北京
今年跑赢标普500的高通，正被华尔街重新定价。投资研究机构Argus在5月1日将其目标价从180美元上调至220美元，维持"买入"评级。理由很直接：这家公司的增长动力，已经不只是手机芯片了。
Argus的分析师在研报中特别提到，高通"非手机业务持续展现稳健增长"。与此同时，该机构预计存储芯片供应将在2026年前逐步改善，并认为当前股价处于"被压低的水平"，具备吸引力。截至5月7日，高通年内涨幅15.76%，已被列入"跑赢标普500的十大潜力股"名单。
这份乐观并非空穴来风。在2026财年第二季度财报电话会上，CEO克里斯蒂亚诺·阿蒙披露了一组关键数据：当季营收106亿美元，非GAAP每股收益2.65美元，触及指引区间上限。更值得关注的是汽车业务——年化收入首次突破50亿美元，公司预计2026财年结束时将站上60亿美元关口。
数据中心业务同样释放信号。阿蒙透露，收购Alphawave后的整合开局顺利，高通正进军定制芯片市场，已与一家大型云服务商启动量产爬坡，首批出货预计安排在12月季度。这意味着高通的技术版图，正从移动端向云端基础设施延伸。
从业务结构看，高通的核心能力在于无线连接（3G/4G/5G）与高性能低功耗计算，包括端侧AI技术。这些底层技术原本服务于智能手机，如今正在被复用到汽车座舱、自动驾驶、数据中心等场景。Argus上调评级，本质上是对这种技术迁移能力的认可。
不过需要指出的是，部分投资分析仍将高通与"AI概念股"区别对待。有观点认为，某些AI标的具备更高的上行空间和更低的风险敞口，尤其是在特朗普关税政策与制造业回流趋势下，存在更具吸引力的短期机会。但高通的优势在于：它不需要讲一个完全新的故事，而是在既有赛道上证明多元化收入的可行性。
对于关注价值投资的读者，另一组数据或许值得留意：巴菲特持仓中的价值股名单，以及2026年以来表现最佳的股息股，均已更新。高通的案例则说明，当一家技术公司的收入结构开始摆脱单一依赖，市场愿意给予不同的估值逻辑。
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