北京
本报驻泰国特派记者奚之淼
“泰国资产已失宠。”美国彭博社4日报道称，由于经济疲软、旅游业不振以及反复出现的政治动荡，全球投资者正在回避泰国资产。随着2月8日泰国大选的临近，不少国际媒体将此视作泰国经济走向的“重要转折点”。然而，在居民负债高企、消费乏力和经济增速长期低位运行的背景下，对选后能否真正扭转颓势，外界仍持谨慎态度。英国《金融时报》甚至称，泰国已从原来的“亚洲经济虎”变成“亚洲的病人”。
“1988年，泰国的经济增长率曾高达13%，但过去5年该国经济增长率长期徘徊在2%左右。”《金融时报》援引分析人士的话称，这一变化并非周期性下行，而是结构性问题长期积累的结果。外媒普遍认为，泰国当前面临的核心问题在于传统增长机制失灵。消费、制造业和旅游三大支柱同步承压，使经济陷入多点受限的停滞状态。泰国开泰巴塔证券首席经济学家披帕·伦那鲁米猜表示：“我们没有新的增长引擎。”
内需疲弱被视为制约复苏的关键因素。由于工资停滞不前，泰国家庭债务占GDP的比重接近90%，若计入非正规债务甚至超过100%，这持续削弱居民购买力。与此同时，泰国人口持续萎缩进一步形成压力。制造业方面，长期支撑泰国经济的工业体系正面临明显压力。泰国《国家报》报道提到，低价商品进口增加、国内需求疲软以及来自越南等新兴制造业中心的竞争加剧，正在削弱泰国制造业的优势。旅游业这一传统引擎同样显现疲态。数据显示，泰国2025年接待外国游客约3290万人次，同比下降约7%，仍低于疫情前水平。
在内部结构性压力之外，外部环境变化进一步加剧不确定性。据路透社4日报道，泰国工商银行联合常务委员会预测，2026年泰国经济增速将仅为1.6%至2%，出口可能出现0.5%至1.5%的收缩。该机构主席克里昂克莱·提恩努库表示，出口走弱既与去年高基数有关，也受到泰铢走强及美国关税政策不确定的影响。
在此背景下，泰国主要政党围绕选举提出以短期刺激配合长期转型的经济方案，涵盖现金补贴、债务缓解、电价控制以及新产业布局等内容。但工商银行联合常务委员会提醒，在公共债务接近法定上限、财政空间有限的情况下，若缺乏提升生产率和扩大收入来源的系统性改革，短期措施难以改变长期走势。
多家国际投资机构表示，只有在政治稳定、政策执行力增强以及结构性改革持续推进的情况下，泰国经济才有望逐步走出低迷。
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