天津银行：资产近万亿待破局，A股十年辅导路漫漫

2025年以来，天津银行（01578.HK）在资产规模扩张上迎来关键节点，距离“万亿俱乐部”仅一步之遥，但与此同时，其长达十年的A股上市辅导仍未突破瓶颈，叠加合规问题与业务结构挑战，这家直辖市城商行正行走在机遇与压力并存的发展路口。截至2025年三季度末，天津银行总资产达到9689.03亿元，较年初增长4.63%，距离万亿规模仅差310.97亿元，在2025年三季度末资产超9000亿元的城商行中，其规模仅次于哈尔滨银行（9317.27亿元）和广州银行（9120.76亿元），成为“万亿俱乐部”的热门候选。回顾其规模扩张轨迹，2022年末资产为7610.8亿元，2023年突破8000亿，2024年攀升至9259.94亿元，近三年年均增长超千亿，扩张节奏稳健。

资产逼近万亿，业绩增速喜忧参半

业绩方面，2025年前三季度，天津银行实现营业收入129.39亿元，同比微增0.48%；净利润35.27亿元，同比增长5.47%，较中期净利润增速提升3.9个百分点，若按此趋势推算，2025年净利润有望重回40亿元大关，扭转2021年净利润32.14亿元的低谷态势。不过，营收增长压力仍存，2024年前三季度其营收同比增速为1.73%，2025年增速进一步放缓，且拉长时间线看，2016-2022年营收曾经历“降-升-降”的波动，2022年营收157.59亿元较2019年峰值170.54亿元仍有差距。

值得注意的是，投资收益的波动成为影响业绩的重要因素。2020-2024年，天津银行投资收益分别为17.38亿元、23.39亿元、15.85亿元、29.26亿元、26.01亿元，2024年同比下降11.1%，该行解释称系主动优化投资结构，压降非标准化债权投资所致。2025年前三季度，其投资收益为15.91亿元，能否稳定贡献利润仍需观察。

A股上市十年“卡壳”，外部批复成关键卡点

作为四家直辖市城商行中唯一未实现A股上市的机构，天津银行的A股之路已耗时十年。2015年8月，中银证券、中信证券受聘成为其A股IPO辅导机构，彼时恰逢银行股IPO窗口期，江苏银行、上海银行等均顺利登陆A股，但天津银行却迟迟未能推进。截至2025年8月，辅导机构披露的第二十八期辅导报告显示，“尚未取得上市所需的外部批复”仍是核心卡点，辅导机构仅表示将协助其“适时进行监管申报”。

从上市条件来看，天津银行已基本满足基础要求。辅导报告指出，其股份清理、确权及托管，自有及租赁房产确权等工作均符合规定，公司治理“能够有效运行”，且近年来持续推进资本补充以满足监管要求——2025年6月发行70亿元金融债券，出台《2024-2026年资本补充规划》拟发行不超过200亿元减记型无固定期限资本债券及200亿元二级资本债券。但外部环境并不乐观，自2022年兰州银行上市后，A股银行IPO已连续三年“空窗”，多家拟上市银行因市场环境或自身问题主动撤单，天津银行即便取得外部批复，仍需等待资本市场窗口开启。

与此同时，其港股表现也难言理想。2016年3月，天津银行以7.39港元/股在港交所上市，截至2026年2月5日，股价仅为2.37港元/股，较发行价下跌超65%，总市值143.88亿港元，与北京银行、上海银行等A股上市同行的市值差距显著。

合规与业务挑战交织，转型探索持续推进

2025年末至2026年初，天津银行接连曝出合规问题。2025年11月，其济南分行因向在校学生发放互联网贷款被起诉，最终庭前和解并赔付利息2186.53元，而根据2021年多部门联合发布的《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》，银行业金融机构需审慎开展大学生互联网消费贷款业务，此次纠纷暴露出其贷前调查与客户身份核验的漏洞。2026年1月，中国人民银行天津市分行又对其开出35万元罚单，案由为“违反金融统计管理规定”，合规管理能力面临考验。

业务结构上，个人贷款业务持续“失血”成为突出短板。2020年末至2025年上半年，其个人贷款规模从1349.82亿元萎缩至894.1亿元，2025年上半年降幅8.1%，在30家上市城商行中居首。核心原因在于，2021年互联网贷款跨区域经营限制出台后，其依赖外部流量平台的获客模式受限，个人消费贷款规模从2020年末868.95亿元降至2024年末421.7亿元，且早期“重消费贷、轻经营贷”的结构失衡问题尚未完全扭转。尽管2024年12月通过持股10%参与捷信消费金融（现更名为天津京东消费金融）布局消金牌照，但生态协同效应尚未兑现。

不过，天津银行也在积极探索转型方向。在2025年12月的华夏机构投资者年会上，副行长郑可提出以金融“五篇大文章”赋能实体经济，截至2025年9月末，其科技创新企业贷款同比增长26.21%，普惠法人贷款同比增长51.7%，绿色债券投资与成交规模大幅增长，数字化转型获26个奖项及37项知识产权。此外，2026年2月，其“黄金特色网点”正式亮相，通过“IP营销+空间重塑+互动体验”模式探索网点转型，尝试打通“线下体验、线上成交”的服务闭环。

万亿之后的破局关键

对于天津银行而言，2026年能否突破万亿资产规模只是第一步，如何解决A股上市卡点、修复业务短板、强化合规管理，才是实现高质量发展的核心。若A股上市窗口开启，其需尽快推进外部批复申报，借助资本市场补充资本；在业务端，需加速消费金融生态整合，扭转个贷萎缩态势，同时稳定中间业务收入——2025年上半年其手续费及佣金净收入同比下降26.9%，需在减费让利政策与盈利需求间找到平衡。

从行业视角看，天津银行的发展困境也是部分中小城商行的缩影：规模扩张与风险防控的平衡、传统业务与转型业务的协同、资本市场融资渠道的突破，均是需要跨越的关卡。万亿资产的“里程碑”近在眼前，但真正的考验，才刚刚开始。