北京
智通财经获悉，华源证券发布研报称，谷歌(GOOGL.US)发布第八代TPU，包含专攻训练的8t与推理的8i。相比前代，训练性价比提升2.7倍，推理性价比提升80%。新芯片采用第四代液冷技术，每瓦性能翻倍。此外，集成金刚石基板散热技术，有望进一步提升散热效能。
华源证券主要观点如下：
谷歌第八代TPU性能比第七代Ironwood大幅提升
2026年4月22日，谷歌在Cloud Next大会上正式推出第八代TPU，包括TPU 8t与TPU 8i。TPU 8t擅长处理大规模、计算密集型的训练工作负载，其提供更大的计算吞吐量和更强的可扩展带宽。TPU 8i则拥有更高的内存带宽，专为对延迟最为敏感的推理工作负载而设计。训练性价比方面，TPU 8t比Ironwood TPU提高了2.7倍，适用于大规模训练。推理性价比方面，TPU 8i比Ironwood TPU提高了80%，尤其是在大型MoE模型的低延迟目标上。
第八代TPU继续优化效率，采用第四代液冷设计，节能性提升
谷歌两款芯片每瓦性能提升至2倍。为解决电力消耗问题，谷歌优化整个堆栈效率，并集成电源管理功能，可根据实时需求动态调整功耗。除了芯片层级效率优化，谷歌从芯片到数据中心的系统级架构也做了改进。例如，其将网络连接与计算集成在同一芯片上，显著降低了TPU芯片间数据传输的能耗，在硬件和软件方面不断创新下，谷歌数据中心单位电力消耗下的计算能力比五年前提高了六倍。此外，TPU 8t和TPU 8i采用第四代液冷技术，能够维持风冷无法实现的性能密度。
金刚石作为基板材料集成使用，散热效果有望再提升
Diamond foundry发布最新技术报告，提出单晶金刚石的热导率是硅16倍，约为碳化硅、铜、AlN、银、金等材料的6倍。金刚石不仅是热传导介质，在高功率芯片封装中，将金刚石作为基板集成使用，不仅具有出色的散热效果，还可以通过重新分配整体热阻及流经该基板的温度降差，实现芯片层面的两相冷却。这种设计可使散热性能提升10到100倍。
投资意见
液冷目前渗透率持续提升，技术多元并行。该行建议关注相关技术下的液冷公司：1）全系统：英维克、申菱环境等。2）冷板：奕东电子、科创新源、思泉新材、硕贝德、鸿富瀚、同飞股份、捷邦科技、远东股份等。3）CDU及其他部件：兴瑞科技、高澜股份、飞龙股份、川环科技、川润股份、依米康、中石科技、曙光数创、大元泵业等。4）冷却液：润禾材料、永太科技、巨化股份、东阳光、新宙邦等。5）TIM：飞荣达、德邦科技等。6）金刚石散热：四方达、沃尔德、黄河旋风、力量钻石、国机精工、惠丰钻石等。
风险提示
1、技术进度不及预期。2、海外资本开支不及预期。3、市场竞争加剧。
本文源自：智通财经网
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