金逸影视2026年一季报解读：营收大降51.46% 净亏损同比扩大120.33%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收腰斩：行业低迷下的业绩重创

2026年第一季度，金逸影视营业收入仅为2.45亿元，较上年同期的5.06亿元大幅下滑51.46%，近乎腰斩。

从行业环境来看，2026年春节档缺乏现象级影片，全国电影市场表现未达预期：春节档内地总票房57.52亿元，同比下降39.5%；截至3月末，全国总票房118.79亿元，同比大降51.29%，观影人次也同比减少48.08%。

公司自身经营数据同样承压：直营影院实现票房2.28亿元，同比下降51.58%；单影院票房154.87万元，同比下降48.95%；观影人次467.21万，同比下降49.31%。尽管公司参与联合出品的《飞驰人生3》取得43.54亿元票房，但未能对冲整体行业低迷带来的营收滑坡。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度营业收入-51.46%直营影院票房-51.58%

净利润由盈转亏，扣非亏损进一步扩大

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润为-2163.69万元，而上年同期为盈利1.06亿元，同比大幅下滑120.33%，实现由盈转亏。扣非净利润亏损幅度更大，达到-2675.96万元，上年同期为盈利9834.15万元，同比下滑127.21%。

非经常性损益成为公司当期利润的唯一正向补充，本期非经常性损益合计512.28万元，主要来自电影专资返还、理财产品收益以及租赁变更一次性冲减成本等项目，但仍难以覆盖主营业务的亏损。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度归属于上市公司股东的净利润-120.33%扣非净利润-127.21%非经常性损益合计

每股收益转负，净资产收益率大幅跳水

基本每股收益由上年同期的0.28元/股转为-0.06元/股，同比下滑121.43%；扣非每股收益同样为-0.06元/股，上年同期为0.26元/股，业绩表现对股东回报形成直接冲击。

加权平均净资产收益率由上年同期的82.71%转为-29.26%，同比下滑111.97%。一方面是由于当期净利润亏损，另一方面报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为6522.80万元，较上年末的8477.14万元减少23.05%，双重因素导致净资产收益率大幅跳水。

项目本报告期上年同期同比变动幅度基本每股收益（元/股）0.28-121.43%扣非每股收益（元/股）0.26-127.21%加权平均净资产收益率-29.26%82.71%-111.97%

应收账款规模收缩，回款压力暂解

报告期末，公司应收账款余额为4791.18万元，较上年末的7016.46万元减少31.72%，主要由于报告期内收回前期应收款项。从行业特性来看，影院应收账款主要来自票房分账、广告款等，此次规模收缩一定程度上缓解了公司的资金占用压力，但后续仍需关注行业整体回款环境的变化。

项目本报告期末（万元）上年末（万元）变动幅度应收账款-31.72%

存货规模小幅增长，需关注周转效率

报告期末，公司存货余额为1782.28万元，较上年末的1511.40万元增长17.92%。公司存货主要为电影放映相关的耗材、衍生品等，结合当期营收大幅下滑的背景，存货规模增长需警惕后续周转效率下降的风险，若行业复苏不及预期，可能面临存货跌价压力。

项目本报告期末（万元）上年末（万元）变动幅度存货17.92%

期间费用全线下降，降本增效见成效

销售费用：随营收规模同步收缩

报告期内销售费用为3369.02万元，较上年同期的3636.79万元下降7.36%，主要因营收规模缩减，广告宣传、促销等相关费用相应减少。销售费用率由上年同期的7.20%提升至13.73%，显示费用收缩幅度不及营收下滑幅度。

管理费用：精细化管控下的压降

管理费用为2284.23万元，较上年同期的2511.16万元下降8.99%，公司通过精细化管控实现了管理费用的有效压降，管理费用率由上年同期的4.97%提升至9.31%。

财务费用：利息支出减少成主因

财务费用为1742.61万元，较上年同期的2296.41万元下降24.12%，主要由于本期利息支出为1506.00万元，较上年同期的2397.26万元减少37.18%，同时利息收入也由上年同期的204.66万元降至132.19万元。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度本报告期费用率上年同期费用率销售费用-7.36%13.73%7.20%管理费用-8.99%9.31%4.97%财务费用-24.12%7.10%4.54%

现金流：经营现金流大幅缩水，投资现金流由负转正

经营活动现金流：营收下滑导致净额骤降

报告期内经营活动产生的现金流量净额为4595.16万元，较上年同期的1.96亿元大幅下滑76.56%，主要因营业收入减少，销售商品、提供劳务收到的现金由上年同期的5.10亿元降至2.91亿元，尽管经营活动现金流出也同步减少，但流入端的下滑幅度更为显著。

投资活动现金流：投资支出减少实现转正

投资活动产生的现金流量净额为7326.78万元，上年同期为-1.49亿元，同比大幅增长149.17%，主要由于报告期内投资支付的现金由上年同期的2.50亿元降至3200万元，同时收回投资收到的现金仍保持在1.14亿元的规模。

筹资活动现金流：偿债支出减少，压力有所缓解

筹资活动产生的现金流量净额为-5866.29万元，上年同期为-9678.77万元，同比改善39.39%，主要因报告期内偿还债务支付的现金由上年同期的2.13亿元降至3470万元，取得借款收到的现金也由上年同期的1.70亿元降至1630万元，公司筹资活动整体呈现收缩态势。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比变动幅度经营活动现金流净额-76.56%投资活动现金流净额149.17%筹资活动现金流净额39.39%

风险提示：行业复苏不确定性与诉讼风险并存

1. 行业复苏不及预期风险：2026年一季度电影市场的低迷表现超出预期，若后续缺乏头部影片带动，观影需求持续疲软，公司营收和利润可能进一步承压。
2. 现金流压力风险：尽管本期经营现金流仍为正，但净额大幅缩水，若行业持续低迷，公司资金链可能面临挑战，需关注后续经营现金流的变化。
3. 诉讼风险：公司目前涉及两起重大诉讼，南通嘉逸租赁合同纠纷案件被发回重审，宝鹰公司建设工程施工合同纠纷尚未开庭，若诉讼结果不利，可能对公司利润和现金流产生负面影响。

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