北京
花旗在最新发布的《中国硬件》行业研报中表示，受益于苹果最新一轮iPhone备货计划上调及中国市场需求改善，核心硬件供应链将迎来补库存与估值修复的双重驱动。其中，瑞声科技(02018.HK)被列为看好标的之一，有望从iPhone出货回暖与高端机型占比提升中受益。
研报指出，苹果2026财年1至3季度(1Q–3Q26)iPhone整体生产计划已上调至1.63亿部，同比增长约10%，主要增量来自iPhone 17 Pro及Pro Max机型。与此同时，2Q26单季iPhone生产计划达6,300万部，同比增长31%，反映终端需求强于此前预期。
从区域市场看，花旗援引IDC数据指出，尽管2026年一季度中国智能手机整体出货量同比下滑3.3%，但同期iPhone出货(sell-in)却同比大增33.3%，市占率提升至18.9%；终端销售(sellout)亦同比增长23%。
基于上述判断，花旗明确看好瑞声科技(AAC)、高伟电子等苹果核心供应链标的，认为相关企业将充分受益于苹果补货潮，在苹果供应链中的配置价值逐步凸显，在行业基本面边际改善的驱动下，股价有望迎来估值重估。
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