安信一带一路指数季报解读：C类份额激增36倍却亏损762万元 A类跑输基准0.49%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类盈利555万C类亏损762万 利润差异超1300万元

报告期内（2026年1月1日-3月31日），安信一带一路指数A类与C类份额业绩分化显著。A类份额实现盈利，C类份额则出现亏损，两类份额利润差异达1317.64万元。

主要财务指标安信一带一路指数A安信一带一路指数C本期已实现收益（元）2,224,135.372,055,670.83本期利润（元）5,553,208.79-7,623,150.76加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）89,208,134.64101,836,522.09期末基金份额净值（元）

从数据看，A类份额本期利润为555.32万元，加权平均基金份额本期利润0.1586；C类份额本期利润为-762.32万元，加权平均基金份额本期利润-0.3524。尽管两类份额期末净值相近（A类2.5753元，C类2.5693元），但利润表现差异显著，主要原因或为C类份额需计提销售服务费，而A类份额收取申购费，费用结构不同导致利润分化。

基金净值表现：A/C类均跑输业绩基准 三个月收益率分别为7.05%、7.01%

报告期内，安信一带一路指数A类、C类份额净值增长率均低于同期业绩比较基准收益率。A类份额净值增长率7.05%，跑输基准0.49个百分点；C类份额净值增长率7.01%，跑输基准0.53个百分点。

阶段安信一带一路指数A安信一带一路指数C业绩比较基准收益率过去三个月净值增长率7.05%7.01%7.54%业绩基准偏离度-0.49%-0.53%

拉长时间维度，C类份额过去一年净值增长率57.53%，跑赢基准0.82个百分点；自基金合同生效起至今（2021年1月1日）净值增长率55.79%，跑赢基准0.19个百分点。但短期来看，两类份额均未实现对基准的有效跟踪，需关注跟踪误差控制情况。

投资策略与运作分析：跟踪中证一带一路指数 重仓有色金属与CPO板块

基金管理人表示，本基金采用指数化投资策略，通过完全复制法构建股票组合，紧密跟踪中证一带一路主题指数。该指数从基础建设、交通运输等五大产业选取样本股，报告期内重点配置了有色金属、周期板块、油气板块及CPO（光电共封装）领域。

具体来看，全球基建需求回暖及供给侧优化推动有色金属与周期板块龙头企业盈利能力提升；地缘政治因素驱动油气板块活跃度上升，能源安全战略深化促进相关企业估值修复；CPO领域则受益于全球AI基础设施建设浪潮，光通信头部企业订单充裕。基金同时在风险可控前提下谨慎参与股指期货投资，债券投资基于宏观形势及利率分析，整体运作符合指数基金投资策略。

基金业绩表现：A/C类净值增长均不及基准 跟踪偏离度绝对值0.49%-0.53%

截至报告期末，安信一带一路指数A类份额净值2.5753元，报告期内净值增长率7.05%；C类份额净值2.5693元，净值增长率7.01%。同期业绩比较基准收益率为7.54%，两类份额均未达到基金合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内”的目标，报告期内跟踪偏离度绝对值分别为0.49%（A类）、0.53%（C类），需关注管理人对跟踪误差的调整能力。

宏观与市场展望：地缘政治波动加剧 多行业均衡配置应对风险

管理人认为，2026年第一季度全球地缘政治格局深度调整，美伊关系紧张导致市场风险偏好显著波动。在此背景下，基金依托多行业均衡配置策略，展现出较强的风险抵御能力与收益稳健性。未来，有色金属、周期板块、油气及CPO领域仍有望受益于全球需求回暖及产业升级趋势，但需警惕地缘冲突升级带来的市场波动风险。

基金资产组合：权益投资占比90.79% 固定收益与现金类资产占比不足10%

报告期末，基金总资产1.95亿元，其中权益投资（全部为股票）占比90.79%，金额1.77亿元；固定收益投资（全部为债券）占比3.63%，金额706.66万元；银行存款和结算备付金合计占比4.46%，金额868.54万元；其他资产占比1.11%，金额216.12万元。资产配置高度集中于权益类资产，符合指数基金高仓位运作特征，但也意味着基金净值波动与股票市场关联度较高。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）176,624,619.03固定收益投资（债券）7,066,567.133.63银行存款和结算备付金合计8,685,428.204.46其他资产2,161,242.411.11合计194,537,856.77

行业投资组合：建筑业与交通运输占比超16% 信息传输行业配置不足3%

基金股票投资按行业分类显示，建筑业与交通运输、仓储和邮政业为主要配置方向，合计占基金资产净值比例16.12%；信息传输、软件和信息技术服务业占比2.27%；其他行业均未配置。行业配置高度集中于一带一路主题相关的基建与交运领域，与指数定位一致，但行业多样性不足或放大单一板块波动风险。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)建筑业16,355,946.178.56交通运输、仓储和邮政业14,444,818.647.56信息传输、软件和信息技术服务业4,336,717.392.27合计176,624,619.03

股票投资明细：CPO与能源股占据前十 潍柴动力受监管处罚引关注

报告期末，基金指数投资前十名股票中，CPO领域的新易盛（3.48%）、中际旭创（3.28%）、天孚通信（2.97%）占据前三；能源与有色金属板块的中国石油（2.86%）、紫金矿业（2.72%），周期板块的潍柴动力（2.75%）、万华化学（2.67%）、中国船舶（2.50%）、三一重工（2.48%）也位列前十，合计占基金资产净值比例25.17%。

需注意的是，前十名股票中潍柴动力股份有限公司在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚，尽管基金投资已执行内部决策流程，但仍需警惕相关主体的合规风险。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1新易盛6,642,600.003.482中际旭创6,263,510.003.283天孚通信5,668,873.602.974中国石油5,459,535.302.865潍柴动力5,259,934.562.756紫金矿业5,199,208.002.727万华化学5,108,635.002.678思源电气5,090,400.002.669中国船舶4,779,028.082.5010三一重工4,738,806.322.48

开放式基金份额变动：C类份额激增36倍 申购赎回均超4000万份

报告期内，安信一带一路指数C类份额实现爆发式增长，期初份额106.93万份，期末份额达3963.57万份，净增3856.64万份，增幅约36倍。期间C类份额总申购8376.53万份，总赎回4519.89万份，申赎活跃度显著高于A类份额。A类份额期初3480.76万份，期末3464.04万份，净赎回16.71万份，规模基本稳定。

C类份额的快速增长或与投资者偏好零申购费的短期持有模式有关，但需注意其本期利润为负，高额申赎可能加剧净值波动，投资者需理性评估持有成本与业绩表现的匹配度。

项目安信一带一路指数A（份）安信一带一路指数C（份）报告期期初基金份额总额34,807,557.881,069,268.82报告期期间基金总申购份额6,690,282.4383,765,317.57报告期期间基金总赎回份额6,857,417.1045,198,862.67报告期期末基金份额总额34,640,423.2139,635,723.72

风险提示与投资机会

风险提示：1. C类份额规模激增但业绩亏损，或存在投资者盲目申购风险，需关注费用结构对长期收益的影响；2. 基金短期跑输业绩基准，跟踪偏离度超过合同约定目标，管理人需加强误差控制；3. 重仓股潍柴动力受监管处罚，存在潜在合规风险；4. 行业配置集中于基建、交运等领域，地缘政治与政策变化可能引发波动。

投资机会：1. 中证一带一路指数重仓的CPO板块受益于全球AI基础设施建设，光通信企业订单增长明确；2. 有色金属与周期板块在全球基建需求回暖背景下，盈利修复空间较大；3. 油气板块在地缘因素与能源安全战略推动下，估值修复逻辑持续。投资者可结合长期主题趋势与短期市场波动理性配置。

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