微软AI投资规模引发长期战略质疑

微软资本支出达375亿美元，三分之二投向AI基础设施

微软截至2025年12月31日的资本支出达到375亿美元，其中约三分之二用于购买GPU和CPU，因为"客户需求持续超过我们的供应能力"，微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood在周三的2026财年第二季度财报电话会议上表示。剩余支出分配给了包括大型数据中心站点在内的资产。

在云计算方面，"长期竞争力的关键是调整我们的基础设施以支持新的大规模工作负载"，微软首席执行官Satya Nadella在电话会议中表示。"仅本季度我们就增加了近1吉瓦的总容量。"

微软报告称，云收入同比增长26%，达到515亿美元。微软Azure和其他云服务的收入增长39%，相比上一财年第二季度的31%有所提升。

微软的资本支出正在推动其在激烈竞争市场中的AI投资，这项技术正在提升云收入。然而，这些投资也引发了对公司长期战略的担忧。

企业AI采用的关键因素

未来集团企业软件和数字工作流研究总监Keith Kirkpatrick表示，公司在Azure和其他产品方面的增长表明，微软正在成功地将基础设施和业务应用程序整合扩展，这是企业AI采用的关键因素。

然而，微软的重大AI投资仍然令人担忧。

"我对公司大规模AI的经济性和定价并不完全认同，从企业用户角度来看，这仍然围绕着访问Copilot功能的附加用户许可证"，Kirkpatrick在邮件中说道。微软计划在7月份提高其365套件订阅价格，理由是在其产品中添加了更多AI工具，包括Microsoft 365 Copilot Chat。

市场现实与主权需求

Forrester高级分析师Dario Maisto表示，财报电话会议也反映了微软在数月炒作后回到现实的一步。客户对云购买以及如何付费变得更加谨慎，特别是随着主权问题变得越来越重要。

"由于数字主权担忧的影响，客户正在从最佳品种和仅超大规模提供商的方法转向更有选择性和价格敏感的购买行为，现在比过去更愿意考虑本地供应商"，Maisto在邮件中说道。

Nadella注意到客户对主权选项的兴趣日益增长，指出微软在第二季度对七个国家进行了投资。

"主权问题日益成为客户关注的重点，我们正在扩展我们的解决方案和全球足迹以匹配这一需求"，他说。

全球AI主权趋势

对主权的担忧既适用于AI也适用于云计算，根据Gartner周四发布的研究，预计到2027年，35%的国家将被锁定在特定区域的AI平台上。

Gartner副总裁分析师Gaurav Gupta在新闻发布中表示，各国正在增加对本地AI技术栈的投资，因为他们希望实现主权目标并在美国公司之外实现多元化，包括"计算能力、数据中心、基础设施以及符合当地法律、文化和区域的模型"。

微软也感受到了日益增长的主权AI兴趣的影响。

"我们看到对特定区域模型的需求不断增加，包括Mistral和Cohere，因为客户正在寻找主权AI选择"，Nadella说道。

通过Microsoft Foundry这一Azure企业AI运营平台，Nadella表示微软正在为客户提供定制和微调AI模型以满足主权考虑的能力。

Q&A

Q1：微软在AI基础设施方面投入了多少资金？

A：微软截至2025年12月31日的资本支出达到375亿美元，其中约三分之二（约250亿美元）用于购买GPU和CPU等AI基础设施，因为客户需求持续超过供应能力。剩余支出用于大型数据中心站点等资产建设。

Q2：什么是数字主权问题，对微软有什么影响？

A：数字主权是指各国希望在本土拥有符合当地法律、文化的AI和云计算基础设施。这导致客户从依赖超大规模提供商转向更有选择性的购买行为，更愿意考虑本地供应商。微软因此在第二季度对七个国家进行投资，并通过Microsoft Foundry平台提供定制化AI模型。

Q3：微软Azure和云服务的增长情况如何？

A：微软云收入同比增长26%，达到515亿美元。Azure和其他云服务的收入增长39%，相比上一财年第二季度的31%有显著提升。本季度微软还增加了近1吉瓦的总容量，显示出强劲的基础设施扩展能力。