长信科技的前世今生：营收行业第六、净利润第四，资产负债率高于行业平均，毛利率低于同业

来源：新浪证券-红岸工作室

长信科技成立于2006年1月19日，于2010年5月26日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于安徽芜湖。公司是全球最大的ITO导电玻璃制造商，TFT液晶基板减薄约占全球50%的市场份额，车载触控显示模组综合实力位居国内前列，具有较强的投资价值。

长信科技主营业务包括车载电子、超薄液晶显示面板、柔性玻璃盖板(UTG)、消费电子等业务，所属申万行业为电子-光学光电子-面板，所属概念板块有蔚来汽车概念、触摸屏概念、长安汽车概念。

经营业绩：营收行业第六，净利润第四
2025年，长信科技营业收入为115.73亿元，行业排名6/39，行业第一名京东方A达2045.9亿元，第二名TCL科技为1840.63亿元，行业平均数为152.39亿元，中位数为24.99亿元。主营业务构成中，触控显示器件材料115.73亿元占比100.00%。净利润方面，2025年为2.41亿元，行业排名4/39，行业第一名京东方A为50.27亿元，第二名康冠科技为5.06亿元，行业平均数为 -1676.97万元，中位数为2971.6万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年长信科技资产负债率为51.48%，高于去年同期的45.42%，且高于行业平均48.24%。从盈利能力看，2025年毛利率为10.76%，虽高于去年同期的9.87%，但低于行业平均14.51%。

董事长高前文薪酬242.01万元，同比增加89.81万元
公司控股股东为芜湖铁元投资有限公司，实际控制人为安徽省投资集团控股有限公司。董事长高前文，1962年生，经济管理专业研究生，具备会计师等多个专业资质。曾在多家公司任职，现任本公司董事长等多职，获多项荣誉并发表数篇论文。2025年薪酬242.01万，较2024年的152.2万增加89.81万。总裁郑建军，1977年出生，中国人民大学工商管理专业硕士研究生学历。历任公司多个职位，现任公司总裁等职，获多项科技成果奖和发明专利。2025年薪酬240.28万，较2024年的150.41万增加89.87万。

A股股东户数较上期减少0.27%
截至2025年12月31日，长信科技A股股东户数为12.02万，较上期减少0.27%；户均持有流通A股数量为2.07万，较上期增加0.27%。截止2026年3月31日，长信科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股2557.47万股，相比上期减少1743.35万股。南方中证1000ETF（512100）位居第四大流通股东，持股656.69万股，相比上期减少1633.83万股。华夏中证1000ETF（159845）、广发中证1000ETF（560010）、华安乾煜债券发起式A（013650）退出十大流通股东之列。

国信证券指出，长信科技是触显模组龙头，端侧创新带来成长机遇。业务亮点有：一是汽车电子业务，是3D曲面汽车盖板与车载屏模组技术领导者，产品涵盖关键元器件及提供车载触显一体化模组封装业务，客户覆盖全球70%以上车辆品牌；二是减薄业务规模稳居国内首位，UTG有望受益折叠屏渗透，客户群涵盖众多知名面板客户，已完成相关产品开发；三是布局智算新赛道，构建全链条算力服务能力。首次覆盖，给予“优于大市”评级，预计公司2025 - 2027年归母净利润3.92/5.17/7.12亿元，同比+10.0%/31.8%/37.6%，预计公司合理估值6.95~7.37元，相对目前股价有17.42% - 24.54%溢价。

东方证券指出，长信科技汽车电子业务客户覆盖广、产业链齐全，3D曲面车载盖板的车载屏模组业务有更好一体化显示效果，还布局了新业务，电致变色汽车后视镜盖板玻璃已规模化量产。拓展UTG、UFG等领域有望打开成长空间，UTG产品已用于多家折叠屏手机。布局智算新赛道，子公司长信智算收入规模已突破6000万元，构建全链条算力服务能力。预测公司25 - 27年每股收益分别为0.16/0.23/0.31元，根据可比公司26年平均28倍PE估值，给予目标价人民币6.44元，维持买入评级。

图：长信科技营收及增速

图：长信科技净利润及增速

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