北京
一只年内跌去13%的股票，反而被投行上调评级至"买入"——这是Ulta Beauty正在经历的剧情反转。
5月5日，美国银行分析师Lorraine Hutchinson将Ulta Beauty（纳斯达克代码：ULTA）的评级从"中性"上调至"买入"，目标价定为685美元。美银认为，近期股价下跌创造了有吸引力的入场机会，这家"高质量复利机器"相对于同行的估值仍处于折价状态。
Hutchinson在报告中强调，公司的投资周期正在构建长期竞争优势。更关键的是，成本纪律的改善有望推动营业收入增长和更健康的自由现金流。
Ulta Beauty此前发布了2026财年指引：预计净销售额增长6.0%-7.0%，稀释后每股收益增长9.4%-11.4%。公司还通过计划中的股票回购，向股东返还了8.905亿美元资本。
作为专业美妆零售商，Ulta Beauty的商业模式在疫情期间展现出韧性，但2025年以来却承压明显。美银此时逆势唱多，核心逻辑在于"好公司+坏价格"的组合——当市场过度反应短期波动时，长期竞争力反而被低估。
不过，美银报告末尾也留了一手：虽然认可Ulta的投资潜力，但认为某些AI股票具备更大的上行空间和更低的风险敞口。这种"主业认可、但另有新欢"的表态，或许暗示了资金正在重新配置的方向。
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