极智嘉2025年拉美订单中标超6亿元，并获大行一致看好

拉丁美洲地区成极智嘉全新的业绩增长极，迈入规模化落地新阶段。

据IPO早知道消息，极智嘉（2590.HK）全球化业务持续迎来里程碑式突破——极智嘉2025年全年在拉丁美洲中标额一举超过6亿元人民币，创下历史新高。这一爆发式增长，标志着极智嘉在全球化深水区激活了新兴市场的巨大潜能。拉丁美洲也从战略试验田，升级为全新的业绩增长极，迈入规模化落地新阶段。

这里不妨补充一点，据eMarketer 2024年报告，拉丁美洲已超越东南亚，成为全球零售电商增长最快的地区。然而，当地物流基建的发展进程显著滞后于电商扩张速度。随着订单结构日趋碎片化、履约复杂度显著提升，物流自动化升级已演化为行业层面的刚性需求。对于机器人企业来说，这一市场所具备的长坡厚雪特点，开始清晰显现。

而极智嘉早在2020年就前瞻性布局，彼时以智利首个项目切入市场，完成了对当地复杂物流环境的技术验证与应用探索。历经5年深耕，极智嘉现已建立起覆盖方案设计、项目交付与本地支持的服务网络与生态体系。相较于其他厂商，这种难以在短期内复制的“服务基建”壁垒，使其在当地客户眼中具有更高的确定性与信任基础，从而能够率先抢占这一增量市场，并为后续规模化拓展奠定基础。

更进一步来讲，拉美市场的成功，证明了极智嘉具备在基础设施薄弱区域快速构建生态、占领市场的能力。换言之，极智嘉也能够在东南亚、中东等更多新兴市场快速复制拉美奇迹，打开全球版图的无限想象空间，从而驱动营收结构的更加多元化。

相较于成熟市场的存量博弈，拉美等新兴市场尚处于爆发前夜，增量潜力充足。这种成熟市场与新兴市场的双轮驱动格局，不仅能有效对冲单一市场的波动风险，更构筑起一条穿越周期的稳健增长曲线，为公司的长期价值提供了坚实支撑。

此外，极智嘉2025年东欧总订单额亦达到近5亿元。目前，极智嘉已在波兰建立东欧办公室和团队，持续深耕东欧市场，扩大领先优势，打造海外业务的新增长引擎。

当然，东欧市场的接连突破也是极智嘉在欧洲扩张的缩影。近期，极智嘉在丹麦、意大利、英国等多个国家落地智能仓，印证了极智嘉在欧洲市场的深耕策略卓有成效。

综上来看，面对全球供应链重构的历史性机遇，极智嘉已展现出强劲的商业爆发力。从拉美市场6亿元订单突破，到东欧地区近 5亿元的强势斩获，再到锁定与全球电商巨头每年数亿元订单的战略合作，一系列战绩已然向资本市场证明：极智嘉不仅是技术领跑者，更是全球最具商业变现能力与战略纵深的智能机器人企业之一，其全球化增长飞轮已全面加速。

这也就不难解释，极智嘉近日再获大和、摩根士丹利等国际一线投行重申“买入”评级、给予“增持”评级。

其中，大和表示，仍有若干尚未充分反映极智嘉股价的催化因素，例如潜在的盈利预告及可能纳入港股通等。此外，整体风险偏好回升的投资氛围，加上极智嘉的盈利前景清晰和机器人TAM具备高度可预测性，故更具估值上行空间。

摩根士丹利则在报告中指出，2026年中国工业板块的发展将继续围绕三大主题：AI技术扩散、工业升级和全球化进展。因此，大摩看好极智嘉在全球市场份额提升的机遇，并认为极智嘉有潜力通过其他具身智能产品服务，成功转型为无人仓储解决方案供应商。

另据机构预测，极智嘉有望于2月6日纳入“港股通”——在纳入“港股通”后，一方面标志着资本市场对极智嘉公司实力、长期价值的认可，另一方面也将为其进一步打通了内地与香港市场的双向投资通道，并显著提升股票活跃度与市场关注度，进一步提升其估值与流动性。

尤其是，内地投资者当前对AI及机器人板块有着深刻认知，而极智嘉又恰恰一个兼具“AI+机器人”属性的稀缺标的。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin