北京
来源：证券时报
随着2026年一季报季落幕，A股市场呈现出一条清晰的逻辑主线——涨价行情。近期，多位知名基金经理密集调研具备涨价逻辑的上市公司，从贵金属、工业金属到基础化工，再到半导体材料与AI硬件，看似分散的热点背后实则暗含着确定性主线。
从个股调研情况来看，最近一个月最受公募基金关注的是澜起科技、新易盛和立讯精密等公司，大多属于半导体、光通信、存储等具备明确涨价逻辑的行业。
以功率半导体为例，从2月起，华润微、士兰微等国内龙头率先提价，英飞凌、德州仪器等国际巨头主流产品涨幅普遍达10%至25%。这一行业重大变化引起了基金经理的高度关注，近期，华润微、扬杰科技、芯联集成-U等功率半导体上市公司先后获得多家公募基金密集调研，深入挖掘涨价逻辑背后的投资机会。
从个股来看，澜起科技吸引了426家机构调研，其中基金公司60家，显示出市场对核心半导体设计公司，特别是与数据中心、内存接口芯片（与AI服务器存储密切相关）相关技术的高度热情。紧随其后的鼎泰高科、立讯精密、炬光科技、中矿资源等，也均在各自细分领域内获得超200家机构调研，调研基金公司家数均超过50家。
除了头部热门公司，调研数据还揭示了机构在更细分赛道中的“掘金”行为。例如，在光伏设备领域，迈为股份、聚和材料、晶盛机电等公司均获得密集调研；在工业气体领域，华特气体、广钢气体、金宏气体等受到关注。这表明基金经理正深入产业链的各个环节，寻找具有核心竞争力和成长潜力的“隐形冠军”。
从调研的“勤奋度”来看，最近一个月调研公司超过100家的基金公司共有28家，其中，创金合信基金以383家的调研数量领先，紧随其后的富国基金、嘉实基金、华安基金、景顺长城基金、天治基金、博时基金和平安基金，调研公司数量均在150家以上。
调研名单中，也出现了一些外资及特色投资机构的身影。例如，富达基金、摩根基金、贝莱德基金、施罗德基金等。此外，如阿布扎比投资局、粤港澳大湾区共同家园发展基金等具有产业或区域背景的投资平台也出现在调研名单中，显示了当前A股市场投资者结构的多元化趋势。
值得一提的是，部分获得高频调研的公司股价持续上涨。例如，唯特偶近一个月涨幅超100%，乔锋智能涨超80%，仕佳光子、海泰新光、华特气体等涨幅均超过70%。
但也有一些公司虽然调研热度较高，但短期股价表现一般。例如，石头科技近一个月股价上涨1.72%，东鹏饮料股价跌超3%。完美世界、华利集团、巴比食品等公司在获得调研的同时，股价出现了超过10%的跌幅。这也表明，密集调研可能反映了机构对公司的分歧加大或在深度研究后进行价值重估，短期股价受多种因素影响，基金经理的调研动向只能作为价值判断的参考之一。
华南地区某投研人士认为，在市场整体估值体系重塑、产业技术快速迭代的背景下，基金经理正将更多精力投向那些处于细分赛道龙头、具备核心技术优势、业绩增长确定性强，但尚未被市场充分定价的中小市值公司。从行业来看，这些公司广泛分布在半导体材料、工业气体、特种化工、精密制造、创新医疗器械等“硬科技”领域，契合了经济转型和产业升级的大方向。
对于AI产业快速发展提振行业景气，摩根士丹利基金表示，美国AI资本开支持续扩大，使得全球算力相关产业维持高景气；中国AI投入紧随其后，未来也有望持续扩大，国产算力景气度将逐步提升。短期看，与海外算力相比，国产算力多数公司斜率尚平缓、估值偏高，随着国产模型的优化、云厂资本开支的加大，未来天平会逐步向国产算力倾斜。
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