丰茂股份2025年归母净利润9153.71万元同比降43.4%，传动系统占比升至72.23%但毛利率下滑4.45个百分点

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，丰茂股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入9.11亿元，同比减少3.96%；归母净利润9,153.71万元，同比减少43.40%；扣非净利润7,502.39万元，同比减少48.14%。

营收与利润同步承压，其中扣非净利润降幅明显高于归母净利润，主要系非经常性损益中政府补助与理财收益合计贡献1,992.15万元，部分对冲了主业盈利下滑影响。

核心业务结构持续聚焦，传动系统产品收入占比达72.23%，流体管路系统收入占比20.69%，二者合计占营收比重较上年进一步提升。但传动系统综合毛利率下降4.45个百分点，叠加海外高毛利传动系统业务量收缩，导致公司整体毛利率降至25.35%，同比下滑5.08个百分点，成为盈利承压的核心动因。境外市场收入占比42.72%，境内市场占比57.28%，境外业务规模收缩直接拖累整体毛利水平，境内市场则成为营收主要支撑来源。

经营活动产生的现金流量净额为6,580.96万元，同比减少45.75%。变动主要源于应收账款规模增加导致回款放缓、存货备货上升占用营运资金，以及期间费用支出增长。销售费用为3,641.20万元，同比增加12.74%，增幅显著高于营收降幅，在营收同比减少3.96%的背景下仍扩大销售端投入，加剧净利率同比下降4.29个百分点的压力。研发投入为4,248.42万元，同比减少9.97%；研发人员数量为154人，较2024年减少24人；研发费用率收窄至4.66%。在"研发中心升级建设项目"已结项背景下，研发资源投入节奏有所放缓。

行业层面，汽车零部件行业正处于技术升级与全球化布局调整周期，传动系统等核心部件面临下游整车厂持续降本压力及海外订单波动的双重影响。公司作为传动系统领域头部供应商，该板块收入占比超七成，但2025年该业务毛利率下滑幅度较大，进一步放大了行业共性压力对盈利质量的传导效应。应收账款、存货及费用端多重因素叠加，使经营性现金流承压明显，现金生成能力弱于营收表现。

资本运作方面，公司完成资本公积转增股本及限制性股票激励计划首次归属，总股本由8,000.00万股增至10,412.18万股。公司以10,412.18万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），共计派发2,082.44万元。