北京
来源：券商中国
存储盘前意外杀跌，最强赛道“信仰”动摇？
5月1日美股盘前，存储概念突然暴跌。西部数据一度暴跌近8%，闪迪更是一度跌超6%，希捷科技和美光科技皆一度跌超2%。随后，跌幅有所收窄，但在业绩显著超预期的背景之下，如此大幅的杀跌还是让市场措手不及。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，此次暴跌主要是业绩超预期后的获利了结和高估值担忧，并非基本面恶化。Cerity Partners合伙人Michael Ashley Schulman表示，两家公司的业绩指引未能提供维持当前强劲涨势所需的“惊艳感”。另外，市场对于未来的流动性预期和中东局势可能也在进行新的定价。
意外暴跌
美股盘前，西部数据一度暴跌近8%，闪迪最大跌幅超6.7%。整个存储板块集体走弱。
值得注意的是，此番暴跌发生在业绩超预期的背景之下。西部数据预计第四财季营收在35.5亿至37.5亿美元之间，调整后每股盈利在3.10至3.40美元之间，均高于分析师预期的营收34.6亿美元和每股盈利2.75美元。西部数据CEO Irving Tan还特别提到，公司本季度毛利率达到50.5%，较一年前大幅提升。闪迪则宣布董事会批准了60亿美元的股票回购计划。
闪迪预计第四财季营收在77.5亿至82.5亿美元之间，中值约为80亿美元，远高于分析师此前预期的64.9亿至66.2亿美元；调整后每股盈利预计在30至33美元之间，同样大幅超出分析师预期的22.70至23.38美元。
与此同时，一众机构纷纷调高了闪迪等公司的目标价。花旗将闪迪股票目标价从980美元/股上调至1300美元/股。量化交易公司Susquehanna更是将闪迪目标价从1000美元/股翻倍上调至2000美元/股。闪迪最新收盘价为1096.51美元/股。摩根大通也将西部数据目标价从400美元/股上调至530美元/股。
三大变数
作为近年最强赛道，确定性最高的存储板块杀跌，可能是因为三大变数。
一是业绩增长未高到足以支撑股价持续上涨的程度。过去一年多时间，这些公司的股价都比较充分地反映了业绩上涨的预期。西部数据股价过去一年累计涨幅约900%，闪迪自2025年2月独立上市以来，股价已从发行价36美元/股飙升至盘后约1063美元/股，涨幅超2850%。而且，这两家公司的估值并不算低。
二是最近市场流传着一个说法，即巨无霸SpaceX上市可能引发纳斯达克大幅调整。今天，市场上又传出该公司上市的最新消息，SpaceX的IPO注册文件显示，SpaceX在星舰计划上的支出超过150亿美元，即将推出升级原型机。SpaceX去年在空间部门的研究与开发上支出30亿美元，全部用于星舰计划。SpaceX还计划在2026年下半年发射首批新的、更强大的“星链V3”卫星。
三是地缘冲突上的不确定性。在经历昨晚的全线反弹之后，今天贵金属市场再度集体杀跌。以色列媒体5月1日报道说，美国“可能即将决定”是否重启对伊朗的军事行动，以色列正加紧准备应对可能与伊朗“再次开战”的情况。虽然，市场此前对战争出现了脱敏的情况，但随着国际油价不断攀升，市场并非没有对此进行重新定价的可能。
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