文承凯：3.25黄金触底反弹是否已构筑中期大底？后市走势分析

　　周三亚洲交易时段，国际黄金迎来强势反弹行情，一举回升至4600美元整数关口附近，市场多头情绪显著回暖。回顾本轮极端波动，金价曾一度下探至4100美元附近，创下近四个月以来低点，同时录得上世纪80年代以来最差单周表现之一，充分反映出市场在地缘风险与宏观政策预期之间的剧烈再平衡过程。

　　消息面层面，市场预期再度陷入摇摆格局。一方面，市场调查显示，美国释放出与伊朗谈判取得进展的信号，甚至释放“善意表示”，一定程度缓解了市场对冲突升级的担忧；但另一方面，伊朗高级军事顾问随即表态，强调冲突将持续至获得充分补偿为止。多空消息交织，使得地缘风险并未彻底消退，而是进入高不确定性博弈阶段。

　　与此同时，周二午夜市场再迎重磅转机：美国针对中东冲突提出为期一个月的停火方案，试图推动局势实质性缓和。该消息直接引爆黄金多头行情，原本震荡上行的金价应声大幅拉升，不仅突破午夜震荡区间，更是一举站上本周反弹高点4520美元上方，多头格局彻底明朗。

　　这也让市场必须直面核心问题：4100美元是否已构筑中期大底？后市上涨空间究竟有多大？

　　从基本面逻辑来看，地缘冲突已呈现阶段性降温趋势。若美伊谈判顺利落地，未来一个月市场大概率维持平稳运行，大幅异动风险显著降低。按此时间周期推演，金价再度跌破4100美元的概率几乎为零。

　　后续黄金的核心上涨驱动力，将正式回归美联储降息预期主线。2026年市场降息预期仍在持续发酵，年内仍存在降息可能，将为黄金提供持续上行动能，金价仍具备极大概率重返5000美元上方，中期多头趋势已然确立。待地缘风险彻底消退、降息预期进一步强化，黄金有望迎来新一轮趋势性上涨行情。

　　技术面同步释放明确见底信号：

　　日线级别：中期底部结构基本确认，金价在4100美元附近止跌后快速反弹，虽仍处于前期下跌趋势中的修复阶段，但日线已收出锤子线+两连阳组合，价格站稳布林带下轨，且布林带开始收口，下跌动能完全衰竭，后续重点关注日线连阳延续性。上方4750美元构成关键阻力区域，对应前期密集成交区与趋势压制位，突破后空间进一步打开，上行目标依次看向4750、5000美元乃至更高水平。

　　4小时级别：底部特征更为清晰，4100美元为终极底部，4300美元为次级别底部。尽管本轮上涨由消息面刺激触发，但形态上已完成结构性上涨基础，均线粘合后抬头向上发散，中期趋势正式转向偏多。价格呈现超跌反弹结构，高点逐步抬升，短期虽在4600美元上方面临一定抛压，但只要站稳关键支撑，反弹格局不改。若能有效站稳4600美元上方，下一步将直接冲击布林带上轨4750美元目标位。

　　综合来看，周二我们提出4100美元底部有待确认，而截至周三，4100美元中期底部已完全确立，4300美元成为短期强弱分水岭。黄金多头方向明确，中期目标直指4700—5000美元区间，多头趋势有望逐步展开。

　　市场永远存在多空两种声音，不存在全体一致的看涨或看跌。这正是市场运行的基本规律。当你做出交易决策后，不必过度纠结于各类矛盾言论，它们只会干扰判断、引发情绪波动，让你在“持仓”与“离场”之间摇摆不定，最终做出糟糕决策。我始终坚信，靠谱的交易指导应当“事事有回应，件件有着落”。