山子高科2025年大幅扭亏，2026年一季度净利大增超200%，董事刘中锡对年报季报均投反对票

深圳商报·读创客户端记者 周良成

4月29日晚间，山子高科技股份有限公司（简称“山子高科”）披露2025年年度报告及2026年一季度报告。董事刘中锡对年报季报均投反对票，引发市场关注。

记者查阅《山子高科技股份有限公司关于董事会换届选举的公告》得知，刘中锡1977 年生，历任中国民生银行上海分行风险部信贷主管、苏州分行授信评审部总经理，杭州银行总行公司银行部副总经理、绍兴分行行长和党委书记。2016年10月至2018年1月任海尔集团财务公司总经理，2018年2月至2022年7月任海尔金融保理（重庆）有限公司总经理、执行董事，2017年12月后任天津海立方舟投资管理有限公司法定代表人、执行董事、总经理，2022年7月后任上海海毅供应链管理有限公司法定代表人、执行董事、总经理，同时兼任海尔集团（青岛）金融控股有限公司董事及本公司董事。

山子高科2025年年报数据显示，公司经营数据呈现“增利不增收”特征：营业收入32.68亿元，同比下降34.24%。经营活动现金流净额为-1.48亿元，同比由正转负，显示主业造血能力持续弱化。而归母净利润为10.26亿元，同比大幅扭亏为盈。

据悉，公司业绩改善核心源于债务重组与资产瘦身。报告期内，公司通过银团债务重组、以股抵债等举措，财务费用同比大幅下降88.66%。同时，公司处置浙江山子智慧、云枫汽车等非核心资产，聚焦高端制造主业，管理费用同比下降27.40%。

2026年一季度，归母净利润2.51亿元，同比大幅增长208.94%。但扣非后净利润却亏损1.34亿元，同比扩大27.17%。公司净利润的大幅增长并非来自主营业务，而是源于非经常性损益。报告期内公司非经常性损益合计达到3.85亿元，其中债务重组损益贡献5.14亿元，是净利润增长的核心支撑，盈利能力不具备持续性，利润具有显著的一次性特征。

值得注意的是，在山子高科《2025年年度报告》中，公告中发布重要提示称：公司董事会及除董事刘中锡外的其他董事、高级管理人员均保证报告内容真实、准确、完整。然而，董事刘中锡明确对公司2025年年度报告及其摘要投反对票，并提示广大投资者“理性投资，注意投资风险”。

在山子高科《2026年一季度报告》中，公告中同样发布重要提示称：公司董事刘中锡对本报告提出反对意见，无法保证季度报告内容真实、准确、完整，投资者需关注相关风险提示。董事刘中锡表示，公司未实际召开董事会，未给予董事问询、充分发表意见的机会，公司高管也未就该报告向董事做任何解释或解读。由于公司未实际召开董事会，高管也未列席会议，会议材料除报告外无其他支撑性材料，因此，董事刘中锡对报告内容的真实性、准确性与完整性无法确认。

这是继2025年多次在董事会关键议案中表达异议后，刘中锡首次对年度报告整体投出反对票，引发市场高度关注。据年报披露，刘中锡此前已多次对重大事项持不同意见：在第九届董事会第五次临时会议中，对《关于出售控股子公司股权暨关联交易的议案》投弃权票；对《关于召开2025年第一次临时股东大会有关事项的议案》提出异议；在第九届董事会第八次临时会议中，对《关于出售控股子公司股权的议案》投反对票。

根据山子高科官网，山子高科于2011年在深交所上市，下辖国内外百余家子公司，作为一家全球化的企业，山子高科积极布局新能源汽车&半导体双产业链，打造智能网联整车制造、自动驾驶、半导体先进封装材料、汽车高端零部件、出行服务等多产业互联互动的高端制造生态圈。