广东
4月26日晚间，九州一轨（688485）披露2025年年报，报告期内实现营业总收入2.27亿元，同比下降36.67%；归属母净利润亏损1445.14万元，同比下滑229.59%。
Choice数据显示，九州一轨年度营收、归母净利润双双创下公司上市以来新低。
九州一轨表示，2025年，受市场波动及行业竞争加剧影响，部分项目施工进度放缓，公司营业收入下降。同时，客户回款进度不及预期致使计提的信用减值损失较上年同期增加。此外，公司为增强核心竞争力持续加大研发投入。上述因素导致公司净利润下滑。
财报显示，2025年，九州一轨研发费用同比增长16.85%至2432万元；销售费用同比减少14.96%至1595万元；管理费用同比增长1.57%至3586万元。
值得注意的是，九州一轨客户集中度较高，2025年来自前五名客户的销售额为2.06亿元，占年度销售总额的90.65%。其中，来自第一大客户的销售额约为1.46亿元，占公司年度销售总额的64.01%。
此外，2025年，九州一轨经营活动产生的现金流量净额同比下降62.93%至543.43万元。对此，该公司称主要系本期收到的回款较上年减少所致。
截至2025年12月31日，九州一轨应收账款为3.67亿元，同比减少13.18%；资产负债率为10.99%，同比下滑12.11%。
据公开资料，九州一轨成立于2010年，2023年在科创板上市，公司以声学研究为基础，基于防治主体的物理属性，运用减振降噪系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治；基于防治主体的声纹信息属性，运用人工智能、声纹数据和状态监测体系，形成智慧运维、结构安全和病害治理业务，并将上述技术和产品应用于轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、大型基础设施等多个板块。
二级市场上，截至4月27日收盘，九州一轨涨7.55%，报48.00元/股，总市值72.14亿元。2026年以来，九州一轨股价涨幅高达169.06%。
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