SENASIC琻捷通过聆讯：Physical AI端侧感算芯片股来了

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（来源：雷递）

雷递网 雷建平 5月10日

琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（简称：“SENASIC琻捷”，SENASIC）日前通过上市聆讯，准备在港交所上市。

根据公开融资信息，宁德时代系产业投资平台晨道资本分别在2020年、2022年、2023年参与了SENASIC琻捷的三轮融资，累计持股达4.88%。

SENASIC琻捷还拥有国家队、产业资本、地方混改基金等多元化股东背景。SENASIC琻捷已获纪源资本、经纬创投、华登国际、海望资本、诚通混改等投资机构加持，同时也吸引了保隆科技、三一重工、上汽集团、吉利资本、广汽资本等产业资本深度参与，兼具财务与战略资源协同。

一旦上市，SENASIC琻捷将成为港股Physical AI 端侧感算芯片领域上市公司。

SENASIC琻捷成立于2015年，是一家无线传感SoC领域企业，一直专注于高性能车规芯片的研发、设计与销售。

从高管阵营来看，SENASIC琻捷高管团队兼具专业技术与管理，董事长兼CEO李梦雄曾任职多家海外科技公司，具备20年行业经验，是知名传感芯片设计者和领导者；副总裁李曙光曾就职于高通，主导以太网以及高速串并转换电路的设计与研发，具备20年以上集成电路设计研发和管理经验；总裁朱守腾曾就职于三星、思诺信，具备15年以上汽车电子行业市场和销售经验；技术总监温立拥有超过15年工作经验，在无线传感技术和电池系统应用技术方面积累丰富的技术专业知识；研发总监陈诚在高性能混合信号集成电路研发和架构创新方面拥有20年深厚经验，尤其擅长ADC领域；以及首席财务官许雅蕾女士曾任职于君海联芯（君联资本及SK海力士），拥有超过10年的金融服务行业与半导体相关的投资与财务管理经验，目前负责公司财务管理、资本市场事务及内部控制体系建设。

构建三大增长曲线 乘势物理AI锚定“端侧执行”

SENASIC琻捷英文官方名称是"SENASIC"，SENASIC由两大核心硬核词汇组合而成：Sensor（传感）+ ASIC（专用集成电路），字面释义是 “传感 + 芯片”，直接锚定SENASIC琻捷的核心技术底座。

行业熟知的SENASIC琻捷，大多始于TPMS，胎压监测芯片。实际上，胎压芯片仅是SENASIC琻捷全套底层核心技术的起点。从行业宏观趋势来看，AI发展逻辑正在发生显著变化：过去行业集中突破云端中心算力，而当下，端侧智能成为AI发展的核心瓶颈。无论是机器人的环境感知、运动执行，还是智能设备的环境交互与实时反馈，都必须依赖端侧完成。端侧智能具备低时延、低功耗、高实时性、强隐私性四大核心优势，行业整体正从 “云端主导” 加速迈向 “端侧执行”。

落地到企业战略，SENASIC琻捷从智能轮胎到智能电池、储能，再到机器人，始终基于同一套端侧智能技术平台，向多场景延伸。目前SENASIC琻捷已构建三大增长曲线：智能轮胎为第一成熟曲线，业务稳定；智能电芯端侧芯片为第二增长曲线，也是当前增速最快的核心业务；机器人传感为第三布局曲线，持续深耕落地。

如今的SENASIC琻捷，企业本质是依托端侧智能平台能力的通用芯片公司，而非单一应用场景的零部件厂商。

年营收4.8亿 智能电芯端侧芯片增速最快

招股书显示，SENASIC琻捷2023年、2024年、2025年营收分别为2.23亿元、3.48亿元、4.78亿元；毛利分别为3715万元、7060万元、1.34亿元；毛利率分别为16.6%、20.3%、28%。其中增速最快的为智能电芯端侧芯片业务，收入由2024年的4,274万元增加56.6%至2025年的6,694万元；智能通用传感收入由2024年的8,912万增加28.6%至2025年的1.15亿元；智能轮胎芯片收入由2024年的2.09亿元增加39.6%至2025年的2.91亿元。

根据弗若斯特沙利文预测，2027-2030年全球智能电芯市场CAGR超400%。

目前电芯监测正面临行业痛点，针对电芯容量从280Ah跃升至600Ah+的趋势，传统BMS难以精确管理单颗高价值电芯。在此背景下，SENASIC琻捷提供WBMS无线电池管理解决方案，其研发的储能用传感器芯片能够实现对储能电池的实时监测与高效管理，契合储能行业的安全需求，有望快速抢占市场份额其中储能领域。SENASIC琻捷的wBMS解决方案面向电动重卡、储能、长续航乘用车等场景，通过无线化架构与电芯级边缘智能，将Pack级被动监测升级为电芯级主动管理，并为每颗电芯构建数字护照，支持全生命周期追溯与资产化运营。

与此同时，公司已开启海外化布局，随着马来西亚槟城芯片测试中心落成及德国慕尼黑海外办公室的设立，SENASIC琻捷正在构建跨国的供应链保障体系及欧洲整车、储能等市场。

在可预见的未来，智能电芯端侧芯片业务的发展与海外拓展将进一步拔高SENASIC的收入天花板，公司的增量空间将有序打开。

SENASIC琻捷2025年来自智能轮胎SoC收入为2.91亿元，占比为60.9%；来自BMS SoC收入为6694万元，占比为14%；来自USI SoC收入为1.15亿元，占比为24%。

截至2025年12月31日，SENASIC琻捷持有的现金及现金等价物为2亿元。

宁德时代三次加持 纪源资本与经纬创投也是股东

截止目前，SENASIC琻捷已成为中国唯一一家获得宁德时代旗下晨道资本连续三轮投资的芯片企业。市场人士分析，这种连续三轮的投资布局并非偶然，晨道资本作为宁德时代旗下的核心投资平台，其投资逻辑始终围绕宁德时代的核心产业链展开，聚焦于能够为宁德时代主营业务提供支撑、助力其巩固行业龙头地位的核心企业。

SENASIC琻捷之所以能够获得晨道资本的持续青睐的原因有三：

其一，SENASIC作为深耕无线传感SoC领域的细分龙头，其研发的智能电芯产品，能直接应用于新能源汽车动力电池的监测与管理，解决动力电池安全、续航、寿命等核心痛点，与宁德时代的动力电池业务形成互补；

其二，作为全球第三大、中国最大的汽车无线传感SoC公司，SENASIC琻捷BPSSoC是中国首个实现量产的产品，且是国内唯一为汽车OEM提供该类产品的企业，产品已覆盖中国销量前十的国内汽车OEM，累计搭载于40多种车型，具备强大的市场竞争力与规模化交付能力，能够满足宁德时代大规模量产的需求。

其三，除了新能源汽车动力电池领域，SENASIC琻捷正在布局的储能用传感器，能够适配宁德时代的储能业务，助力其拓展储能产业链，而晨道资本的连续投资，本质上是提前锁定核心供应商，构建“动力电池+储能”双赛道的核心供应链优势，实现产业协同发展。

正如一位投资人表示，彼时投资SENASIC琻捷，本质上投的是一家面向真实世界智能化的底层平台型芯片公司。过去几年市场最大的变化，就是大家越来越意识到：没有可靠感知，就没有真正的 Physical AI；没有大规模量产验证，很多技术就永远停留在 demo。SENASIC琻捷难得的地方，是它既懂前沿方向，又已经跨过了量产和可靠性这道最难的坎。

SENASIC琻捷的护城河，不是单点，而是一组能力的组合

第一层，技术护城河。SENASIC不是只会做 MCU，也不是只会做某个 sensor front-end，而是把低功耗、无线传感、混合信号、边缘计算、系统可靠性这些能力真正耦合在一起。

第二层，车规级量产护城河。从“能用”到“好用”是核心难点，SENASIC琻捷早已突破。公司在汽车场景里建立起来的质量体系、验证能力、客户协同能力，正在迁移到储能、机器人、工业场景，形成强大的复用效应。

第三层，平台化与定义场景的能力。SENASIC琻捷选择从底层抽象出平台，把汽车、储能、机器人这些看似不同的场景，纳入到同一个“感知—边缘处理—无线连接—系统可靠性”的技术框架中。这意味着公司不是简单地扩展产品线，而是在持续扩大自身的能力边界。

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