔的表现让市场松了口气：他不打算拆散这家多元化巨头，也不会改变核心投资策略。
具体来说，阿贝尔明确了几件事。第一，伯克希尔不会分拆。他愿意出售不再契合整体战略的业务，但这只是边缘调整。第二，公开股票投资组合保持集中持仓，美国运通、可口可乐等巴菲特长期重仓股仍在列。第三，投资 decisions 继续与巴菲特协作。
最让投资者安心的是那笔近4000亿美元的现金储备。截至2026年一季度末，这个数字创下历史新高。这笔钱的作用很明确：经济衰退或熊市来袭时缓冲冲击，同时让阿贝尔有能力在他人恐慌时出手抄底——这正是巴菲特 playbook 的经典操作。
从业务结构看，伯克希尔本质上是一家伪装成金融公司的巨型投资基金。保险业务让它被归类为金融股，但旗下还横跨铁路、能源、零售、制造等多个领域，外加庞大的上市股票组合。CEO的核心工作就是管理这些资产，像运作一只超级共同基金。
阿贝尔通过了第一次大考，但长期业绩仍需时间验证。不过，"不折腾"本身就是一种策略。对于寻求长期稳定回报的投资者，这种延续性可能比激进变革更有价值。
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