券商晨会精华：核心中间体涨价，看好染料行业底部反转

财联社1月30日讯，昨日三大指数涨跌不一，沪指窄幅震荡，上证50指数涨超1%，创业板指冲高回落，科创50指数跌超3%。沪深两市成交额3.23万亿，较上一个交易日放量2646亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股下跌。从板块来看，白酒板块午后爆发，泸州老窖、水井坊、舍得酒业、皇台酒业、酒鬼酒涨停。有色金属板块反复活跃，金属铜、贵金属领涨，西部黄金7天4板，中国黄金5连板，北方铜业2连板创历史新高。油气股延续强势，洲际油气7天5板，准油股份2连板，中曼石油4天3板。房地产板块震荡反弹，大悦城、三湘印象、我爱我家涨停。下跌方面，芯片产业链下挫，美埃科技、京仪装备跌超9%。截至收盘，沪指涨0.16%，深成指跌0.3%，创业板指跌0.57%。

在今日券商晨会上，中信证券认为，核心中间体涨价，看好染料行业底部反转；开源证券：阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，重视国产AI云IAAS链；中泰证券认为，餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期。

中信证券：核心中间体涨价，看好染料行业底部反转

分散染料的核心中间体还原物开启涨价，已从去年的2.5万元/吨飙升50%以上至3.8万元/吨，历史上价格弹性较大，曾达10万元/吨以上。还原物供给高度集中，看好未来涨价的持续性。还原物涨价或将推动染料继续涨价，并从中长期加速行业集中度提升。看好有核心中间体还原物配套的一体化龙头企业。

开源证券：阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，重视国产AI云IAAS链

2026年1月26日，阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking。该模型总参数量超万亿（1T），预训练数据量高达36TTokens，是目前阿里规模最大、能力最强的千问推理模型，在多项关键性能基准测试中，千问表现超过了GPT-5.2、ClaudeOpus4.5和Gemini3Pro等顶尖模型，成为迄今为止最接近国际顶尖模型的国内最强AI大模型之一。随着国内字节、阿里、腾讯等巨头大模型能力的持续提升，或大幅拉动AI云基础设施需求。

中泰证券：餐饮细分精耕效率，餐供定制扩容可期

复盘餐饮产业链全链路，上游原材料端集中度较为分散，议价权较为疲弱，故附加值和效益偏低，下游餐饮端开闭店率均处于高位，行业快速洗牌，人力成本高企叠加人才高流失率导致连锁扩张进度承压，市场分散亦缺少强主导权。处于中游的餐供企业自主研发，为下游客户提供一站式解决方案，提升自身利润率的同时促进餐饮品牌发展，火锅丸子、冷冻烘焙、冷链物流等赛道均有头部集中及需求扩容趋势，建议重点关注。