爱“挖墙脚”的国金证券：2025年人数增加431人，分析师增加43人，超20名分析师离职

来源：新浪证券

　　中国证券业协会数据显示，证券业从业人数连续3年下滑，从2022年末35.61万人，减少至2025年末32.78万人，近3万人离场。从结构来看，“一般证券业务”人员连续两年减少超过2万人。证券经纪人数量更是每年下滑，8年间（2018年至2025年）累计减少逾6万人。

　　在证券行业整体人员逐年下降的背景下，国金证券展现出逆势扩张的态势。Choice数据显示，截至2025年底，公司员工总数达5240人，全年净增431人，增幅8.22%，成为行业内人员增长最为积极的券商之一。

　　结构优化：从“通道”走向“专业”

　　从具体业务线条看，传统的证券经纪人数量持续缩减，从74人降至56人，也成为国金证券唯一收缩的业务线。这延续了近年来券商行业“去通道化”、压缩传统经纪业务的共同路径。

　　与之形成鲜明对比的是专业条线的快速扩容。一般证券业务人员增长239人，投资顾问团队人数从921人增至1082人，净增161人，增幅17.5%。分析师队伍也从122人扩充至165人，增幅高达35.2%。保荐代表人微增6人，保持稳定。

　　这种“一减多增”的人员结构变化，清晰体现了国金证券当前的人力战略：减少传统经纪业务依赖，将资源向财富管理、研究等专业领域倾斜。

　　年内分析师新增64人，超20人离任

　　2025年最为津津乐道的就是国金证券的分析师变动，2025年国金证券分析师人数从122人增加到165人，组建起30余个研究团队，实现宏观、策略、固收等总量领域与汽车、计算机、公用环保等行业赛道的全方位覆盖，同时成立前瞻科技、具身智能等跨产业链研究组。

　　值得关注的是，该所2025年新登记的分析师有64人，其中22人属于内部变动，大部分是从一般证券业务变更为分析师，42人为从其他机构跳槽而来。这也意味着，当年还有20余名分析师离任，团队整体流动性较大。

　　国金证券自2024年起推进“明星首席+团队”引援计划，2025年节奏进一步加快，多次从其他券商“挖角”分析师：

　　3月，原天风证券宏观首席宋雪涛加盟，任宏观首席、拟任首席经济学家；原国投证券固收首席尹睿哲率团队入职，担任常务副所长。

　　6月，原民生证券策略首席牟一凌携团队加盟，出任首席策略官。

　　11月至12月，原国投证券汽车首席徐慧雄团队、原国盛证券计算机首席刘高畅团队相继加入，强化科技与制造领域研究布局。

　　12月30日，明星基金经理姜涛压哨加盟，担任研究所副所长、公用环保煤炭行业首席分析师，并兼任红利资产研究牵头人。

　　分仓佣金收入持续下滑，投行业务亏超9800万元

　　然而，规模扩张也伴随着挑战。受佣金费率下行与市场环境的影响，国金研究所2024年分仓佣金收入为1.26亿元，2025年上半年分仓佣金收入为1.06亿元，分别下滑25.03%与16.44%。

　　2025年上半年，国金证券投行业务实现营业收入3.77亿元，同比下滑17.94%，营业成本4.75亿元，实现营业利润-9806.98万元，成为上半年投行业务亏损最为严重的券商。

资料来源：国金证券半年报

　　国金证券通过“增专业、去经纪”的结构性调整，在行业整体收缩的背景下实现人员净增长，展现出其战略执行的果断与业务转型的决心。未来，其能否将人才优势转化为持续增长的竞争力，仍然有待市场检验。