方正富邦深证100ETF联接季报解读：A类份额赎回超21% C类净值增长率跑输基准0.15个百分点

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类份额本期利润均为负，期末净值分别为1.7032元、1.6306元

报告期内，基金A类、C类份额均录得负收益。其中，A类加权平均基金份额本期利润为-0.0213元，C类为-0.0231元。期末基金资产净值方面，A类为220,715,841.56元，C类为71,098,984.32元；期末基金份额净值A类为1.7032元，C类为1.6306元。

指标方正富邦深证100ETF联接A方正富邦深证100ETF联接C加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）220,715,841.5671,098,984.32期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A/C类过去三月均负收益，C类跑输基准0.15个百分点

过去三个月，A类份额净值增长率为-1.69%，C类为-1.79%，同期业绩比较基准收益率为-1.64%。A类跑输基准0.05个百分点，C类跑输基准0.15个百分点。从更长周期看，A类过去一年净值增长率24.28%，跑赢基准1.84个百分点；C类过去一年净值增长率23.77%，跑赢基准1.33个百分点。

阶段方正富邦深证100ETF联接A净值增长率方正富邦深证100ETF联接C净值增长率业绩比较基准收益率A类（净值-基准）C类（净值-基准）过去三个月-1.69%-1.79%-1.64%-0.05%-0.15%过去六个月-3.61%-3.81%-3.82%0.21%0.01%过去一年24.28%23.77%22.44%1.84%1.33%

投资策略与运作：紧密跟踪深证100指数，92.47%资产投向目标ETF

本基金为ETF联接基金，主要通过投资目标ETF（方正富邦深证100ETF，代码159961）跟踪深证100价格指数。报告期内，基金采用完全复制法，根据标的指数成份股及其权重变动调整投资组合，跟踪误差及日均偏离度控制在合同规定范围。运作层面，基金正常应对申购赎回及成分股调整，保障运作稳定。

资产组合：权益投资仅占1.17%，银行存款及结算备付金占6.02%

报告期末，基金总资产292,935,978.23元。资产配置中，基金投资占比最高，达92.47%，金额270,892,400.99元，全部投向目标ETF；权益投资（股票）占比1.17%，金额3,430,753.92元；银行存款和结算备付金合计17,638,572.53元，占比6.02%；其他资产占比0.33%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）3,430,753.921.17基金投资270,892,400.99银行存款和结算备付金合计17,638,572.536.02其他资产974,250.790.33合计292,935,978.23

行业配置：制造业占比不足1%，行业分布高度集中于指数成分

股票投资按行业分类显示，制造业占比最高，达0.97%，金额2,820,667.12元；金融业次之，占比0.09%，金额271,480.76元；信息传输、软件和信息技术服务业占0.03%，金额95,100.00元；其余行业占比均低于0.03%，农、林、牧、渔业，采矿业等行业占比不足0.01%。

行业金额（元）占基金总资产比例（%）制造业2,820,667.120.97金融业271,480.760.09信息传输、软件和信息技术服务业95,100.000.03农、林、牧、渔业79,936.000.03交通运输、仓储和邮政业50,204.000.02合计3,430,753.921.18

股票持仓：前十大股票占净值比均低于0.15%，宁德时代居首

报告期末，基金前十大股票投资中，宁德时代（300750）公允价值433,836.00元，占基金资产净值比例0.15%，为持仓最高个股；中际旭创（300308）以182,211.20元、0.06%的占比次之；美的集团（000333）、新易盛（300502）占比均为0.05%，比亚迪（002594）占比0.04%，其余个股占比均为0.03%。整体看，个股持仓分散且占比极低，主要通过目标ETF实现指数跟踪。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1宁德时代433,836.000.152中际旭创182,211.200.063美的集团152,700.000.054新易盛141,708.800.055比亚迪105,250.000.04

份额变动：A类净赎回超3083万份，C类净赎回927万份

报告期内，A类份额期初160,426,248.87份，期间总申购3,385,691.11份，总赎回34,219,415.69份，净赎回30,833,724.58份，期末份额129,592,524.29份，赎回比例达21.33%；C类份额期初52,878,422.08份，期间总申购1,779,322.65份，总赎回11,055,723.60份，净赎回9,276,400.95份，期末份额43,602,021.13份，赎回比例20.91%。

项目方正富邦深证100ETF联接A（份）方正富邦深证100ETF联接C（份）期初基金份额总额160,426,248.8752,878,422.08期间总申购份额3,385,691.111,779,322.65期间总赎回份额34,219,415.6911,055,723.60期末基金份额总额129,592,524.2943,602,021.13

管理人展望：一季度市场分化显著，制造业PMI回正或提振信心

管理人指出，2026年一季度A股市场呈现“冲高回落、极致分化”走势：1-2月受“十五五”规划、货币政策宽松等政策推动，市场风险偏好升温；3月受中东地缘冲突、美股震荡及国内经济结构性矛盾影响，风险偏好回落。展望后市，3月制造业PMI回升至50.4%，重回扩张区间，叠加超长期特别国债发行、地产去库存政策深化等积极因素，市场有望逐步修复，向前期高点区域缓慢调整。

风险提示：高赎回或加剧流动性压力，跟踪误差需持续关注

本基金作为指数型基金，净值波动与深证100指数高度相关，市场震荡可能导致净值进一步调整。报告期内A/C类份额赎回比例均超20%，高赎回或增加基金申赎管理难度，若未来赎回持续，可能对基金跟踪指数的有效性产生影响。投资者需关注指数成分股调整、目标ETF运作及市场流动性变化带来的潜在风险。

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