鹰眼预警：寿仙谷营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，寿仙谷发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为6.4亿元，同比下降9.21%；归母净利润为1817.43万元，同比下降89.58%；扣非归母净利润为-349.29万元，同比下降102.45%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.36亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对寿仙谷2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.4亿元，同比下降9.21%；净利润为1812.01万元，同比下降89.61%；经营活动净现金流为2.28亿元，同比增长6.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比下降9.21%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.84亿6.92亿6.4亿营业收入增速-5.4%-11.81%-9.21%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-8.39%，-31.35%，-89.58%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）2.54亿1.75亿1817.43万归母净利润增速-8.39%-31.35%-89.58%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-10.45%，-36.96%，-102.44%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）2.27亿1.43亿-349.29万扣非归母利润增速-10.45%-36.96%-102.44%

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-349.3万元。

项目202312312024123120251231净利润（元）2.54亿1.75亿1812.01万扣非归母利润（元）2.27亿1.43亿-349.29万

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.21%，税金及附加同比变动31.83%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.84亿6.92亿6.4亿营业收入增速-5.4%-11.81%-9.21%税金及附加增速24.03%-6.39%31.83%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为78.67%，同比下降1.84%；净利率为2.83%，同比下降88.56%；净资产收益率（加权）为0.8%，同比下降89.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为82.72%、80.72%、78.67%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售毛利率82.72%80.72%78.67%销售毛利率增速-2.01%-2.42%-2.54%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为32.44%，25.26%，2.83%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231销售净利率32.44%25.26%2.83%销售净利率增速-3.07%-22.15%-88.79%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.44%，7.83%，0.8%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231净资产收益率12.44%7.83%0.8%净资产收益率增速-22.59%-37.06%-89.77%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.51%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202312312024123120251231投入资本回报率9.54%6.7%1.51%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为67.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）655.32万767.04万1220.03万净利润（元）2.54亿1.75亿1812.01万非常规性收益/净利润3.75%4.39%67.3%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为31.12%，同比增长15.94%；流动比率为2.69，速动比率为2.31；总债务为5.94亿元，其中短期债务为2.11亿元，短期债务占总债务比为35.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.69。

项目202312312024123120251231流动比率（倍）3.093.92.69

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为60.23%，利息支出占净利润之比为133.62%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目202312312024123120251231总债务/负债总额72.22%69.79%60.23%利息支出/净利润9.71%8.46%133.62%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长11.64%，营业成本同比增长-2.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202312312024123120251231预付账款较期初增速47.91%-54.31%11.64%营业成本增速4.89%-1.61%-2.47%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为386.5万元，较期初变动率为35.37%。

项目20241231期初其他应收款（元）285.55万本期其他应收款（元）386.55万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.19%、0.26%，持续上涨。

项目202312312024123120251231其他应收款（元）325.32万285.55万386.55万流动资产（元）18.07亿15.21亿14.71亿其他应收款/流动资产0.18%0.19%0.26%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为722万元，较期初变动率为106.09%。

项目20241231期初其他应付款（元）350.33万本期其他应付款（元）721.98万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4.1亿元、5.1亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别3.2亿元、2.1亿元、2.3亿元。

项目202312312024123120251231资本性支出（元）4.15亿5.07亿2.73亿经营活动净现金流（元）3.15亿2.13亿2.28亿

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.4亿元，营运资本为9.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为9.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

项目20251231现金支付能力（元）9.61亿营运资金需求（元）-3666.58万营运资本（元）9.25亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为8.36，同比增长2.53%；存货周转率为0.7，同比下降15.23%；总资产周转率为0.2，同比下降10.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.89，0.79，0.7，存货周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231存货周转率（次）0.890.790.7存货周转率增速-15.28%-10.88%-11.55%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.97%、5.8%、6.37%，持续增长。

项目202312312024123120251231存货（元）1.58亿1.82亿2.09亿资产总额（元）31.74亿31.32亿32.82亿存货/资产总额4.97%5.8%6.37%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.26，0.22，0.2，总资产周转能力趋弱。

项目202312312024123120251231总资产周转率（次）0.260.220.2总资产周转率增速-24.41%-15.66%-9%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.5亿元，较期初增长148.52%。

项目20241231期初固定资产（元）3.43亿本期固定资产（元）8.53亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.34、2.02、0.75，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.84亿6.92亿6.4亿固定资产（元）3.35亿3.43亿8.53亿营业收入/固定资产原值2.342.020.75

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为914.6万元，同比增长148.58%。

项目202312312024123120251231财务费用（元）-2303.87万-1899.63万914.61万财务费用增速-91.24%17.55%148.58%

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