行业逆周期下，拆解浙商银行一季报的解题思路

文丨金融八卦女作者：月月

如果用一个词来形容当下银行业的现状，最直观的应该是“分化”。

最近，42家A股上市银行一季报已全部披露。从数据透视，大部分银行的经营业绩呈筑底回升态势，行业整体盈利动能正在温和修复。但券商研报也指出一个细节，一季度不同类型机构之间的修复节奏与弹性仍存在差异，优质区域银行成为修复主力。

分化背后，是银行业底层逻辑的变革。过去几年，净息差持续收窄，叠加低利率、低收益的双重压力，商业银行靠规模堆利润的传统打法越来越难以为继。一个共同的问题摆在行业面前：

如何找到规模、效益、质量之间的平衡点，在逆周期阶段实现稳健发展？

在大多数银行还在为“保息差”殚精竭虑时，浙商银行的一季报答卷，给行业提供了一种解题思路——把经营底盘做得更稳，持续优化收入结构，让“深耕浙江”战略扎得更实。

当分化成为银行业常态，穿越周期更需要的，正是坚持长期主义的定力。

1./ 稳住经营底盘，本身就是一种韧性/

回看2025年，部分上市银行已经陷入了“增收不增利”的困境，也因房地产领域风险持续出清，资产质量承压。

在此行业背景下，检验一家银行的成色，要关注的不仅仅是短期的营收情况，更重要的是经营底盘够不够稳。一季度，浙商银行交出了一份检验韧性成色的成绩单：

截至3月末，浙商银行总资产突破3.7万亿元，比上年末增长6.64%；实现营业收入171.90亿元，同比增长0.50%；归属于该行股东的净利润59.92亿元，同比增长0.72%。

几个核心指标的全部企稳增长，本身就释放出了经营稳健的积极信号。但相比这些摆在明面上的数据，真正扎实的经营底盘，不仅要业绩稳，更要质量稳。

风控是资产质量的压舱石，近年来浙商银行坚持“审慎、稳健”的风险偏好，从思想到行动全面拉紧风控的缰绳。

截至报告期末，不良贷款余额272.68亿元，不良贷款率1.36%，与上年末持平，连续四年下降后继续保持稳定；拨备覆盖率155.63%，比上年末上升26个基点；贷款拨备率2.12%，比上年末上升1个基点。

具体到实际行动上，据了解，浙商银行落实“五篇大文章”政策要求和“深耕浙江”战略，一方面增配央国企、新质生产力民企等优质资产，一方面持续压降房地产、网贷等存量风险领域业务。一增一减之间，信贷资产的安全边际得以提升。

一季度，浙商银行在风控端持续加码，主要动作包括健全风险管理机制、优化小企业风险管理体制机制、推动AI技术融入授信流程等。这些措施在新增风险端设防，为未来的高质量发展奠定了更坚实的基础。

值得一提的是，2026年2月，中国人民银行和国家金融监管总局公布了2025年度我国系统重要性银行名单，总数从20家扩充至21家，浙商银行作为新成员被纳入第一组。

对此，招联首席研究员董希淼评价：“首次入选系统重要性银行，向市场传递出规模较大、地位重要的积极信号。”

在行业加速分化的当下，一家银行能够保持经营业绩稳步增长、资产质量稳中提质，这本身就是一种韧性。

2./ 息差收窄潮下，非息收入悄然补位/

当前，商业银行正在持续经受息差收窄潮带来的冲击，银行业已从“增量竞争”全面转入“存量博弈”时代。据国家金融监管总局数据，商业银行净息差全年收于1.42%，依然在历史较低水平。

当以息差为主的传统盈利模式难以为继时，银行的下一个盈利增长点应该关注在哪？

对于商业银行而言，非息收入占比的提升不仅是应对息差收窄潮的策略，更是从资本消耗型增长向轻资本、低风险、高回报模式转型的必由之路。

为了持续增加非息收入，浙商银行优化收入结构，比如推进“中收三年提升行动”——

通过加大财富管理、投资银行、资产托管等轻资本业务的发展力度，逐步提高非息收入占比，形成以息差打底、中收补位的多元收入模式。

数据显示，浙商银行利息净收入118.25亿元，非利息净收入53.65亿元，同比增长4.70%，其中净手续费收入同比增长8.0%。

从一季报来看，非息收入已经悄然成为浙商银行营收增长的主动力，占比达到了31.2%。据国家金融监管总局数据，2025年四季度末，商业银行非利息收入占比为22.53%，高于去年年底行业平均水平。

值得关注的是，随着高息存款进一步到期，预计将带动浙商银行存款付息率稳步下行，为全年净息差改善和盈利水平提升创造有利条件。

如果说非息增收是开源，那成本管控就是节流。一季度，浙商银行成本收入比为24.37%，同比下降1.12个百分点。这意味着在收入端承压的情况下，浙商银行通过精细化管理、数字化运营等手段控制成本支出，为利润增长留出更多空间。

有行业内人士曾形容，息差收窄是一场压力测试，测试的不只是谁跑得快，更是谁更经得起磨。

因此在息差收窄潮中，谁的成本控制能力更强、非息收入占比更高，谁才能在行业逆周期展现出真正的实力。

3./ 立足“深耕浙江”，引金融活水浇灌实体经济/

逆周期下，商业银行需要沉下心来把根基扎深。

作为唯一一家总部位于浙江的股份制商业银行，浙商银行的成立和发展都离不开浙江这片沃土。作为民营经济大省、数字经济先行区和共同富裕示范区，2025年浙江全省GDP达到了9.45万亿元，比上年增长5.5%。

浙江省经济体量大、活力强、信用环境好，浙商银行把深耕浙江战略做实做透，本身就是最扎实的增长逻辑。

近年来，围绕浙江“千万工程”牵引缩小“三大差距”主攻方向，浙商银行持续深化县域综合金融服务，针对山区海岛县经济发展相对滞后的现状，以“一县一策”“一业一品”思路因地制宜，重点支持地方特色经济、农业产业化及民生类项目。

例如淳安县下姜村的村集体企业——千岛湖下姜实业发展有限公司，在升级“猪栏餐厅”时面临流动资金压力。浙商银行仅用2个工作日便完成授信审批，给予750万元授信额度，较传统融资方式节省资金成本近10万元。

一季度，浙商银行践行“服务浙江、服务浙商、服务浙江人”的使命，正式发布《服务全球浙商行动方案》。这一方案聚焦“浙商出海”“浙商回归”等重点需求，形成了集团财资统筹管理、跨境财富管理、科创项目投资等十大特色场景服务方案，致力于为全国乃至全球浙商提供综合金融支持。

今年3月，浙商银行还官宣成为2026年浙江省城市足球联赛总冠名，推出“浙里足够燃”的专属服务专区和“吴越杯”主题理财产品。这一系列动作将金融产品与体育赛事相结合，形成“金融+体育+消费+实体”的联动模式。

这些实践共同构成了浙商银行“深耕浙江”的立体图景：

既支持大型制造业和数字经济龙头企业，也服务田间地头的小微农户；既助力出海，也扎根本土。

4./ 结语/

纵观浙商银行一季报，呈现出来的主基调是“蓄力”。

在低利率时代，真正的清醒是不盲目扩表，不追逐虚胖的规模，而是踏踏实实稳住经营底盘、优化收入结构、深耕区域本土。在实现自身稳健经营的同时，引金融活水持续精准浇灌实体经济。

在银行业的周期拐点未至前，与其追逐短期业绩的起伏，不如沉下心把每一步蓄力踩得更实，让逆周期的长期主义蓄能转化为高质量发展动能。