广东
近日，中国领先的综合性乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称“君乐宝”）正式向香港联交所递交主板上市申请，引发市场广泛关注。深耕行业三十载，君乐宝已从区域性品牌成长为全国性行业巨头。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年中国市场零售额计，君乐宝在中国综合性乳制品企业中排名第三，其发展路径与最新财务表现，为观察中国乳业转型升级提供了鲜活样本。
招股书揭示了君乐宝强劲的增长势头与盈利韧性。集团总收入已从2023年的175亿元稳健增长至2024年的198亿元，2025年前三季度已达151亿元。更值得关注的是其盈利能力的跃升，经调整净利润从2023年的6.0亿元大幅增至2024年的11.6亿元，净利润率亦从3.4%提升至5.9%，并在2025年前九个月进一步增至6.2%。这一变化背后，是公司全产业链一体化运营带来的成本控制优势、高毛利的低温液奶产品占比提升，以及数字化对运营效率的深刻改造。这表明君乐宝已从规模扩张阶段，成功迈入质量与效益并重的高质量发展新阶段。
全国化与渠道深耕是君乐宝业绩增长的坚实基础。目前，其销售网络已覆盖全国31个省级行政区，渗透约2200个区县，并通过收购银桥、来思尔等品牌强化了在西北、西南等关键市场的布局。君乐宝与超过5500家经销商构建了稳定的合作网络，产品触达约40万个低温液奶终端及7万个配方奶粉终端。具备深度分销能力，结合对华东、华南等高消费力市场的成功开拓，为未来增长打开了广阔空间。同时，以悦鲜活品牌试水港澳市场，更为其国际化战略埋下了伏笔。
展望未来，中国乳制品市场人均消费量仍远低于全球平均水平，低温液奶渗透率预计将持续提升，结构性增长机遇明确。君乐宝此次赴港上市，募集资金拟用于产能升级、品牌建设、研发创新与数智化投入，正是为进一步把握行业趋势蓄力。凭借其在低温赛道的领先地位、已验证的大单品打造能力以及深厚的全产业链根基，君乐宝的资本化进程有望成为其迈向更高质量发展的新起点。
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